树泽：快春节了，来讲一点金银财宝的事

大家可能听说过那个马车的故事：想要回家，走哪条路，跑的快慢，取决于马的表现。但其实马怎么跑，取决于马夫的驾驶。马夫能决定一切了吗?当然不是，马夫最终听乘客的。

理财产品的收益率是一个道理，能赚多少谁说了算呢？利率说了算。利率是金融市场中最重要的万有引力，它是老大、是那个驾驶马车的人，所有的金融产品都得听它的。

那么利率这个车夫听谁的呢？到头来还得听乘客的， 真实的经济增速才是起决定作用的 ，当经济繁荣甚至过热，利率就会大幅上升，理财收益率也会跟着起来；

假若全球经济依然乏力，如今广大实体经济都很“南”，如果没有新价值被创造出来，那哪有更多蛋糕拿来分呢？金融所有的收益，最终都来自于实体，我们只赚和实体相应的那个应得的回报，是我们永远的初心和信仰。

春节期间，大家很多人关心怎么做短期理财。黄金和理财产品哪个更好呢？这两个东西其实有点跷跷板的相关性，这两年理财产品的收益率，一直在慢慢下降，而黄金却慢慢上涨。背后其实都是一个因素造成的，就是利率降低。

总的来说，作为现金管理，买黄金还不如买理财 ，既然是现金管理，那么相对稳定性是首要考虑的因素，如果你的"现金"波动过大，那么这个备用金就失去了它的初心和应有的意义。

有人会说，黄金具有避险的价值，可难题在于我们并不知道风险什么时候发生，当观察到风险再去避险，往往又已经来不及了。准确来说， 人们在市场里，其实是在"炒作避险"，通过"避险"来获得波动的收益回报 。这事儿很难做，而且很容易做过头，也不是我们的style。但是，有个观测工具倒是可以分享给大家：金银比。

在今天， 黄金价格和白银价位维持了大概40-100倍的比价关系 。白银的用途主要是工业用途，而黄金有很大的投机因素，价格波动大的多，当金银币处于很高的位置上，可以认为，这是投机因素带来的结果，而不是真正经济和基本面的原因。目前， 金银比价的倍数为86 。