1/现金
经济下行，资本市场熊市，现金为王，如果今年持有现金将会跑赢绝大多数投资者。货币基金到目前收益3.18%，因为今年美元相对人民币升值6.75%，上半年一年期美元存款利率0.75%，因此持有美元存款收益率大概在7.5%左右。
小结：长期持有大量现金也是不安全的，跑不赢通胀。
2/债券
从年初至今，十年期国债收益为6.22%，5年期国债收益为4.78%。美元处于加息周期，美债是下跌的，考虑美元相对于人民币升值后美元债券截至目前收益2.34%，跑输美元现金。
既然国债安全收益也不低，为何不大量持有国债呢？其实国债长期也会大幅跑输资本市场，国债指数从2015年来年化收益仅4.4%，同期沪深300未考虑分红的年化收益为9.5%。
小结：国债安全性最高，企业债今年很多暴雷也会发生巨亏。
3/房产
投资美国房产不一定非到美国买房，借道REIT基金同样可以投资美国房产。跟踪美国房地产的南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金今年来上涨5.73%，扣除汇率影响小幅下跌。
国内一二线城市当前的二手房价和年初高点相比，下跌10~20%不等。成都主城区二手房和年初高点普遍下跌10~15%，郊区下跌15~20%，而且成交量很小，二手房价格仍然高于新房价格。
假设投资者在年初高位首付（100万）50%买一套二手房（总价200万），房价下跌了15%，相当于
浮亏会超过30%
。二套放贷普遍上调20%，5年期以上的贷款利率为5.88%（年贷款利息5.88万），假设租售比为2%（年租金4万），租金不能覆盖贷款利率。
小结：由于限购限价政策，当前新房价格较低，是刚需用户购房的好时机，但不适合投资或投机入市。当前的房产真是不动产，流动性太差。
4/资本市场
今年A股领跌主要资本市场，沪深300下跌超过20%，从2005年以来仅有2008年和2011年超过20%。深圳成指跌幅为30.83%，从1991年以来仅有1994年、2001年和2008年超过30%的跌幅。
恒生指数今年下跌13.34%，纳斯达克指数今年上涨0.52%，标普500今年下跌1.52%。扣除汇率影响恒生ETF仅下跌7.32%，纳指100ETF上涨8.63%。指数虽然涨跌较少，但今年投资港股和美股的用户多数浮亏较大。今年以来，腾讯控股下跌28.12%，阿里巴巴下跌12.82%，FACEBOOK下跌25.35%。
A股经过大幅下跌，部分指数已具有较高的投资价值，以中证红利为例指数市净率已跌破1，A股市场银行业指数PB长期低于1，而宽基指数PB低于1的时候比较少。股息率达到4.22%，远高于当前房产的租售比。
小结：由于去杠杆和贸易摩擦等因素，今年A股下跌巨大，但估值位于历史低位，未来投资机会也更大。
5/大宗商品
黄金ETF今年基本处于横盘状态，国际原油过山车的走势虽然今年来还有小幅上涨，但对于追涨的部分趋势投资者最近损失惨重。
小结：黄金和石油都是非息资产，不具备长期持有价值。组合配置更多的是为了了降低标的的相关性。
6/其它
从来不看好P2P，今年去杠杆很多P2P暴雷，让投资者血本无归。P2P就是看似低风险实则高风险的产品。
疯狂的比特币也在今年爆跌了，和年初高点相比最大跌幅接近70%，据说很多玩家因此破产了，矿机也当废铁出卖了。
小结：P2P经过野蛮生长阶段，随着监管的完善未来可能会越来越正规，但收益也会大幅降低。
7/总结
抛开跑路的P2P和疯狂的比特币不谈，今年高位买房的可能当前浮亏最大，其次是投资A股的投资者。
持有现金基本上能跑赢90%以上的投资者，但长期来看持有现金也是亏损的
。
当前中国的房产价格和美股都位于高位，而A股位于低位，如果以5-10年的周期来看，从大类资产配置上应首推A股指数基金，将现金、债券和部分固定资产逐渐轮动到低估值高股息的指数基金长期来看收益率大概率会更高。
盈亏同源，当前亏得最少的未来也难取得高收益，而当前浮亏较大的指数基金长期来看或许是收益率较高的投资品
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