专栏名称: 中金固定收益研究

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5月制造业PMI点评：价格回落带动去库存，动能放缓利于债市 20170531

中金固定收益研究 · 公众号 · 理财 · 2017-05-31 18:16

正文

作者

陈健恒 分析员， SAC 执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220

唐薇分析员， SAC 执业证书编号： S0080515110005

但堂华 联系人， SAC 执业证书编号： S0080116080033

5 月中采 PMI 为 51.2 ，与上月持平。

从 PMI 整体情况来看，本月 PMI 指标与上月基本持平，但是从分项数据上看，结构有很大的分化，具体而言，产成品库存与原材料购进价格两分项下滑比较明显，其他分项则微升或微降，变化不明显。

主要原材料购进价格分项由上月的 51.8 下滑到 49.5 ，和高频数据的结果非常匹配，本月也是该分项自 1 月以来连续第五个月下滑，产成品库存分项较上月相比也出现了较大的回落，由