【青岛啤酒】业绩交流要点

专注业绩潜伏 · 公众号 · · 2024-05-08 21:35

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最近没有财报披露，后期没事转发一些不错的调研点评

等财报季到来时继续分享业绩超预期标的

【青岛啤酒】业绩交流要点（2024-5-7）

销量趋势：北方市场仍是重要增量来源，全年整体销量目标仍保持增长；Q2接下来球赛和奥运会开展、预热，Q3各地啤酒节也会落地推广，有望驱动销量回归正增长。

价增趋势：预计吨酒价格维持良性提升，23H2中低档产品下降较多，今年有望相对企稳。“1+1+1+2+N”的产品矩阵，经典、白啤维持较快增长，纯生的压力一方面系场景复苏不及预期，也系消费者口味变化（纯生偏淡爽，醇厚的经典、白啤更顺应口味趋势）。

成本趋势：原材料成本带来的预算下降维持4亿+，其中麦芽等原材料下降较多，澳麦在上年末的采购比例未完全恢复（2023年8月末结束反垄断，但供给恢复并不充分），预计今年澳麦种植增加，保证麦芽成本平稳；随着旺季开启，量增也将带动均成本环比改善。

费用投放：整体投入将增加，且侧重终端消费者活动和促销，数字化系统增强精细化管控，减少跑冒滴漏（以及粗放的经销商返利），费用率或维持平稳。

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