【开源北交所】康比特：能量胶等爆品增长较快，2024年扣非净利润同比+15%（833429.BJ）

诸海滨科新先声 · 公众号 · 股市 · 2025-03-17 05:55

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作者丨 开源证券研究所--北交所研究中心

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1、运动营养募投项目规模增加，2024年Q1-3扣非净利润同比+27%

2、体运潮流+高品质产品推动成长，2024H1扣非净利润+34%【深度】

3、产品升级+力拓市场，2023年归母净利润预增34%-56%

4、运动营养科技龙头，发力军需食品和健身跑步人群【深度】

摘要

2024年业绩快报：营收10.41亿元、归母净利润8949.95万元

公司发布2024年业绩快报，实现营收10.41亿元，同比增长23.44%；归母净利润8949.95万元，同比增长1.59%；扣非净利润8735.37万元，同比增长15.32%。公司坚持走高端、差异化的竞争路线，充分发挥品牌、技术研发、销售渠道的优势，坚持品牌化营销，积极创造公司价值。因此，我们小幅下调2024年，上调2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.89/1.23/1.42（原0.96/1.14/1.28）亿元，对应EPS分别为0.72/0.99/1.14元/股，对应当前股价的PE分别为29.2/21.2/18.4倍，看好公司爆品能量胶、乳清蛋白的增长潜力与健身健美行业广阔空间，维持“买入”评级。

核心爆品乳清蛋白、能量胶等销量、销售额实现较大增长

2024年，在复杂多变的市场环境中公司营业收入实现了连续增长，主要得益于公司持续的产品创新、精准的业务布局、以及有效的市场拓展策略，使业务呈现良好发展态势。其中，核心爆品乳清蛋白、能量胶等产品销量及销售额均实现较大增长。公司实行精准市场策略，高质量经营管理，在收入增长的同时，公司净利润较2023年也实现了同比增长。此外，由于公司政府补助较 2023 年同比减少，公司2024年归母净利润增幅小于扣非后净利润增幅。

计划增加赞助骑行、徒步、登山、球类、水上运动等户外项目的新兴赛事

公司将赛事作为宣传及活动载体，与电商大促节点联动，精准闭环赋能，有效促进了产品销量的提升。未来，公司计划继续广泛参与马拉松路跑、健身健美、骑行等赛事。随着大众对骑行、徒步、登山、球类、水上运动等户外项目的关注度提升，公司尝试将这些新兴赛事逐渐纳入规划范畴，以丰富赛事赞助体系并吸引更多潜在消费者。通过赞助各类赛事，公司将品牌与赛事紧密联系在一起，借助赛事影响力提升品牌知名度，逐步建立起消费者对品牌的信任和忠诚度，提升品牌竞争力和市场占有率。