营收169亿元，各项指标再创新高，透视泸州老窖的战略远见

在行业深度调整背景下，泸州老窖交出“各项业绩指标再创历史新高”的半年报，展现出其作为头部企业强大的品牌力和穿越周期的韧性。

8月30日，泸州老窖发布2024年半年报显示，今年1-6月，泸州老窖实现营收169.05亿元，同比增长15.84%；归属于上市公司股东净利润80.28亿元，同比增长13.22%。

今年，泸州老窖提出“全面攻坚关键之年，全力冲刺‘十四五’目标规划”。从这份半年报来看，泸州老窖的全面攻坚，战果累累。透过这份半年报，我们看到的是不仅是泸州老窖在市场、品质、科技、文化、人才等方面的精准布局，更看到了泸州老窖以前瞻性视野构建新时期下新增长动能的战略远见。

布局“低度化”，占据又一增长曲线

产品，是企业发展的生命线。近年来，泸州老窖持续聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，形成了攻守兼备、富有弹性的多层次产品矩阵，并在市场上拥有强大的市场影响力与号召力。

这一点，从半年报中可以看出。据泸州老窖2024半年报数据显示，中高档酒营收152.13亿元，同比增长17.12%；其他酒实现营收16.25亿元，同比增长6.86%，中高档酒占比达到89.99%。高端产品成为业绩稳定增长的引擎。

国窖1573作为高端产品核心代表，高、低度分头攻略渠道市场，不断拓展高端白酒市场边界。其中，高度国窖（52度国窖1573）在持续引领品牌高度、提升品牌价值的同时，强化消费者认知；低度国窖（38度国窖1573）则抓住次高端发展趋势，配合当下白酒低度化消费趋势，扩展品牌势能。

泸州老窖布局“低度化”，源于其对市场趋势的敏锐洞察。近年来，随着90后、00后逐渐成为白酒消费的主力军，中低度白酒因其更适宜的饮用体验和健康、理性的属性，成为当代消费者、尤其是年轻一代消费者的主流选择。

而泸州老窖在低度化方向上的战略布局实施得较早，通过差异化、梯度化持续优化产品组合与营销策略，迎合消费者的需求变化，成功占据了这一增长赛道。据了解，目前38度国窖1573已覆盖不同消费人群，成为泸州老窖重要的增量新增长极，在河北、山东、江苏、浙北等多个市场表现亮眼。

在今年泸州老窖股东大会上，泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋透露，现在38度国窖1573占比已经从之前约15%基本提升到了50%。他表示，“低度国窖的发展是消费者选择的结果，从90后、00后的消费反馈来看，中低度是未来的方向。”

可以看到，泸州老窖通过敏锐的市场洞察和行动，牢牢把握市场趋势和消费者消费变化，通过高、低度并举的产品策略，不仅满足了不同圈层消费者的需求，也进一步提升了其品牌影响力和市场占有率。

随着泸州老窖产品结构不断优化，中高档酒销售占比不断提高，在此基础上，泸州老窖毛利率也在稳步增长。

值得注意的是，泸州老窖今年上半年经营活动产生的现金流量净额为82.25亿元，同比增长45.63%。现金流的高速增长，充分展现出泸州老窖拥有强大的造血能力与盈利能力，不仅为生产经营提供保障，也给予市场和投资者充足信心。

在九频道看来，泸州老窖在行业调整变革周期中，坚持“在良性的基础上，能跑多快跑多快”，给市场注入了较强的增长信心，体现出企业穿越周期的能力。

布局“数智化”，激发新时期增长新动能

根据半年报，泸州老窖表示，今年上半年营销模式再度升级，核心业务场景模板不断搭建，场景码互动工具全面推广，全链路数字化扫码营销深化运用，持续壮大消费者数据资产。

业绩稳定增长的背后，得益于泸州老窖在“智改数转”、打造白酒行业“灯塔工厂”等方面所作出的努力。

2023年，泸州老窖“数字化元年”，核心单品五码产品上市、全链路数字化扫码应用落地，极大提升了数字化精准营销效能。目前，泸州老窖已全面进入数字化营销时代，真正实现由推力型传统营销模式向拉力型数字化营销模式转型升级。

