世茂房地产控股有限公司（00813.HK，下称“世茂”）在量利博弈之间，选择了平衡发展。规模与利润并重成为其发展的主基调，并实现了有质量的增长。
8月29日，世茂发布的2017年中期业绩报告，让市场不觉眼前一亮。数据显示，今年上半年，世茂实现了签约额同比大幅上升30.9%至451.2亿元；营业额同比大幅上升19.3%至358.2亿元；毛利额同比大幅上升25.1%至105.9亿元；股东应占利润约为38.79亿元，同比上升28.1%；新增权益后土地储备面积同比剧增265%；净负债率继2016年连续第五年保持在60%以下之后、进一步下降至52.5%。这些关键业绩指标，显示世茂进入到一个优质、快速、高效增长的新阶段。
世茂集团董事局主席许荣茂表示，世茂于2015年及2016年的企业战略是放缓规模、追求有质量的增长，2017年则是规模和利润并重。在许荣茂看来，积小胜为大成，积跬步致千里。面对房地产行业大浪淘沙般的市场环境，世茂主动适应，经过2015、2016两年主动的企业战略调整优化，2017年进入到“有质量的增长年”。
世茂房地产成立于2004年10月29日，于2006月7月5日在香港联交所主板上市，业务重点是在中国经济发达或极具发展潜力的城市，发展大型优质房地产项目，包括住宅、酒店及商用物业等多种业态，布局覆盖北京、上海、香港等45个城市。
8月29日，世茂在香港举办中期业绩会。对于整体房地产行业形势，公司管理层认为2017年已进入调整期，国家陆续出台分城调控政策，热点城市持续从紧并逐步向货币市场蔓延，土拍市场价格居高不下，各地获取预售证门槛增多，政府对于销售价格进行严格的分级管控。
在房价、地价都已处于高位的2017年，世茂的策略是韬晦以待，厚积薄发。他们也曾一度思考量与利的重心问题。那是2012-2013年，世茂的高速发展年，那两年曾一度保持50%以上的增长。但是到了2015年，在全国地产企业都忙着“去库存”的大背景下，房企是继续在规模竞赛中血拼，还是调整战线、寻求稳健而持续的发展？世茂房地产明确指向后者：打造产品力，更加注重资产盘活、运营效率和财务稳健上的“内功提升”。
这一战略思路在2016年得以延续和强化，我们看到世茂稳健、理性下的犀利与务实；看到了世茂苦练产品与运营“内功”以保持高品质增长与高盈利能力。
经过过去两年的主动调整，世茂的产品竞争力持续提高。2017年上半年新货去化率达到80%，库存比重大幅减少，进入“有质量的增长年”。透过其多元创新布局，我们也看到世茂2017年加速发展的大势。
随着“有质量的增长”战略的实施，2017年年初，订下的全年合约销售额目标为800亿元，截至2017 年6月，实现上半年合约销售额451.2亿元，完成全年目标约56.4%。世茂管理层也因此有信心宣布，调高2017年度销售目标10%至880亿元。
2017年上半年，世茂以稳健的财务策略为经营前提，持续开展房地产金融创新以及多渠道融资。连续在银行间市场交易商协会、中证机构、海外市场等获批或发行各类首单或首批之一产品，成为金融创新表现最为优异的企业之一。
今年4月，世茂成为首批获准发行熊猫中票的民营地产企业。获批熊猫中票80亿元人民币注册金额、不动产公募资产证券化（ABN）65亿元人民币注册金额、商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）25亿元人民币注册金额；获得发改委外债额度，发行6亿美元高级票据；签订香港九龙大窝坪项目5年期银团贷款，额度100亿港元。
截至2017年6月30日，世茂资金充裕，账面现金达到220亿元。净负债率为52.5%，较2016年底的53.4%下降0.9个百分点，净资产负债率已连续5年维持在60%以下；加权平均融资成本由2016年全年的5.8%下降至5.6%。充足的资金和多渠道的融资手段，降低了融资成本，也为其应对复杂的经济和金融环境变化及后续稳步发展提供了保障。
