文章主要分析了当前市场微盘股崩盘和央企大盘股表现较好的原因。微盘股由于日历效应和监管重锤即将落下的影响，出现暴跌。而央企大盘股因红利策略备受青睐。文章还提到了史上最严退市新规的实施和其对市场的影响。
微盘股前期涨幅过大，获利了解需求强烈；日历效应导致每年1月份微盘股下跌；监管重锤即将落下，退市新规实施在即，增加了市场谨慎情绪。
红利策略备受青睐，稳健的高收益资产受追求；债券收益率持续下移，股债相对吸引力增强；险资等投资机构寻求稳定收益，投入央企大盘股；政策支持和AH股溢价角度也促进了央企大盘股的表现。
史上最严退市新规实施，可能导致史上最大规模退市潮；新规对财务造假、业绩不达标、市场表现不佳等制定了严格标准；增加退市风险，影响市场情绪，导致微盘股下跌。
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、但是央企超级大盘股表现较好，
工农中建四大行创历史新高，中字头强势飙升。
我们在前一段时间就提醒大家，在年底这段时间，市场开始变得谨慎和保守，防御性交易开始出现，不少前期热炒的题材都有获利了结的需求。
这波牛市以来，小盘股涨的非常凶猛，万得小盘股指数都涨了70%以上，获利了解。
实际上，微盘股自身都有明显的日历效应，基本上每年1月份都会下跌，跌幅最大的就是2016年和2024年。
微盘股市值小，弹性大，是最容易被炒作的对象，一旦炒上去，市场对公司业绩的想象和预期也会大幅提升。
平时问题不大，但是到了1月份，各家上市公司就该发年报预告了，很多微盘股的牛鬼蛇神就会见光死。
所以这个阶段，市场情绪是相当谨慎的，很多投资者都会避开这个风险，及时抛售，于是就形成了日历效应。
问题是，往年小盘股都是1月份开始崩，这次怎么就提前到了12月份了呢？
当然，除了市场博弈之外，比如大家都预期1月份会跌的时候，那么下跌的时间一定比1月份更早，更重要的是，监管重锤即将落下。
3、最严厉的退市新规明年1月份正式实施，史上最大规模退市潮可能会出现。
这是最关键的因素。
2024年我们发布了《关于严格执行退市制度的意见》，2025年1月1日正式实施，
被称为史上最严退市新规
。
财务造假退市：
调整为1年造假2亿元以上且超过30%；2年造假3亿元且超过20%；连续3年及以上造假，无论金额多少，退市。
业绩不达标退市：
营收
低于3亿，先ST，第二年还低于3亿，退市。
市场表现不佳退市：
股价低于一元，连续二十个交易日，退市
。主板股票
市值低于五亿，创业板、科创板、北交所股票市值低于三亿，连续二十天个交易日，退市
。
其他违规退市：
大股东占用资金2亿以上，退市；
连续3年审计报告不合格，退市。
按照这个规定，差不多近500家微盘股都存在退市风险。（具体名单，以及具体风险提示加cjshicha）。
注意，大家都相信，这次监管是认真的，所以市场才会冷静对待。
很多股票
，很可能
一到
2025年1月份就
面临退市风险。
越往后，这个风险就越大，因为2024年剩余的交易日越来越少了。
各种因素下，今天微盘股就跌了7%。
央企大盘股为何表现较好呢？
其实，最近一段时间，红利策略一直是备受青睐的交易逻辑。
今年一年就成立了近80只红利主题基金，表现也都不错，像
港股央企红利ETF（513910）
年内的收益率超过了26%，截止12月20日的净值达到了1.2653。
