债市日报 | 国债供给节奏可控，债市延续强势 20240423

一创固收 · 公众号 · · 2024-04-23 17:47

正文

经济观察

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国债供给节奏可控，债市延续强势。 4月22日财政部发布一季度财政收入。其中全国一般预算收入6.08万亿，同比下降2.3%，较1-2月同比涨幅持平。其中中央一般预算受同比下降6.5%，地方一般预算收入同比增长1%。全国税收同比下降4.9%，较1-2月降幅扩大0.9个百分点。一季度全国政府基金收入1.0万亿，同比下降4%，1-2月为同比增长2.7%。一季度全国一般预算收入支出增长2.9%，全国政府性基金预算支撑下降15.5%。专项债支出进度仍然偏慢。一季度财政收入增长仍然乏力，税收保持下降，反应居民收入受到一定影响。财政部已抓紧国债资金下达分配，去年万亿国债增发资金已经向地方调度，要求地方尽快形成实物工作量，二季度政府支出有望加快，从而支持实体经济企稳回升。受到财政节奏影响，今年财政后置明显，一季度政府债发行偏慢。二季度后随着政府债供给逐步增加，支出逐步落地，将对宏观经济形成支撑。关于超长特别国债，财政部表示将统筹一般国债和特别国债发行节奏，债市供给短期风险不大。近日债市持续保持强势，长债以及超长债不断下行，目前10年国债已经下降至2.2%，30年国债下降至2.40%，债市追涨情绪较重，同时也警惕获利回调风险。

债市观察

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财政部提支持央行买卖国债，债市继续走强。 4月23日，央行公开市场7天OMO投放20亿元，到期20亿元，二者持平。税期后，今天资金面整体变动不大，但相比税期前价格稍有上行，不及市场之前的预期。股市方面，三大股指走势分化，上证指数下跌0.74%，深证成指下跌0.61%，创业板指上涨0.15%。盘面上，食品饮料、美容护理、医药生物等板块涨幅靠前，煤炭、钢铁、有色金属等板块跌幅靠前。今早上财政部发文称支持央行买卖国债，受此影响债市继续走强，各期限收益率均有所下行，期货日内稳步上涨。尾盘财政部公布下周230023的发行计划，为一般国债，且发行量与之前一致，市场对此解读不一。TL2406收涨0.49%报108.350元，T2406收涨0.17%报104.845元，TF2406收涨0.11%报103.610元，TS2406收涨0.03%报101.746元。10年期国债活跃券240004收益率下行2.3BP至2.22%，10年期国开活跃券240205收益率下行1.65BP至2.292%。