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作者：21世纪经济

辉山乳业（06863.hk）摊上事儿了，摊上大事儿了。3月24日，辉山乳业股价一天暴跌85%。从大股东挪用30亿账上资金投资房地产无法回收资金，到辽宁省政府金融办紧急召开辉山乳业集团债权人工作会议，再到辉山乳业负责银行贷款副总“跑路”消息传出， 正可谓是黑云压城、山雨欲来，不知道风雨飘摇中的辉山乳业会否因此轰然倒下......

辉山乳业暴跌90%，早被浑水瞄上

今日，辉山乳业临近午盘极速跳水，辉山乳业跌85%，创历史最大跌幅，最低暴跌逾90%至0.25港元附近，午盘收于0.42港元。最新消息，辉山乳业在港交所紧急停牌。

2016年12月16日，辉山乳业曾遭美国做空机构浑水狙击，称其至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，并称该公司估值实际接近零。但辉山乳业随后多次发布公告反驳称，所有交易均符合交所证券上市规则的规定，辉山在财报说明会中也均进行了说明。

虽然多家机构研究员认为辉山乳业复牌后股价存在大幅下跌甚至腰斩的可能，但它复牌够，经过短期小幅调整又恢复上涨，今年基本保持平稳。孰料，浑水做空3个月后它迎来如此暴跌。

有传闻称，辉山乳业被做空后，金融机构前往调查，发现巨额财务漏洞，消息传出，引发恐慌性抛盘。

平安银行持有34亿股质押股权，是已确定的最大债头

根据辉山乳业披露权益和此前公告，辉山乳业大股东杨凯将34.34亿股份质押给平安银行。随着股价暴跌，该质押股份或将因为爆仓而面临风险。

去年12月27日，杨凯控制通过Champ HarvestLimited（简称“冠丰”）与平安银行签署协议，将2015年6月5日签署的总额24亿港元的2年期银行贷款中约21.4亿港元的贷款余额到期日延长1年。该贷款由Champ HarvestLimited持有的辉山乳业公司股票作为质押。截至12月27日，上述质押给平安银行的股份数量为34.34亿股，占辉山乳业总股本的25.48%。

平安银行在回复21世纪经济报道记者查询时表示，平安银行未持有辉山乳业股份。平安银行表示：冠丰有限公司为香港上市公司中国辉山乳业控股有限公司的控股公司，冠丰有限以其持有的辉山乳业股份为质押，于2015年6月在平安银行获得授信额度，截止2017年3月24日，在平安的贷款余额为21.42亿港币，质押的股份总数为34.34亿股。平安银行及股东中国平安未持有辉山乳业股份。目前，辉山乳业已停牌，具体情况尚待辉山乳业公告澄清，平安银行正进一步了解相关情况，将采取各项措施保障信贷资金安全。

辽宁银监紧急扑火，23家银行卷入，中国银行成最大债务头

3月24日下午，网络流传一份辽宁金融监管部门3月23日召开辉山乳业债权协调会的文件。该文件称，沈阳市政府、辽宁银监局、辽宁银行业协会、各银行和辉山乳业集团23日下午召开了辉山乳业债权工作会议。出席的银行包括国家开发银行、进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、中信银行、华夏银行、广发银行、平安银行、浦发银行、民生银行、浙商银行、招商银行、渤海银行、邮储银行、大连银行、锦州银行、阜新银行、辽阳银行、辽宁省农信社、汇丰银行、华融资产等23家债权银行或债权机构。

截至2016年9月，辉山乳业在银行授信余额140.2亿元，其中信用免担保15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。上述几家银行对辉山乳业的贷款加起来，已接近100亿元。

21世纪经济报道记者获悉，辽宁省政府金融办3月23日组织召开的关于辉山乳业的会议，会议主题是维稳。

据悉，  此次会议中，辉山乳业是东北最大的民营企业之一，涉及80多家公司，4万多员工，省金融办吸取东北特钢的教训，为了社会稳定，要求银行和其他金融机构不要抽贷，对辉山乳业要有信心，希望能给辉山乳业四周的时间来解决拖欠部分利息的问题。中国银行、九台农村商业银行和浙商银行在发言中纷纷表示愿意相信有六十多年历史的东三省最大的乳业辉山乳业，相信辉山乳业四周内能支付全部拖欠的利息。

此外，辽宁省金融办的讲话，主要提及以下几个措施：

（一）要求辉山乳业让出部分股权以获得足够资金，争取两周以后恢复付息能力，四周以后解决资金流动性问题。

（二）政府通过花9000多万元购买辉山的一块土地来为辉山乳业注入资金，帮助辉山乳业渡过难关。

（三）要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例，不上征信不保全不诉讼。

（四）成立债权委员会，并由最大债权人中国银行担任主席，第二大债权人九台农村商业银行担任副主席，目的是维稳。

（五）省金融办派出国有银行处、商业银行处、租赁处和普惠处四个处协助债权委员会与各类型资金方沟通与管理。其中，普惠处对接小贷公司。   

当天下午，红岭创投董事长周世平对外回应称，与辉山乳业并无任何股权合作，市场传言的10亿元亦子虚乌有，两者之间的资金关系，仅有5000万元债权。

周世平表示，红岭创投红岭授信额度1亿元，后来因为放款条件不具备，改为5000万元。

在其随后展示的有关审贷委员会决议文件中，21世纪经济报道记者注意到，在2016年9月27日的审贷委员会中，原定贷款确为1亿元，期限12个月，年综合费率为15%。但今年1月18日，红岭创投审贷委员会变更了上述计划，改资金为5000万元，期限12个月，年综合费率为13.5%。

造成此次贷款变更的原因，或为担保措施的变更。在去年的审贷委员会审议中，担保方为辉山乳业，但变更后则成为了辽宁辉山乳业集团（锦州）有限责任公司、杨凯、葛坤。