银行间债券市场交易员投资能力提升进阶研修班

近年来，随着我国债券市场的快速发展，市场参与主体和可交易品种均得到进一步丰富，但总体来讲，市场投资机构一致化预期仍较为突出，投资策略亦较为趋同，而经历过资产配置从“资产荒”到“负债荒”的转变之后，传统的“配置+杠杆”等债券投资模式在强监管的约束下面临越来越大的投资风险和负债约束，较为粗放的盈利模式未来将越趋难以为继。

在此背景下，一方面，债券交易员等从业人员渴望建立一套基于宏观基本面、货币和监管政策、市场微观结构的完善的债券研究框架和投资逻辑体系，在能较好地解释过去市场走势的基础上，更能一定程度上对市场变化做出前瞻性的判断；另一方面，为了能更好地适应债券市场的变化发展，债券交易员等从业人员更渴望学习和掌握更深入的投资理念和实战技巧，在传统业务模式基础上进一步精耕细作，提高投资的风险收益比例。

基于以上情况，我们特举办本次培训，届时将邀请李奇霖、李勇、王崧等大咖老师出席主讲，培训内容既包括了债券投资宏观基本面、货币政策及交易技术面的逻辑梳理与归纳，又涵盖了利率债、信用债、国债期货及利率互换(IRS)等多品种的组合投资策略、案例分析及实战技巧讲解。在夯实机构稳健投资能力的基础上，有效提高投资者多品种、多策略组合投资技巧以换取超额回报的能力。本课程致力于通过授课互动交流，使债券交易员投资能力得到提升，同时搭建业务交流互动平台，欢迎各单位积极报名参加。

授课提纲一

第一讲 债券交易员如何建立宏观研究框架

【时间：9月23日上午9:00-12:00】

一、从生产法看经济为何长周期下行

  1、经济长周期下行，“L”型底部未现 

  2、从需求扩张到供给侧改革

  3、当人口红利变成人口负担          

  4、产能去化几何

二、从支出法看短期经济波动

  1、驱动经济增长的三驾马车         

  2、消费为何持续低迷

  3、被赋予过多重任的固定资产投资  

  4、出口难成救国奇兵

  5、常用的逆周期政策有哪些

三、如何从领先指标看增长趋势

第二讲：债券交易员如何建立流动性的研究框架

一、货币数量论

  1、流动性是如何创造的       

  2、货币数量论

二、如何从央行资产负债表看超储

  1、从央行资产负债表看超储    

  2、央行资产端构成

  3、央行负债端构成

三、从超储到实体流动性

  1、社会融资总量与M2         

  2、换一个角度看M2

  3、广义信贷三剑客

四、如何理解货币流通速度的内涵

  1、金融三角债  

  2、从资产荒到负债荒

  3、实体货币流通速度的刻画

授课提纲二

第三讲 商业银行债券投资交易实务与风险管理

【时间：9月23日下午14:00-17:00】

一、中国债券市场概况

  1、近年来债券市场特征及市场走势分析

  2、中国债券市场架构

  3、债券市场运行机制   

  4、债券子市场概况

二、债券投资分析与组合管理实务

  1、传统债券投资分析框架的目标

  2、债券投资分析逻辑

  3、传统债券分析框架面临的挑战

  4、债券分析框架的优化   

  5、债券投资要求和约束

  6、构建投资组合        

  7、投资组合收益测算

  8、投资组合风险管理     

  9、投资组合业绩评价

 10、银行自营债券投资    

 11、银行理财债券投资

 12、具体案例分析

三、债券交易策略与风险管理实务

  1、投资与交易的关系       

  2、交易的分析框架

  3、交易的分类—趋势交易  

  4、交易的分类—波段交易

  5、交易的分类—高频交易   

  6、技术面分析技巧

  7、市场监测   

  8、交易的风险控制

  9、交易心得   

 10、具体案例分析

四、货币市场业务与风险防范实务

  1、银行自营流动性管理-内部   

  2、银行自营流动性管理-外部

  3、交易对手的分类限额管理    

  4、理财组合流动性管理

  5、交易所回购市场   

  6、账户头寸管理的陷阱-市场经验

  7、具体案例分析

五、债券投资组合之风险管理实务

  1、债券组合管理的特征       

  2、债券组合管理的基本原则

  3、债券组合管理的主要风险   

  4、债券组合流动性风险管理

  5、债券组合利率风险管理     

 6、债券组合信用风险管理

  7、具体案例分析