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2028年底前隐性债务清零！地方政府隐债有多少？怎样化解？

苏智院 · 公众号 · · 2025-01-26 17:09

正文

地方政府隐性债务是什么？

隐性债务包括地方政府担保债务、担保的外债、地方金融机构的呆坏账、社会保障资金缺口等，在出现金融机构清算等情况时地方政府将承担资产损失。 这些债务缺少有效、统一的监测、管理制度，隐蔽性强，已成为中国地方债务风险的主要出险区。

其涵盖的范围广泛多样，包括地方政府融资平台债务、政府引导基金债务、政府与社会资本合作（PPP）项目中的或有债务以及养老金缺口等多种形式。

隐性债务基本情况

1、总体情况

现阶段我国隐性债务规模达14.3万亿，中央设定了在2028年底前达成隐性债务清零的目标。 这一规模反映了地方政府在过往财政运作中积累的潜在债务负担，对地方财政的稳健性与可持续性构成挑战。

2、存量隐性债务构成

（1） 地方融资平台借贷 ：地方政府为绕开预算限制，借助城投公司或地方融资平台进行资金借贷，主要投向基础设施建设、棚户区改造等项目。

此类债务虽未纳入政府正式债务统计范畴，但偿还责任最终仍落于地方政府，其规模与风险状况对地方财政稳定产生潜在重大影响。

（2） 地方政府担保 ：地方政府为地方企业、融资平台的借贷提供担保，从而形成间接债务形式的隐性债务。

这种担保行为在一定程度上扩大了地方政府的债务关联范围，增加了财政风险的不确定性与复杂性。

（3） 政府购买服务协议 ：部分地方政府通过与社会资本合作（PPP 模式）及签订政府购买服务协议开展项目融资。

此类项目还款责任在政府预算中体现不完全，但地方政府负有偿还义务，其债务形式因隐蔽性与复杂性而在监管与化解过程中面临诸多挑战。

如何化解？

1、债务限额置换

通过增加 6 万亿元地方政府债务限额来置换隐性债务 。具体而言，依据地方政府隐性债务规模与全国统一比例，一次性将额度分配至各地地方政府债务限额，以构建稳定的化债预期。

例如，若某地方原本的债务限额为特定额度，因隐性债务超限额产生，在政策调整后提升债务限额，从而可合法举债置换隐性债务，使债务状况明晰化与规范化。

2、国有资产盘活利用

股权与土地出让 ：地方政府可以通过出让国有企业的部分或全部股权来获取大量资金，用于偿还隐性债务。

例如，贵州茅台集团曾进行无偿划转上市公司股份至贵州国资的操作，成功地为当地解决债务问题提供了有力的资金支持。此外，对于那些拥有丰富土地资源的地方，转让国有土地使用权也是一种重要的偿债途径，土地出让收入可以在很大程度上缓解隐性债务压力。

闲置资产处置 ：对闲置的办公楼、厂房、设备等国有资产进行专业、细致的评估，并根据评估结果进行合理的处置。

通过公开拍卖、转让、租赁等方式将这些闲置资产变现，将变现所得资金全部用于偿还隐性债务，从而实现国有资产的高效盘活与债务化解的双重目标，既提高了国有资产的运营效率，又有效减轻了隐性债务负担。

3、专项债券发行

允许地方在2024年至2028年期间每年发行0.8万亿元地方政府新增专项债券用于化债 ，此举措为地方提供了稳定的化债资金来源，有助于逐步削减隐性债务规模，优化债务结构，降低债务成本与风险。

来源：网络综合