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年内商业银行“二永债”发行提速，发行规模同比增长129.32%丨资管日日评

普益标准 · 公众号 · · 2024-06-27 12:09

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宏观动态

美联储鹰鸽互现降息前景不明朗

财政部等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策

银行动态

年内商业银行“二永债”发行提速，发行规模同比增长129.32%

蚂蚁数科发布新一代融合AI风控引擎

资管动态

公募基金“中考”成绩单发布在即 QDII基金暂居前列

中信信托被出具警示函

不良市场动态

频吃罚单、13年副总裁被捕，中国信达 “内控之殇”伤了谁？

佳兆业董事长郭英成返回内地，境外债务重组在望？

宏观动态

美联储鹰鸽互现，降息前景不明朗

财联社： 6月25日，美联储理事莉萨·库克表示，美联储“在某个时候”降低利率是合适的。她预计今年 通胀将逐步改善， 并在2025年出现更快的进展。同日，另一位理事鲍曼却表示，需要在一段时间内维持目前的 政策利率不变， 才能战胜通胀，预计美国通胀将在一段时间内 保持高位， 今年不会有降息行动。

#简评#

美联储理事莉萨·库克和另一位理事鲍曼对于未来降息的看法存在一定的分歧，反映了美联储内部在 货币政策路径上的不同观点。 虽然库克提出了降息的可能性，但这似乎基于 较为乐观 的通胀改善预期，且并未明确降息的具体时间框架。鲍曼的立场则反映了美联储当前 主流的鹰派立场， 即优先控制通胀，即使这意味着短期内经济活动可能会受到影响。

综合两位理事发言来看，降息前景仍存在不确定性，很大程度上将取决于 未来几个月通胀的实际走向、 经济增长的强度以及劳动力市场的动态。如果通胀确实如库克所预期的那样 逐步放缓， 那么市场可能会开始期待美联储在2024年的某个时点采取降息行动。反之，如果通胀顽固 居高不下， 鲍曼的立场可能占主导，降息则会推迟。

财政部等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策

证券日报：据财政部网站6月25日消息，财政部等4部门发布 《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》 （以下简称《通知》）。《通知》提到，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》（国发〔2024〕7号）有关要求，中央财政会同有关方面实施设备 更新贷款财政贴息 政策。

#简评#

政策直接指向 设备更新 和 消费品以旧换新， 这是推动制造业升级、提高生产效率、促进节能减排和消费升级的重要途径。通过财政贴息，降低了企业更新设备的资金成本，增强了企业更新意愿，特别是对 中小企业 而言，此举有助于缓解其资金压力，加速技术改造和设备升级。

政策规定了具体的 贴息标准 和 期限条件， 同时保留了根据实际情况调整政策实施期限的灵活性。这种设计既保证了政策的 稳定性和可预期性， 又能够根据市场反应和宏观经济状况 适时调整， 体现了政策的灵活性和适应性。根据市场机构预测，此政策有望推动相关行业市场规模达到5700亿，显示出市场对政策正面反应的 强烈预期。

银行动态

年内商业银行“二永债”发行提速发行规模同比增长129.32%

证券日报：今年以来，商业银行发行二级资本债和永续债（“二永债”）节奏有所加快。 6月份以来，已有17家商业银行发行“二永债”。与此同时，商业银行“二永债”发行规模较去年同期大幅增长。据Wind数据统计，截至6月25日，年内商业银行“二永债”发行规模达7801.5亿元，较2023年同期的3402亿元增长129.32%。发行主体包括国有大行、股份制银行、城农商行等；其中，国有大行发行规模较大，是发行主力。

#简评#

今年商业银行“二永债”发行加速，主要是由于上半年到期债务多和内生资本补充不足的需求 。上半年净融资规模增长，尽管增速温和，但显示出银行对资本工具的依赖增强。商业银行通过这类工具补充资本，能有效增强风险抵御能力，以支持信贷扩张和实体经济。

今年以来，商业银行净息差压力增大，中小银行尤其面临挑战。预计未来商业银行将继续发行资本工具，包括TLAC非资本债，以维持资本充足，增强市场信心，同时保持信贷支持的稳定性。总体来看，“二永债”的发行规模可能继续上升，但TLAC非资本债的引入可能会限制“二永债”供给的增长速度。

