【中信策略（H股）】谁将是“新科”港股通成员？

CITICS策略 · 公众号 · · 2018-02-07 20:39

正文

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中信策略团队

杨灵修/秦培景/徐广鸿/裘翔

事项

2018年2月6日，恒生指数公司公布恒生指数系列季度检讨结果，变更将于3月5日（周一）起生效，而港股通池也将做相应调整。届时，我们将根据最新官方股票池，调整中信证券港股通行业指数样本，及对应行业分类。本篇报告中我们先根据调整规则，预测新港股通股票池。

♚ 根据最新的恒生综合指数成分股调整，本轮共新增21只股票，剔除30只股票，本次调整后股票总数为483只，较上一次减少9只。 新增的21只股票主要集中在（按恒生行业分类）消费品制造业、地产建筑业、原材料业和金融业。其中消费品制造业共计9家，包括首控集团（1269.HK），晶苑国际（2232.HK），远大医药（0512.HK），奥立仕控股（0860.HK），千百度（1028.HK），颐海国际（1579.HK），大酒店（0045.HK），REGAL INT’L（0078.HK），中教控股（0839.HK）；地产建筑业3家：华人置业（0127.HK），合生创展集团（0754.HK），珠光控股（1176.HK）；原材料业3家：中国宏桥（1378.HK），东岳集团（0189.HK），中国黄金国际（2099.HK）。值得一提的是，仅上市三个月的阅文集团（0772.HK）也出现在此次恒生综合指数权重股名单之中。

♚ 剔除的30只股票主要集中在金融业（7只）、消费品制造业（6只）、和地产建筑业（5只）。 其中金融业包括，渣打集团（2888.HK），金利丰金融（1031.HK），徽商银行（3689.HK），天成国际（0109.HK），康宏环球（1019.HK），广州农商银行（1551.HK），鼎丰集团控股（6878.HK）等；消费品制造业包括，维达国际（3331.HK），周生生（0116.HK），普华和顺（1358.HK），美捷汇控股（1389.HK），九兴控股（1836.HK），金嗓子（6896.HK）等；地产建筑业包括鹰君（0041.HK），国瑞置业（2329.HK），廖创新企业（0194.HK），兴业太阳能（0750.HK），中国绿地博大绿泽（1253.HK）等。

♚ 在最新的恒生综合指数成分股名单基础上，我们给出2018年3月港股通股票池的调整预测。经过筛选，我们一共统计出28只股票可能被调入，15只股票可能被剔除（名单详见正文附表）。

筛选机制：恒生综合指数成分股中2017年12个月月末平均市值不低于50亿港元，或是A+H股上市公司在联交所上市的H股并且对应A股无处于实施风险警示、暂停上市或进入退市整理期等情况（ST）。
本次恒生综合指数成分股调整中，新增的21只股票均符合上述筛选机制，我们给予调入港股通股票池的可能性。而之前有15只恒生成分股没有被选入港股通股票池，但此次也符合筛选机制，我们根据其所处行业及公司影响力，给予其中7只股票调入可能性。综上预计共计28只股票将被调入港股通股票池。
本次恒生综合指数成分股调整剔除的30只股票中，有12只原本在港股通股票池中，其中中石化油服（1033.HK）属于A+H上市公司，因此不予剔除股票池，而其余11只均不是A+H上市公司股票，给予剔除。此外在港股通中，我们发现有4个公司市值小于50亿且不是A+H股，因此给予剔除股票池。综上共计15只股票预计将从港股通股票池中被剔除。