猪 市 点 评

猪价形势： 全国出栏瘦肉型生猪价格均价12.9元/公斤，比去年同期的21.09/公斤, 跌38.83%;全国猪肉价格21.15元/公斤，较去年同期的31元/公斤, 跌31.77%;三元仔猪均价36.45元/公斤，同比降44.92%。

5日猪价：今日全国瘦肉型猪出栏均价6.45元/斤，较上周五上涨0.04元/斤，较去年同期10.55元/斤下跌4.10元。各省均价：黑龙江6.6、吉林6.5、辽宁6.6、河北6.5、天津6.3、北京6.5、山西6.2、山东6.4、安徽6.4、江苏6.9、上海6.8、广东6.9、海南7.0、河南6.3、江西6.6、湖北6.4、湖南6.3、陕西6.1、甘肃6.9、四川6.2、云南6.8

养猪盈利：全国猪料比价为5.22：1，同比降38.83%，猪粮比价7.21：1，同比降37.81%。自繁自养出栏头均盈利至246.80元/头。

饲料成本：全国玉米、小麦麸、配合料价分别为1.79元/公斤、1.77元/公斤、2.47元/公斤左右。养殖户拿到豆粕零售价3.08元/公斤，玉米价格同比降1.65%，配合料价格同比持平。

流通屠宰：全国“肉-猪”平均价差8.25元/公斤，同比降16.75%。

soozhu观点：周末期间，全国瘦肉型猪的出栏均价迎来小幅上涨，各地猪价涨幅在0.1-0.3元/公斤左右。其中，东北、华北延续上周的小涨走势，河北上涨0.3元/公斤，北京涨0.2元/公斤，黑龙江、吉林涨0.1元/公斤，辽宁、山西稳定;华东猪价普遍上涨，山东涨0.1元/公斤，安徽上涨了0.3元/公斤;华南猪价小幅调整，广东涨0.1元/公斤，海南猪价下跌，跌至0.4元/公斤;华中猪价互有涨跌，河南上涨0.3元/公斤，江西、湖北涨0.1元/公斤，湖南猪价下跌0.3元/公斤。

周末期间，全国瘦肉型猪的出栏均价小幅反弹，一度涨至12.97元/公斤，猪价上涨的区域由东北、华北向南方地区扩展，呈现出全国范围内的小幅反弹行情，但猪价在连续三天上涨之后，涨势略显不足，今日全国瘦肉型猪的出栏均价较昨日略有回调，至12.9元/公斤，华北、华中部分地区猪价下跌了0.2-0.3元/公斤。目前，养殖户有一定的惜售和压栏情绪，生猪的出栏量有一定下降，对猪价有一定支撑作用，可以说，猪价已经没有下跌的空间了，但由于在经过连续的小涨后，屠宰企业的收猪难度有所缓解，而且猪肉消费疲软，掣肘猪价反弹，猪价大幅上涨难度较大，预计短期猪价小幅震荡调整行情为主。

东北、华北：整体上涨。市场猪源供应仍显紧张，养殖户惜售仍在，但需求不佳，企业屠宰量出现回落，价格再度上涨阻力较大，部分企业有压价意图。预计今晚东北或有小降，华北延续平稳态势。

华东、华中：整体小涨。山东、河南价格上涨，今日农忙加降雨，养殖户出栏及生猪调研均受影响，企业收购不畅，价格仍有小涨可能。苏皖受河南涨价及本地温氏企业价格上涨影响结算价也出现上涨。两湖小降，主要源于收购河南良杂猪为主，导致结算价回落。

西南：整体小涨。四川规模场有意惜售，屠宰企业收购难度增加，明日规模场仍有提价意图，结算价或继续小涨。

soozhu观点：目前东北猪价格处于较高水平，企业有压价意向，南方市场供应紧张，加之大部分地区出现降雨，收购难度增加。预计短期结算价仍有小涨可能，东北地区因价格偏高，企业有压价可能。

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【央广乡村之声】冯永辉：肥猪价格企稳小幅回升 猪粮比价保持在7:1左右（6.3）

