有概念说，边际这个概念有点类似于微积分的拐点：某个因素增加单位量，对另一因素产生的影响。这个也叫做边际效应。边际买者，就是如果价格再提高一点就首先离开的买者。边际卖者，就是如果价格再降低一点就不愿意卖的卖者。
那安全边际什么意思？
我上班路上要半小时，提前一小时出门，多余的半小时就是我的安全边际。然后我花了5块钱，买了值10块钱的东西，我节省的5块钱就是我的安全边际。
格雷厄姆在《证券分析》一书中数十次提及“安全边际”(Margin一of-safety)概念，指证券的市场价格低于其内在价值的部分，安全边际任何投资活动均以之为基础。安全边际通过比较公司的市场价格与其估算的内在价值，或者使用财务指标如市盈率（P/E ratio）和市净率（P/B ratio）等来衡量。
安全边际主要有三个好处：
第一，安全边际越大，潜在的收益空间越大。安全边际大意味着购买价格与内在价值的差额就越大，这些就意味着潜在回报率就越大。
第二，我们不可能穷尽影响估值的因素，意味着可能出现估值错误，而较高的安全边际则预先提供了安全垫。
第三，安全边际大往往意味着估值较低，那么在未来业绩变好的时候，就可以迎来戴维斯双击，每股收益和估值的双提升，投资回报率加倍。
简单点讲，安全边际的意义在于看错时，仍然可能避免或更少地损失，看对时提供超额的收益。不过，股票的安全边际也不能刻舟求剑，毕竟成长才是股票价值真正的安全边际。
那商品的安全边际是什么呢？原理是一样的。安全边际是价格与价值对比决定的，但商品的价值波动明显过大。原油从-30到160这些年都发生过。商品的安全边际是心理安慰剂吗？
长周期而言，我们都没的结论。但中短周期，我们能得到清晰的逻辑。
1、基差。
在商品周期中，如果在上行周期，期货价格远远低于现货价格，那么期货价格是要向现货回归的，那么上涨概率是非常高的，做多具有安全边际。同样在下行周期之中，驱动向下，如果期货价格比现货高，由于期货要向现货回归，那么做空具有安全边际。
这里的基差可以理解得更宽泛一点，包括期现价差、跨期价差、跨区价差、国内外价差等，我们甚至可以把一切价差都理解为基差。
2、比价。
基差再延伸就是比价了。平行产业具有互补或替代性，导致一定的价格关联。比如几大工程塑料，合成胶和天胶，热卷和螺纹，MEG和PTA，UR和MA，等等。其在某个逻辑点上，亦会产生交集和价差回归关系。
假定某商品，比价关系处于历史低位，处于价值区间了。一旦其供需面改善，判定为做多具有安全边际。
3、利润。
我们要判断产业链中加工利润集中在哪个环节，寻找导致目前价格关系背离的原因，分析未来能够纠正价格关系恢复的内在因素。如，炼油毛利决定中长期产能的规则和实施，决定原油和成品油间的整体平衡；裂解价差决定油品间的结构平衡；化工整体加工毛利和油品整体毛利决定油化平衡；化工各品种毛利大小决定化工各中间品种的平衡。
假定某商品，长期处于亏损状态，处于价值投资区间，一旦面临库存临界点，将具备投资条件。判定为做多具有安全边际。
不难发现，我们容易发现商品低估，却很难判断商品是否高估了。因为这里面有个新的概念，即价格的边界。
价格波动具有阶段的边界性，这种边界
有周期反复的感觉，直至更强的驱动呈现。
比如说美元兑人民币常年在6.2元至7.2元区间。
即存在阶段性边界的概念。
理论上，在没有新的驱动因素呈现的前提下，是可以反复高抛低吸。
阶段性底部更易判断。
商品是有价值的，负油价是基于特定交易条件下的极端呈现，而大多数商品除了成本的锚定，还有使用价值和交换价值的锚定，所以更认同商品是存在底部的。底部做多的交易具备安全边际。
不建议轻易去摸顶。
在强驱动下，商品的顶部确实难以判断。比如说，在第一轮双碳政策驱动下，于是采取的是限制煤炭供应的应对，煤炭价格一路飙升。1000？1500？2000？2500？这个时候任何摸顶都将是螳臂挡车，而不甘心的添油战术都将灰飞烟灭。
在商品操作中，有一派神奇的帮派，叫画线党。他们在价格变化中，通过高位连线得出边界高位，通过低位连线得到边界低位。如果这个连线是有角度的，那被称之为“趋势线”。但毕竟直尺是不会拐弯的，所以他们经常得出惊世骇俗的价格推测。也许这根线，从情绪上解决了价格边界上沿的问题。
那作为基本面交易者如何判断价格的区间呢。一般而言，区间下沿依旧是成本，即我们的交易是有安全边际的，区间的上沿依旧是利润，即我们的交易理念是适度的。
因此，我们的交易需要安全边际伴随，并不建议过度追涨杀跌，交易的开仓和止盈可以参考价格边界的认定，而在当下博弈积极“重驱动轻边界”的盘面，出现不利驱动应予及时离场（止损）。
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