股市日报|黑色系期货再度暴跌！周期股一夜入秋？

来源｜价值线

编辑｜价值线  柴境

9月21日，国内大宗商品期货收盘多数飘绿，黑色系集体重挫，A股中煤炭、钢铁板块近日也连续调整。不久前热炒的周期股机会已然结束了吗？ 

今日股市：创业板下挫 金融股护盘

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行业涨跌幅前五

黑色系期货连续重挫

9月21日，国内大宗商品期货收盘多数飘绿，黑色系集体重挫，锰硅封跌停，焦煤、硅铁跌超5%，铁矿石跌近5%，动力煤、焦炭跌超3%（详见下图）。

事实上，黑色系近日是连续重挫，多数品种跌破60日均线： 

焦煤主力合约日K线图

铁矿主力合约日K线图

相应的，A股中煤炭、钢铁板块近日也连续调整，只是调整幅度没期货这么激烈。以山西焦化（600740）为例，6月下旬至9月初股价翻一番，但9月21日大跌5.11%，已从9月12日阶段性最高点回撤17%。 

供需逻辑不断摇摆 板块投资难度加大

国家统计局最新数据显示，8月份粗钢产量同比增8.7%至7459万吨，1-8月累计增速环比升0.5%；2017年8月粗钢产量同比增长8.7%至7459万吨，环比增加0.77%；从单月数据考虑，连续六个月创历史同期新高。

有分析师表示，房地产投资增速下行压力较大，钢材市场受到房地产增速回落影响，年末形势较为严峻。而且随着年底临近，一方面天气转冷，下游工地需求萎缩；另一方面“2+26”城市环境治理来袭，工地将面临大面积停工。这对钢材需求产生消极影响。年底之前，钢材价格受到限产影响，短期仍有继续走高空间，然而随着需求减缓，持续拉涨动能不足，后期价格或将回调整理。需求不振、环保限产、价格回调，多方因素叠加，年末钢材产量将有下降可能。

据9月21日消息，国家发展改革委印发《关于做好煤电油气运保障工作的通知》，通知提出，加快推进煤炭优质产能释放，全力保障重点地区发电供暖煤炭供应。

此外，美联储的会议声明偏鹰派也对大宗商品不利。美联储宣布于10月份开始缩表，维持加息预期不变。FOMC维持2018年加息3次和今年年底前再加息1次的预测不变；声明发布后，期货市场对12月份加息的预期从57%显著升至78%。由于此前部分市场预期认为美联储有可能下调加息速度，因此本次美联储的会议声明偏鹰派。

中信建投证券认为，从8月11日周期股整体大跌，到周期股在冬季限产预期推升下的再度回升，再到9月14、15日在8月经济数据出台后周期股票、期货集体大跌，整个8月份市场在供给和需求逻辑之间不断摇摆，反应出市场心态的迷茫。周期股机会已然结束了吗？未必，但在需求下行压力下，8月起周期板块波动加大无疑加大了投资难度。