据中央人民广播电台《中国乡村之声》6月3日报道：

生猪市场最近两天逐渐企稳，开始小幅回升，在两天以前，华北、东北地区的猪价开始小幅反弹，现在南方、中部、西南基本开始反弹，也就是说，全国生猪五大主产区都开始稳步小幅度回升。截止到昨天，全国瘦肉型猪的出栏均价已经回升到近13元/公斤，三四天以前，全国瘦肉型猪的出栏均价已经跌到了12.8元/公斤。主要原因在于生猪市场的供需两端已经来到了临界点，没有下跌空间，只要出现养殖户生猪出栏下降，屠宰企业收购困难，价格就可能会小幅回调。

仔猪价格由于之前肥猪下跌的幅度比较大，目前还没有停止之前的小幅下跌的势头，截止到昨天，已经跌至35元/公斤。

玉米价格最近比较平稳，豆粕跌的幅度比较多，猪粮比价在7:1左右平稳震荡了四五天左右。

年底猪价有企稳回升机会 但上升幅度或价位弱势

每年进入11月份以后生猪价格的走势基本上都会有一个明显的好转，今年生猪出栏量整体上大于明年，按照正常情况出栏之下，如果没有集中出栏或者大猪不是很多，猪价企稳回涨的态势会较为明显。而且四季度是传统的猪肉需求旺季，季节性需求增加对生猪价格是一个有力的支撑。但是供需两旺的局面也将导致猪价的上升幅度较弱。

所以养殖户一定要看清事实，不要抱有不切实际的幻想，保持正常的出栏节奏和理性的产能结构调整，当下猪周期已经运行到下行阶段，上半年大跌不代表下半年就会大涨，所以千万不要再集中压栏养大猪破坏市场正常的运行轨迹，同时这也会给屠宰企业以可乘之机。

接下来猪价或逐步企稳并有小幅反弹态势

整个上半年猪市面临的背景是2016年的超强猪周期，养殖户的压栏现象普遍，最终导致2017年上半年生猪市场大猪、牛猪存栏明显，集中出栏导致屠宰企业联合压价，加上需求持续处于疲软期，导致生猪价格跌除了近两年来的新低，已经跌至6元区域。

养殖户对于跌破成本线的抵触情绪越来也强，出栏有所减少，上周北方地区已经出现了明显的止跌反弹态势。预计生猪出栏压力将逐渐减少，接下来猪价或逐步企稳并有小幅反弹态势。但是持续普遍的涨势依旧难以出现，现在需求依旧利空，加之屠宰企业观望情绪浓厚，供应环境还是较为宽松，猪价没有强有力的因素支撑明显的涨势。

养殖户补栏很理性 但有能力的补栏也很疯狂

在去年猪市经历“史上最强猪周期”的时候，猪价和盈利水平均达到了历史高点，但是养殖户却表现出了异常的平静，并未出现过热的补栏的现象，业内认为养殖户的理性程度开始增加。确实，经过暴涨暴跌，大家确实理性了不少，但是当时养殖户资金链处于修复期，加之仔猪价格太高，这也导致养殖户不敢轻易补栏。

然而，有能力的补栏也很疯狂。一些超大型猪企业由于自身具备充足资金实力，扩张保持较快增长势头而且投资数额巨大，比如温氏以15%左右的速度持续扩张，比如牧原去年出栏量同比大增62%。当然，大肆扩产绝不仅仅是这两家。另外还有中等养殖户，他们养殖效率较高，负债水平较低，经过2016年的盈利之后已经有能力进行扩产。

未来5到10年 国内肉类需求还有很大的增长空间

据农业部预测，到2020年国内肉类食品的消费量是1亿吨，那么需要出栏生猪约7.94亿头生猪才能满足消费需要。但是以目前国内的产能来看，到2020年国内整体生产量仅为9000万吨，将会出现1000万吨的缺口需要进口。

可以说，理论上来看未来5到10年，中国猪肉类需求还有很大的增长空间。而且我国是猪肉消费和需求大国，不但对国内猪市影响巨大，对国家乃至全球的猪肉市场都有不小的影响。所以紧盯这块肥肉的一定是来自于国内、国际两个市场灼热的目光。

不过，我国规模化发展在加速，资本已经在不遗余力的投资布局，加上进口猪肉的大量进入，这个1000万吨的缺口不知道会不会被提早填平。