三大农产品期权品种上市
2019年1月28日，玉米、棉花、橡胶期权合约挂牌上市交易，届时国内期货交易所共上市6个期权品种，分别是豆粕、白糖、铜、玉米、棉花、橡胶期权，6个期权品种中有5个是农产品，对于我们农产品交易爱好者可谓是新年礼物，期权品种的丰富极大地完善了中国金融市场要素，也将带领中国期货市场走向崭新的时代。
玉米期权
2018年玉米从极度乐观到极度悲观，但是玉米进口配额仍没有放开，猪瘟对总需求的影响量或不如预期，低价格难以刺激农民种植积极性，国储玉米库存有限，长期供需缺口依然存在，有望继续维持慢牛格局，玉米期货有着超低波动率、波动速度慢的特点，期权成本会较低，结合基本面特征，适合在底部支撑区域采取多头策略。
大连商品交易所玉米期权专题介绍（交易手册及合约规则）：
http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/xwzx93/jrts/6137347/index.html
（数据来源：wind 喜鹊研究）
棉花期权
棉花价格目前处于底部区域，需求短期被压制，供需错配，需要中美谈判给出结果，值得关注；棉花期货波动具有低波动率、高价格弹性、上涨快速特点，这些特点非常适合做期权，期权低成本，一旦有行情触发，则会有高盈亏比的投资机会。
郑州商品交易所棉花期权专题介绍网站：
http://www.czce.com.cn/cn/ztlm/mhqqsszt/H771507index_1.htm
（数据来源：wind 喜鹊研究）
橡胶期权
橡胶供需两弱，中国宏观经济继续下行，需求端难有起色，变量因素在主要供给国泰国、印尼和马来不确定性政策，有望维持区间波动，橡胶期货历史波动率相较于其他农产品偏高，相应的期权报价也会高，在未来大行情启动之前，多采用价差策略或多做卖方。另外橡胶的供应属于农业范畴，可以用农产品的基本逻辑来判定橡胶未来的供应量，然后借助期权工具抓住行情启动的时间节点。
上海期货交易所橡胶期权专题介绍网站：
http://www.shfe.com.cn/content/2019_rubber_option/index.html
（数据来源：wind 喜鹊研究）
期权认知三大误区
碰到为数不少的期权初学者，并且都是具备一定投资基础的人，发现他们对期权的认知普遍性存在三个误区：
（一）期权非常复杂且难懂；（二）期权的风险非常大；（三）必须花很多时间学习期权才能进行实际交易。
（一）简单的工具
从风险对冲管理和卖方市场的角度来看，能熟练运用期权确实不容易。希腊字母值、期权定价背后的数学问题、量化套利、期权各种策略等等，无一不是复杂难懂的学问。但若单从投资者的角度和标准来学习，期权并不难懂，它只是一种需要通过实践来掌握的投资工具。
作为广大普通投资者，清楚自己要什么非常重要。就像渔民出海捕鱼，最主要是知道鱼群的定位和撒网方法，而并不是研究渔网是怎么织出来的。工具虽复杂，使用却是很简单的，和买卖股票期货没有过多差异，亲自交易几次也就上手了。
因此当我们大致确定了标的物的价格运行方向，和行情的运行周期，我们就可以选择期权这个工具交易，并不需要我们去研究希腊字母及期权背后的数学问题。
（二）风险买卖
多数人听到期货，觉得风险非常大，一听期权的杠杆比期货还要大，岂不是风险更大吗？其实买期权就像给汽车买保险，每年花1万元保费，当汽车发生事故可以获得保险公司的赔付，我们并不需要追加保险费。买方最大的亏损是期权费。对于投资来说，合理配置，事先风控是非常重要的。如果你有100万的闲余资金，拿出5%-10%买期权，其实风险并不大。假设你拿出10万购买个股期权，由于其高杠杆性，相当已经配置了100万的股票，若碰到2018年这样的股市行情，是买10万期权的风险大还是直接买一百万股票的风险更大呢？