蚂蚁数科发布新一代融合AI风控引擎

中国经济网： 6月25日，蚂蚁数科旗下蚁盾发布新一代融合AI风控引擎“AIR Engine（AI FUSE Risk Engine）” ，在原有的决策式AI架构上通过引入生成式AI ，进一步提升风控智能化水平。蚁盾CTO张凯隆介绍道，生成式AI具有“理解推理+自主决策”的能力及特性， “AIR”引擎借助生成式AI，大幅简化了原有需要专业算法工程师深度参与的操作流程，在风险管理复杂度综合降低50%的前提下，将风险对抗时效从天级别降低到了小时级，在部分业务场景下，仅需少量甚至无需人工介入即可完成，这直接缩短了从识别风险到实施风险布控策略的时间差。

#简评#

蚂蚁数科的这一创新表明了金融科技公司对风险管理的深入探索，生成式AI的应用有助于降低风险运营成本，提高响应速度。 在数字化时代，企业迫切需要更智能、实时的风险管理解决方案来应对复杂多变的市场环境。

通过开放联合建模和APIs，蚁盾不仅提升了自己的技术商业化，还推动了行业生态的共享与创新。 开源框架的使用将进一步激发开发者创新，使得风控技术更适应不同场景的需求，有利于整个金融行业的技术进步和风险管理能力的提升。

资管动态

公募基金“中考”成绩单发布在即 QDII基金暂居前列

证券日报：距离公募基金“中考”结束还有3个交易日，这意味着“中考”成绩单即将出炉，公募基金座次排名也基本确定。截至6月25日，有超过7100只产品年内实现浮盈。从产品分类来看，QDII（合格境内机构投资者）基金暂居前列。

#简评#

今年以来，A股市场展现了明显的投资机会，各种风格和主题均受益良多。下半年乃至全年，市场机会主要集中在以下几方面：首先，生成式AI行业的蓬勃发展继续带来 算力投资机会， 龙头公司已进入业绩超预期阶段；其次， 进口替代行业 的投资机会再次显现；再者，偏刚需行业和中长期 “出海”公司的投资机会 也值得关注；最后， 高股息个股 的投资价值将持续。

从目前的榜单排名来看，前两名均为QDII基金。QDII基金能够暂霸“中考”榜单，主要在于 标的基本面波动所致。 今年以来，国内外 商品市场的基本面波动较大， 为投资者提供了明显的机会。同时，当前商品市场的可交易标的和策略相对丰富，在市场参与者和流动性双提升的背景下，相关产品的套利机会更加突出。目前，贵金属市场走强的趋势仍未改变，尤其是黄金，作为核心收益资产在更长期的宏观维度内吸引投资者，策略上以逢低买入为主。

中信信托被出具警示函

和讯网：6月24日，江苏证监局发布一则关于对中信信托有限责任公司（下称“中信信托”） 采取出具警示函措施 的决定。经查，被警示原因系中信信托在管理“中信信托-南京世茂希尔顿酒店资产支持专项计划”期间， 未及时了解抵押资产状况，未及时披露抵押资产被查封的重大事项， 违反了相关证券化业务管理规定。

#简评#

从警示函显示，中信信托未能及时了解和披露相关信息的主要原因是南京世贸作为 原始权益人 未按照规定向管理人提供信息配合 并支持计划管理人履行职责。但中信信托作为信托行业龙头企业，有关信息披露方面未能充分满足监管要求，也体现出了自身一定的问题，此次警示函的下发也将帮助其 增强守法合规意识,防范经营风险。

此次中信信托被警示也侧面体现出了监管对于信托行业的 强监管态度， 近期出台多项对于信托业的监管措施，内容涵盖 信息披露、同业合作、业务管理 等。对于信托业企业而言，监管趋严虽然在 短期内给信托公司带来阵痛，但长期看更加有利于行业健康规范发展， 信托企业应筑牢自身合规基础，以促进信托业的平稳安全发展。

不良市场动态

年内商业银行“二永债”发行提速，发行规模同比增长129.32%丨资管日日评

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