【国君汽车】首推汽车芯片板块、电动车核心技术板块，布局上汽集团（含华域汽车）、广汽集团H、宇通客车、四维图新等 周报1204

重点提示： 预计新能源汽车补贴政策在一周内落地，整个电动车板块的预期降到最低，可以开始增持核心上游和垄断下游。

&短期来看 ，市场进入2018年的收官之月，热点转向周期板块，汽车相关的主要是重卡板块，我们相对最看好潍柴动力。

&广汽集团H 在2018年初进入新工厂投产关键阶段，预计新产品不断发力：GS3\GS7\GM8将轮番贡献增长力量，不容忽视的是GS4中期改款，也可能是一匹黑马，GS8的变速箱瓶颈突破后，月销量自10月开始进入1万台月销量大关，对利润率的拉动作用也会超出市场预期，短期来看压制公司股价的主要原因是公司对2017年利润的指引不明显，一旦公司对2017的利润预期进行稳定后，公司2018年初的各项产品销量和利润同比进入快速增长期，将引领股价走强。

&上汽集团 短期回撤较大，进入一个相对安全的调整区域，未来主要看点有一季度的同比高增速（本月宁波二工厂正式生产，途昂销量继续加速，是2018年一季度高增速的主要贡献力量）、荣威光之翼纯电动车的上市（预计在2018年中），荣威RX3等互联网汽车销量的爆发增长。

&战略看多整个汽车芯片和泛半导体板块 ，汽车芯片是继新能源汽车后的下一个符合国家战略的大板块，延伸到整个半导体板块都将有大幅增长的机会，包括汽车芯片的整个下游汽车电子板块也受到市场的追捧，短期来看汽车电子板块和芯片板块调整比较多，我们认为是布局的时机，汽车相关零部件公司首推华域汽车、星宇股份等。

&汽车零部件行业 经过一年的估值调整，2018年具有核心竞争力的电动化零部件龙头将具有配置价值，增持精锻科技、奥特佳、骆驼股份、宏发股份、中航光电等。

上周申万汽车板块下跌1.32%；

同期上证综指下跌1.08%，深证综指下跌0.31%，创业板指上涨1.23%，中小板指下跌1.11%。

【广汽集团H（2238）：牵手顶级供应商，提升产品品质（11月28日）】 维持“增持”评级。DENSO是日本最大、世界顶级的零部件供应商，此次合作体现了公司尖端化的供应商选择战略，预计产品品质因此不断改善，确保销量保持高增长。DENSO于1949年从丰田汽车分离，16/17财年营收为4.5万亿日元（除日本后亚洲区为1.1万亿日元），净利润为3.6千亿日元。维持2017/2018年的EPS预测2.60/3.41 港元，维持目标价30港元。新能源和智能化方面的合作，提升市场此前对公司在这两大领域发展的较低预期。紧密的合作便于公司获得供应商的产能优先配合，保障公司2018年产能的稳定性。

【宇通客车（600066）：出口业务进入新时代（12月2日）】 维持“增持”评级。公司在电机电控的技术上具备优势，新能源化趋势下，客车造车门槛提升，公司竞争优势扩大。预计公司2018-19年新能源客车市占率（17年约为21%）进一步提升，规模效应使其毛利率高于同行，实现量利齐升。公司17年11月销量为7686辆，同比增长6%。维持2017/18年 EPS 1.71/2.05元的盈利预测，维持目标价30.75元。预计公司17年Q4销量约2.5万辆，同比+5%，全年毛利率略高于16年，补贴退坡下，彰显了公司极强的成本控制能力。公司品牌力在海外显著提升，预计2018-20年销量高速增长，3-5年内有望实现翻倍。

在刚刚过去的一周里，国内车市相比以往热度有了很明显的提升，多款重磅新产品投放市场，2018款荣威i6、领克01、捷豹XEL LOVE挚爱版等陆续上市。

1、2018款荣威i6上市

上市时间：11月27日

预售价格区间：8.98-14.38万元

相比2017款车型，2018款荣威i6 20T手动豪华版新增一键启动/无钥匙进入、驾驶席6向电动调节、侧气囊；新款荣威i6 20T自动旗舰版和20T 自动互联网智享版更换为后多连杆独立悬架、17寸轮圈；此外，新款荣威i6 20T自动互联网智享版还增加侧气帘，进一步增加了新车的竞争力。动力方面，新车提供1.0T和1.5T两款发动机。传动方面，提供6速手动变速箱或7速双离合变速箱可选。

2、领克01上市

上市时间：11月28日

预售价格区间：15.88-22.08万元

外观方面，领克01基本延续了此前概念车的整体设计风格。内饰方面，整体设计突出简洁风格，配置方面，新车配备了多种主动安全配置及智能驾驶技术。动力方面，搭载一台2.0L直喷涡轮增压发动机，传动系统在两驱和四驱车型上分别匹配了爱信6AT变速箱和吉利与沃尔沃联合开发的7速DCT变速箱。

3、捷豹XEL LOVE挚爱版上市

上市时间：11月28日

预售价格区间：33.28万元

捷豹XEL LOVE挚爱版配备17英寸双色铝合金轮圈、水晶蓝色车身及黑色撞色车顶，同时配备有后排私密玻璃、无钥匙进入、Luxtec缝线座椅、双区自动空调、自动防眩目内后视镜、前排10向调节电动座椅等。安全配置方面，捷豹InControl智能驭领保障系统、碰撞预防紧急制动、车道保持辅助、驾驶员疲劳监测等。动力方面，搭载低功率版2.0T发动机，传动系统匹配8速手自一体变速箱。

4、众泰T700贺岁版上市

上市时间：11月30日

预售价格区间：12.98-14.98万元

贺岁版仅在配色和细节上有所调整。外观方面，仅提供红色和釉金棕两种色彩可选。内饰方面，皮质包覆内饰依然将作为新车的标准配置。动力方面，贺岁版三款车均基于1.8T双离合车型打造，与发动机搭配的是一套6速双离合变速箱。

5、宝马7系40周年版上市

上市时间：11月30日

预售价格区间：148.8万元

外观方面，新车提供银色和蓝色这两种来自宝马Individual定制部门专属打造的金属漆。内饰方面，新车提供烟雾白+雪茄色或烟雾白+黑色这两种内饰风格可选。动力方面，搭载3.0T发动机，传动方面，匹配8速手自一体变速箱并搭载四驱系统。

6、风骏5欧洲版新车型上市

上市时间：12月1日

预售价格区间：8.88-9.88万元

相比现有风骏5欧洲版柴油进取型大双排，此次上市的新车最大的变化在于换装了4D20D型2.0T柴油发动机，动力输出提升，传动系统也由5MT变速箱升级为6MT变速箱。

资料来源：爱卡汽车、汽车之家

【平行进口占15% 我国汽车进口有望突破百万】 根据海关签发汽车进口证明书统计情况，今年1-10月，我国共进口汽车98.8426万辆，同比增长18.6%。其中，2.0升排量及以下的进口汽车数量为532587辆，同比增长24.16%，占前10个月进口汽车总量的53.9%；2.0升-3.0升排量的进口汽车数量为355071辆，同比增长5.46%，占前10个月进口汽车总量的36%；3.0升排量及以上的进口汽车数量为94677辆，同比增长30.29%。（盖世汽车资讯）