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◆【机械-李哲】中微公司：定增落地站上全新起点，未来征程是“芯”辰大海
◆【化工-张汪强】联泓新科：业绩符合预期，上游延伸叠加新领域布局提升盈利能力
◆【医药-马帅】CDE临床研发指导原则驱动新药研发规范化发展
◆【电子-马良】北方华创：业绩预告超预期，持续受益半导体设备国产化需求
◆【化工-张汪强】可降解：禁塑令之下需求快速增长，产业化进程有望加速
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【机械-李哲】中微公司：定增落地站上全新起点，未来征程是“芯”辰大海
■国内刻蚀设备龙头，定增落地再攀高峰。中微公司主要产品覆盖CCP刻蚀、ICP刻蚀、深硅刻蚀及MOCVD四大产品线，目前公司CCP设备已批量应用于境内外一线客户的集成电路加工制造生产线，在部分客户市场占有率已进入前三位。
■国内刻蚀龙头进入快速放量阶段，全球目标市场达140亿美元。
■MiniLED有望迎来商业化元年，MOCVD再迎增长浪潮。
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投资建议：
我们预计2021~2023年公司营业收入将达30.73亿元、43.7亿元、59.91亿元，同比增长将达35.17%、42.22%、37.09%，净利润将达5.69亿元、6.86亿元、9.47亿元，同比增长将达15.67%、20.47%、37.99%。根据同行业可比公司估值均值为149倍，中微成长性更佳且未来有望涉入薄膜、量测等领域全方位发展，市场空间上限高，给予中微公司2021年200X估值，对应目标价185.12元。
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风险提示：
研发转化不及预期，下游扩产不及预期，MiniLED渗透率及刻蚀设备市占率不及预期。
◆【化工-张汪强】联泓新科：业绩符合预期，上游延伸叠加新领域布局提升盈利能力
■事件：公司发布2021年半年度业绩预增公告，报告期公司预计实现归母净利润5.36~5.42亿元（同比+133.53%~+136.14%）。
■需求拉动产品价格，主要产品全产全销。2021H1公司经营顺利开展，根据公司公告，报告期各主要产品售价均实现同比增长，共同带动公司盈利显著提高。
■上游延伸叠加新领域布局，协同效益逐步显现。公司不断向上游延伸，2021年5月公司完成对当前最大供应商联泓化学（原“新能凤凰”）82.5%股权的收购，助力公司产业链布局进一步完善。同时公司不断布局新领域，2021年6月24日完成对江西科院生物新材料有限公司的增资，此后标的公司成为公司持股42.86%的联营企业，标志着公司顺利实现向生物可降解材料领域的布局。
■投资建议：
我们预计公司2021年-2023年的净利润分别为11.27亿元、14.22亿元、16.48亿元，维持买入-A投资评级。
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风险提示：
研发不及预期；募投项目落地不及预期；宏观环境不及预期。
◆【医药-马帅】CDE临床研发指导原则驱动新药研发规范化发展
■事件：近日，CDE发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》（征求意见稿），引发了市场对于国内新药研发和CXO行业景气度的担忧。结合该政策的核心内容以及CXO上市公司的客户结构进行分析，我们认为：该政策对国内优质药企和CXO公司影响较小。
■《抗肿瘤药物临床研发指导原则征求意见稿》驱动新药研发规范化发展，对国内优质创新药企的研发影响有限。该要求与之前发布的《抗肿瘤药物临床试验技术指导原则》一脉相承，而非纯粹增量。该政策大概率不会引发国内龙头药企新药研发立项大规模缩减。
■CXO上市公司客户以国内外优质药企为主，本次征求意见稿对CXO实质影响有限。
■当前医药板块估值处于历史中低位水平，估值性价比凸显。
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风险提示：
新药研发进展不及预期；一级市场创新药投融资降温；人工成本不断提高；汇率波动风险等。
◆【电子-马良】北方华创：业绩预告超预期，持续受益半导体设备国产化需求
