估值建模是投资的重要能力, 是外资机构, PE/VC, 银行/券商, 部分非金融机构以及公司投融部从业者的必备技能, 也是企业管理者辅助经营决策, 合理安排收支的重要能力(预测公司未来几年在产品销售, 成本费用, 资金收支方面的变化能够居安思危未雨绸缪)中后期项目的估值偏技术性, 要建模做财务预测, DCF模型, 相对比率法等等。早期项目更偏艺术性, 所以对于大多数天使VC来说, 更多的是双方谈判的艺术以及投资人的个人偏好。从技术的角度而言, 估值建模主要被用于三种商业场景: 杠杆收购, 股票投资和收购估值。怎样综合各类因素形成合理的估值区间是每个金融人都要会的技能。看下图 Skill map, 你需要掌握哪些 Skill。
（training and coaching at every level ， from analysts to board level）
目前国内外资本市场最常用的估值方法是DCF(贴现现金流法)与可比市场法。
DCF考虑的指标比较全面, 能够相对准确的反应企业价值。其中需要考虑的指标包括利润, 现金流质量, 可持续增长能力, 风险系数等, 对专业要求较高。DCF适用于有详细财务数据的公司(比如披露审计报告的上市公司/完成财务尽职调查的PE投资标的企业)
可比市场法因便于理解目前是业界的主流方法。
1、EV/EBITDA 在国际并购交易中常作为参考
2、P/E 最常用，但几乎是最差的估值方式(负数就不可用)，十分容易被操纵
3、P/S=EV/Revenue 行业内可比, 当比较同一行业的不同公司时, P/S是最相关的。若P/S较低, 往往代表这个公司被低估, 反之, 如果P/S过于高, 往往代表这个公司已经被高估
当然想把估值做好, 仅仅知道上述几种方法, 几个公式是远远不够的。估值管理需要权衡多方利益, 选择有效的估值工具, 最终让交易双方都满意。
（图片来源于普华永道）
此外, 信息不对称/风险偏好不同/协同整合效应/第三方买单, 这些因素都会导致价格不同, 在进行估值确定时也应当适时调整。估值永远不会是一个单一的数字，而是一个估值区间。
面对如此重要的技能，很多朋友却并不能熟练掌握。为能够让更多朋友可以全面掌握企业估值与建模技巧, 这次我们邀请到2位资深专家, 为大家带来系列课《企业估值与建模实务解析》, 以此提高大家的实战工作能力。
通过本课程，将为你解决以下相关的问题：
像顺丰这样的上市公司如何估值?
上市公司与初创企业估值差别？
高科技公司是如何被估值的?
房地企业为何喜欢用NPV估值分析?
为什么互联网企业不适合用相对估值法?
并购交易买卖双方对公司估值博弈如何平衡?
之前苹果成首个超过10000亿美金的公司为何巴菲特仍在不断增持股票？
亏损13亿的拼多多估值240亿美元？
茅台股价这么高为什么机构仍前赴后继的买？
像基金经理进行估值建模需要注意什么？
如何搭建并购与LBO的估值模型？等等
// 课件例示 //
- 每次课件我们都会用心制作 -
// 结课证书 //
// 赠送资料 //
(以上仅列示部分赠送资料）
// Q&A //
购买课程之后，在哪学习？
报名成功后即可开通课程，购买课程后请及时联系助教微信xiaobai201606，相关课程材料助教会通过微信发放给学员。
课程的内容和形式是怎样的？
本课程为录播+直播形式，每节课程配套相关讲义，课后还有相关延伸阅读材料和随堂练习题，可与讲师答疑互动。
有事错过是否可以看回放？
视频会留存供复习使用，随时随地可以学习，答疑选用直播形式，有事错过可以回放，有效期1年。
【课前咨询】如果你有其他相关问题，可以加助教微信(xiaobai201606)咨询相关事宜。
长按识别下方微信二维码
▼
（微信ID: xiaobai201606）
推荐阅读
＞效率极低人士的7个习惯
＞麦肯锡顾问价值千万PPT，怎么写？
＞财务尽调的7个核心问题（附思维导图）
＞如何评价“定位理论”？
＞严肃科普｜咨询顾问周末娱乐指南！
＞严肃科普｜咨询顾问成语字典！
＞顶级咨询顾问，如何高效开会？
＞严肃科普 | 咨询顾问专家访谈的正确姿势
＞虎视眈眈的甲方，挖咨询公司的墙角
＞四大咨询部 VS 传统企业战略部：如何选择？
＞什么样的咨询顾问才能年薪百万？
＞咨询顾问都是纸上谈兵的赵括吗？
版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作，《智选堂》均在文章结尾备注了原标题和来源。如转载涉及版权等问题，请发送消息至公号后台与我们联系，我们将在第一时间处理，非常感谢！