去年全年至今年上半年，泸州老窖数字化改革领先于行业，2023年全品系推动五码关联，异地扫码率、窜货率、终端盈利能力等指标均有改善；2024年上半年泸州老窖将终端消费者开瓶指标运用于渠道各环节的考核，促进市场真实动销。

在营销和渠道改革方面，泸州老窖通过搭建消费者全生命周期运营管理模型和泸州老窖会员运营体系，沉淀有效会员超2000万人；同时通过推进渠道数智化，实现产品的精准物流追溯，有效保障客户合法权益。另外，泸州老窖持续推进“五码合一”工程，逐步构建核心数据源，促进正向反馈。

数据显示，泸州老窖上半年传统渠道营收为161.1亿元，同比增长15.38%，新兴渠道营收为7.3亿元，同比增长32.83%，且营业成本降低10.47%。这证明了泸州老窖通过“五码合一”系统，进一步提升对于销售渠道的掌控力、强化对终端消费者的培育。

在今年举行的第十三届中国白酒T9峰会上，泸州老窖集团（股份）公司党委书记、董事长刘淼表示：“科技是白酒产业的第一生产力，白酒企业抓科技就是抓发展，谋创新就是谋未来，以科技创新推动产业创新，是酒业发展的必然。”

作为酒业数智化的先行者，泸州老窖通过加快推动白酒产业数字化转型，构建起在酒业新时期的增长新动能，成为引领行业高质量发展的创新标杆。

泸州老窖透露，下半年还将深入推进数字化营销策略、推动智能酿造、建设数智赋能平台、加强数智人才培育，全方位向数字化转型。

深化文化战略，构筑品牌厚度与深度

过去几年，行业人士总会用“稳”和“韧”来形容泸州老窖的发展状况。稳健增长的背后，反映出泸州老窖向内深挖品牌文化内涵，坚定名酒价值回归的决心。

近年来，众多酒企不断厚植品牌文化，打造自身文化竞争力。作为中国酒文化的传承者与先行者，泸州老窖以“十年品牌靠营销、百年品牌靠质量、千年品牌靠文化”为品牌经营理念，用多维度的创新表达传递品牌文化内涵，讲好中国白酒文化故事。

今年上半年，泸州老窖围绕“传统酿制技艺不断代传承700周年”主题，广泛开展各类品牌IP活动。从“中国浓香700年”主题展览的开启，到文化遗产保护工作的丰硕成果，成功获评“中国浓香型白酒起源地”认证，泸州老窖在品牌文化的传承和创新上不断发力。

在品牌IP建设上，泸州老窖“封藏大典”、“窖主节”等特色文化IP活动成功举办。同时，还与澳网、国际乒联世界杯等热门体育赛事合作再掀高潮，依托巴黎奥运会开展体育营销，持续提升泸州老窖品牌高度和品牌价值，让泸州老窖的品牌形象更加国际化、年轻化、时尚化。

在国际化进程中，泸州老窖不断推动中国白酒文化传播和中国白酒品牌形象塑造，极大提升了中国白酒的国际形象和品牌影响力，“让世界品味中国”的愿景正一步步被实现。

可以看到，以“文化铸魂”的泸州老窖在市场竞争中拥有了更加深厚的底蕴和更强的竞争力，也让其拥有穿越行业周期，并向着“重回行业前三”目标迈进的关键力量。

近年来，泸州老窖一直将创新发展、打造核心竞争力、实现高质量增长作为企业发展的重点方向。2024年，为维护全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，泸州老窖结合公司发展战略、经营情况及财务状况，制定了“质量回报双提升”行动方案。

泸州老窖在半年报中披露了“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况。十四五以来，泸州老窖坚定执行“136”发展战略，打赢了扩产能、升品牌和强队伍等关键之战，已步入高质量发展阶段。十四五期间，公司归母净利润复合增长率高达30.17%。

站在酒业调整的关键节点，泸州老窖在传承中创新，在创新中发展，用一份“各项业绩指标再创历史新高”的半年报证明了其战略远见的正确性。我们也期待，泸州老窖在“坚定、攻坚、创新、协同”的发展主题下，实现更大的突破与更高质量的发展。