中资离岸债券丨1月7日：律已宜带秋气，处世须带春风

• 周二中资离岸投资级市场在中东紧张局势下依然情绪走强，标杆类债券和科技板块受到买盘推动大幅收窄3-4bp，华融、腾讯等表现亮眼，浮息银行类收窄1-2bp，AT1也有小幅上涨。新发的龙湖地产12年期较定价拉宽3-4bp，而7.25年期买盘较强小幅收窄。

•  周二中资离岸高收益市场受大量供给涌入影响，单边上涨行情告一段落，全日小幅下跌～0.25-0.5pt。近期新发行方面，花样年新发3年表现抢眼，跳涨～2.25pt，其余长期限发现表现乏善可陈。恒大地产在日内被报道工地事故致6人死亡，一度引发留言猜测建筑工程将全面停工，股票跌逾5%，债券长端下跌～1.5pt，在公司澄清后收复一小部分跌幅，恒大曲线收盘较昨日下跌~0.25-1pt。

• 增发：中骏集团增发1.5亿美元债交易（1/7 周二）

• 增发标的： US$350 million 7.375% senior notes due April 2024 (ISIN: XS1974405893)

• 结构：直发

• 评级：B1/B+/-，预计债项评级B2/B/-

• JGCs/JLMs/JBRs：汇丰、瑞银
  

• 规模/年期/定价水平： 1.5亿美元，TAP 2024 USD FXD，IPG 6.875%区间，FPG和最终定价6.5%

•定价：龙光地产定价5NC3期限3亿美元债交易（7/9 周二）

• 结构：直发

• 评级：- /BB/BB，预计债项评级-/-/BB

• JGCs/JLMs/JBRs：德银、信银国际、瑞信、海通国际、瑞银

• 规模/年期/定价水平： 3亿美元，5NC3 USD FXD，IPG 6.25%区间，FPG及最终定价5.75%

• 定价：碧桂园定价7NC4/10NC5双期限10亿 美元债交易（1 /7 周二）

• 定价：融创中国 定价5NC3期限5.4亿美元债交易（1 /7 周二 ）

• 结构：直发

• 评级：发行人评级Ba3/BB-/BB，预计债项评级B1/B+/BB

• JGCs/JLMs/JBRs：汇丰、 摩根士丹利、巴克莱、信银国际、瑞信、德银、国泰君安国际、野村

• 规模/年期/定价水平：5.4亿美元，5NC3 USD FXD， IPG 7%区间 , FPG和最终定价6.5%

• 定价：正荣地产定价4.25NC3期限2.9 亿美元债交易（ 1 /7 周二 ）

• 结构：直发

• 评级：发行人 评级 B1/B/B+，预计债项评级 B2/ - /B+

• JGCs/JLMs/JBRs： 德银、汇丰、法巴、建银国际、中信里昂、招银国际、高盛、海通国际、渣打、正荣证券

• 规模/年期/定价水平：2.9亿美元， 4.25NC3 USD FXD，IPG 8.4% area , FPG及最终定价7.875%

• 定价：京东定价10年期/30年期双期限10亿美元债交易（1/7 周二）

• 结构： 直发

• 评级： 发行人评级Baa2/BBB/-，预计债项 评级Baa2/BBB/-

• JLMs/JBRs： 美银美林、瑞银

• JLM s ： 汇丰

• 规模/年期/定价水平：

• 7亿美元，10Y USD FXD，IPG T10+195区间 , FPG T10+160-165（WPIR），最终定价 T10+160

• 3亿美元，30Y USD FXD，FPG及最终定价4.185%

• 定价：首创置业定价5.5年期4.5亿美元债交易（1/7 周二）

• 结构：维好

• 评级： 维好人评级Baa3/BBB-/BBB，预计债项评级-/-/BBB

• JGCs/JLMs/JBRs：信银 国际、国泰君安国际、汇丰
  

• JLMs/JBRs：海通国际、招银国际、中金、工银国际、交通银行、中信里昂、野村、中信建投国际、丝路国际

• 规模/年期/定价水平：4.5 亿美元， 5.5Y USD FXD，IPG 4.25%区间，FPG 3.85-3.90%（WPIR），最终定价3.85%

• 定价：旭辉集团定价5.5NC3期限4亿美元债交易（1/7 周二）

• 结构：直发

• 评级：发行人 评级 Ba3/BB/BB，预计债项评级 - /BB