学徒问答 | 恒隆的投资哲学是什么？

一如过去26年撰写了100多篇《致股东函》，2017年中期业绩报告中，恒隆集团兼恒隆地产董事长陈启宗先生，继续用自己的文字与股东交流。

回顾过去六个月，陈启宗认为恒隆集团的表现尚可接受。上半年，中国奢侈品复苏走势尤为强劲。受此影响，恒隆所有购物商场的零售额都录得增长。虽然租金增长仍未出现，但是在陈启宗看来，随着市场逐渐复苏，经营情况应会渐入佳境。

在零售复苏的这段时间，恒隆集团已全力加强团队合作和营运策略，相关业绩表现有望在2017年下半年或最迟2018年初显现，结果将较令人满意。

在《致股东函》中，陈启宗对“一带一路”话题做了深入分享。他预见，当中国将经济市场扩展至“一带一路”的国家时，经济增长或是西方国家的一倍甚至更多，市场规模也非其他市场所能媲美。因此，于恒隆而言意味着更多的业务，这也是其乐意投资内地市场的原因之一。

在市场热议的内房赴港投地问题方面，陈启宗则深刻剖析了内地房企来港投资的动机。他认为内地投资这的资产负债比率偏高，再加上大部分未受过熊市洗礼等挫折，因此可能低估了香港市场，同时高估自己的能力。对于内地发展商能否在香港取得成功，陈启宗表示持保留意见。

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