■事件：2021年7月1日，公司发布2021年半年度业绩预告，上半年营业收入326,549.52万元–391,859.42万元，上年同期217,699.68万元，同比增长50%-80%。归属于上市公司股东净利润27,611.63万元–33,133.95万元，上年同期18,407.75万元，同比增长50%-80%，基本每股收益0.5603元/股–0.6723元/股。
■下游扩产活跃，设备需求持续旺盛。受晶圆代工产能紧缺影响，全球半导体企业纷纷宣布扩产。下游需求旺盛、扩产活跃，直接拉动公司设备销售。
■拟增发募资不超过85亿元，加大研发和扩产力度。公司募资计划将进一步加强公司主营业务优势，核心竞争力将显著增强，公司市占率有望持续提高。
■投资建议：
根据公司业绩预告和行业景气度情况，我们上调盈利预测15%，预计公司2021年~2023年收入分别为89.63亿元（+48%）、121.9亿元（+36%）、158.46亿元（+30%），归母净利润分别为8.11亿元（+50.98%）、10.79亿元（+33.07%）、13亿元（+20.49%），EPS分别为1.62元、2.15元和2.59元，维持“买入-A”投资评级。
■风险提示：
下游需求不达预期；新产品拓展不达预期；募投进展不及预期。
◆【化工-张汪强】可降解：禁塑令之下需求快速增长，产业化进程有望加速
■禁塑限塑政策趋严，可降解塑料将成为一次性塑料的有效替代材料。
■可降解塑料未来市场空间有望达到260万吨，而目前产能远远不足。
■投资建议：
建议关注金丹科技，公司是全球乳酸行业第二大企业，生产的高纯度乳酸可向下游生产聚乳酸PLA，公司与南大合作开发丙交酯技术，据公告年产1万吨丙交酯-PLA生产线目前在调试运行中，一旦顺利技术突破，后续规划10万吨聚乳酸项目，投产后有望成为公司的主要利润增长点，弹性较大。国恩股份，公司以改性塑料产业为基础打造新材料纵向一体化专业平台，据公告正在建设5万吨可降解塑料产品产能，包括PLA、PPC改性材料等多项品类，项目预计2021年中投产，投产后有望为公司增厚超过10亿元的收入体量。联泓新科，公司公告拟增资江西科院生物新材料有限公司成为其第一大股东，江西科院自主开发出“高光纯乳酸—高光纯丙交酯—聚乳酸”全产业链技术，千吨级PLA一体化生产示范线已形成批量化生产能力，后续计划分两期建设13万吨/年PLA全产业链项目。金发科技，公司公告其PBAT及改性产品销量位居亚太第一，全球第三，全新设计的年产6万吨PBAT合成生产线预计2021年上半年完工，以公司产能6万吨计算，PBAT价格每上涨1000元，公司净利润将增厚约4500万元，若新增6万吨PBAT产能投产，有望贡献约4.5亿元净利润。会通股份，公司是国内规模最大、客户覆盖最广的改性塑料企业之一，具备生产可生物降解改性材料能力，2021年5月公告拟与中科院长春应化所等共同投资设立合资公司开展年产35万吨PLA项目，规划产能规模超过全球最大企业，发展可期。
■风险提示：
政策执行力度不达预期、原料价格波动、市场竞争加剧、新技术研发风险、计算假设不及预期等。
1）央行：6月末黄金储备与上个月持平
2）发改委:推进非居民厨余垃圾处理计量收费
3）发改委：培育一批再制造领军企业，实现再制造产业产值达到2000亿元
4）银保监会通报兴业银行侵害消费者权益6类违法违规问题
5）财政部：1-6月我国新增地方债1.48万亿，其中新增专项债超万亿
6）财政部近日印发《土壤污染防治资金管理办法》防治资金重点支持土壤污染修复治理等方面
7）文旅部：建设200家以上国家级夜间文化和旅游消费集聚区
8）农业农村部：不断完善生猪稳产保供财政金融政策，推动生猪产业高质量发展
9）生态环境部：“十四五”期间将加快完善生物多样性保护相关政策法规
10）生态环境部：全国生态保护红线划定工作基本完成，初步划定的全国生态保护红线面积比例不低于陆域国土面积的25%，
11）工信部：到2023年基本形成工业互联网标准体系
12）外汇局：6月外汇市场平稳运行，外汇交易保持理性
13）国家海洋局：加强陆海卫星工程和海洋卫星地面系统建设，开展二氧化碳捕集、利用和封存示范
14）国家粮食和物资储备局完成首批储备铜铝锌投放
15）中基协：截至一季度末资产管理业务总规模约61.36万亿元
16）中国工程机械工业协会：6月挖掘机销量同比下降6.19%
17）乘联会：6月乘用车市场零售总体同比下降8%
18）山西将发放1亿元省级数字消费券，重点针对家电、成品油、餐饮、零售等4大消费领域
19）2021中国互联网大会“互联网医疗健康新发展论坛”将于2021年7月14日在北京国家会议中心召开
20）全国报告累计确诊病例较昨日增加85例，现存确诊3784例，其中云南新增确诊病例15例