对于普通投资者，我建议偏向做买方，因为相对卖方而言买方虽然胜率不高，但实际上风险有限，收益无限。卖方胜率相对高，所以吸引了不少新手去卖期权，平时容易赚取小收益，积少成多看上去也很可观，一旦出现极端情况就极有可能把之前赚的钱全都赔出去。在我看来，新手做卖方需掌握的知识面更为复杂，而往往让老司机万劫不复的也是因为偶然卖错了期权。
期权的卖方收益有限，风险无限大，是不是完全不能碰呢？可以将期权卖方看成做期货，做到合理控制仓位，也并不是那么可怕。作为卖方，扎实的基本面和技术分析能力固然很重要，适当的对冲也是不可缺少。必须控制交易频率，在确定趋势和高波动率情况下，随着时间的推移和波动率的回归，期权卖方相比期货多了一个安全垫的天然优势。
假设你选择做买方，经过深入研究标的，耐心等待精准的介入节点，做到合理配置，已经是完善了事先风控，我认为对最大亏损已知的投资称不上是风险。当然，假如你对标的的基本面和技术面有足够的研究和正确判断，在高波动率的情况下，可以选择做卖方，但不得不提醒大家的是，市场充满太多不确定性，把风险可控放在第一位永远都不会后悔。
（三）学习捷径
我周末有时间会应邀参加业内的期权论坛，机构培训等活动，常遇到许多投资者朋友跑来说：周老师，我花了很多时间看国内外作者写的期权书籍，也反复参加期货公司组织的培训，但就是不敢下手实操。您讲的如此简单易行，感觉我过去浪费了不少时间。
积极的学习态度非常值得赞扬。还记得我们小时候耳熟能详的道理是：学习是没有捷径的。
这句话听上去没毛病，教导人们踏踏实实一步一个脚印的学习。但现实中，越来越多的资讯让我们眼花缭乱，假如失去了辨识能力，老老实实将市面上所有的专业书都看一遍，去各种培训班上课，并不一定能学到真正实用的东西，反而耗费了时间和精力。知识输出者务实的姿态对于学习者们来说才是巨大的福利。
曾经有个相熟的朋友打电话给我：周老师，有些书上的期权理论知识怎么和你演讲的内容不同啊？我竟一时语塞。待见面时，他把书拿出来给我看，才发现那本纯理论书上的文字跟网上一些考试型讲师讲的论调是一致的。他们为了阐述理论却将交易本质给摒弃了，这也是我决心写此书很重要的原因之一。期权交易者切莫本末倒置，理论精髓原本就来自于实战交易中的总结，理应为交易而服务。知识输出的意义正在于此，能避开那些瞬间把人绕晕的复杂内容，难道还不算是捷径么？
所以，个人的学习方向和目标的定位很重要。期权市场里有套保者、套利者、做市商和投机者，他们各自在市场中占据合理水平，共同维持市场均衡，发挥市场功能。你是谁？来干嘛？这些个看似简单的问题，必须得推敲清楚。
作为普通投资者，参与市场的目的就是赚钱。怎么才能合理运用优质工具，持续赚到钱？
期权的盈利核心在于标的物，我认为应该把更多的时间和精力用于研究标的，至于工具，先实践，再细细斟酌该如何筛选实用性较高的策略。热衷于研究期权策略，这个用功方向也不精准，期权策略至少有上百种，但是通过多年实战发现，期权的投资策略越简单越有效。尤其是现在中国期权市场刚刚起步，策略的构建需要考虑手续费和流动性问题，三个方向以上的策略大部分是失效的。既然期权策略是基于标的物方向的判断，在有方向和观点的基础上，策略越简单反而越容易获利。
还有那些希腊字母值，定价背后的数学问题等等，交易者也暂时只需浅薄的了解就够了，无须花大量时间研究。但波动率是我们必须要认真学习并熟知的。
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