公募基金遭机构减持超五成，抱着一颗“私募心”经营的专户产品又踩雷巨亏，前海开源最近的日子怎一个“惨”字了得？
4月18日，被投资者在公司门口拉了“前海开源还我血汗钱”横幅的前海开源基金在今天（4月19日）发表严正声明，试图缓解被拉横幅的尴尬。
前海开源基金在声明中表示，让投资者产生亏损的，其实是旗下子公司前海开源资产，为独立法人。
上图来自券商中国
不过，据券商中国报道显示，这项《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》是一个“一对多专户”产品，成立于2015年3月31日，合同期限为3年，总募集资金为1.57亿元，成立时投资者数量为110人；募集规模不超过1亿元，主要投资新三板市场，管理费为1.5%，认购方式为100万起（不含认购费）。
老虎财经在2月2日的
《前海开源，公募的“外表”私募的“心”》
一文中曾写到
，前海开源近来公募基金产品不尽如人意，或许正是因此而早已展开了向特定客户募集资金的“私募”生意。
如今，由前海开源子公司发行的该项产品的巨亏，似乎也在说明，前海开源的“私募”生意发展得也不是很顺利。
专注新三板
前海开源方面称，《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》项目是在2015年3月，前海开源资产通过深圳市锦安基金销售有限公司代销发行的，
通过直接或间接方式投资新三板已挂牌及拟挂牌企业的定增和股权，主要投向中科招商定增项目。
据中科招商公告显示，在2015年5月18日的《股票发行情况报告书》中，参与其定增的是《前海开源资产恒通3号新三板专项资产管理计划》，
作为当时14名新增投资者之一，认购了1470万股，金额为2.65亿元，认购价为18元/股。
不过，每日经济新闻报道显示，《前海开源资产恒通3号新三板专项资产管理计划》的备案时间为2015年4月1日，成立时投资者数量为5位。与《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》备案时间相隔一天。《前海开源资产恒通3号新三板专项资产管理计划》可能便是《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》投资中科招商的“马甲”。
值得一提的是，2016年，中科招商进行了一次分红送转，每股分红0.125元转增5股，这使得原本18元/股的定增股的成本价除权除息后，约为2.98元。
但2017年12月25日，
在中科招商摘牌前的最后一个交易日，其收盘价仅为0.61元，较此前的定增价下跌了近80%。
除了中科招商，《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》还参与了蓝天环保和广达新网等两家公司的定增。其中，蓝天环保于2016年3月的定增，发行价为每股8元，前海开源通过包含上述资管计划在内的共三只产品出资3400万，认购425万股；广达新网2015年7月完成的定增中，前海开源通过上述资管计划及另一只产品共出资600万，认购100万股。
然而，
目前蓝天环保与广达新网的股价都严重下跌，最新股价分别为2.23元、0.84元。若前海开源未清仓，目前已严重浮亏。
此外，前海开源在新三板上踩的雷还有天开园林、ST明利、基美影业、点点客、云南文化、华灿电讯等多只股票，股价多已跌破发行价。
巨雷有迹可循
对此次遭遇投资者“拉横幅”的《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》，前海开源称，中科招商作为一家新三板龙头上市公司，在新三板上市后经历了重大调整后退市，更是一个众所周知的特殊事件。
事实上，前海开源该资管计划决定投资中科招商的时候，新三板和中科招商绝对称得上是耀眼的明星。
据前海开源该产品在募集时宣传的投资亮点显示，2015 年1 月份以来新三板市场已有20 只股价翻倍，有四只股价甚至已超10 倍。管理人已发首只新三板产品成立不到二个多月涨幅已接近70%（折合年化收益超400%）。
2015年时，中科招商更是成为新三板首只市值超千亿的个股。
在这样的情况下，作为追求绝对收益的基金专户理财，前海开源资产的此项产品“跑步”进场自然也是正常。
但是
2015年底，中科招商的繁荣局面已经出现危机。彼时，证监会先是暂停了私募基金管理机构在全国股转系统的挂牌和融资。
如果证监会的动作还不足以引起警醒，那么2016年5月，股转系统出台的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，则应中科招商的敲响警钟。
这份极为严苛的规定被称为“新八条”，其中明确要求：管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。
对于已挂牌的20多家私募机构来说，如不符合上述新增挂牌条件，需自查并在1年内进行整改，
整改后仍不符合规定的公司将被摘牌。
事实上，据中科招商2015年年报显示，其管理费收入为4.59亿元，仅占收入来源的18.87%。一年后，中科招商公司管理费和业绩报酬之和占收入来源41.39%，仍远未达到80%的挂牌条件。
在这种情况下，手握众多投资者资产的“前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划”似乎应该思考退出计划了，但很可惜的是，他们错失了时机。
白金分析师的滑铁卢
据三板富报道称，这项“前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划”的投资经理为复旦大学经济学博士赵雪芹。
这位2015年加入前海开源的赵雪芹曾获得新财富白金分析师称号，以及水晶球奖、金牛奖、汤森路透StarMine全球卖方分析师等奖项。
据当年媒体报道，赵雪芹表示，在加盟前海开源基金后，她将重点发行公募基金产品，
重点投资方向将以大消费行业为主；
入职后她组建了事业部，当时投资团队正在搭建，团队将投资新三板、PE、公募基金专户领域。
同时，赵雪芹表示，
吸引她加入前海开源的一个重要原因，便是前海开源股权激励及市场化灵活的事业部体制。
然而，赵雪芹在前海开源的战绩却称不上理想。
