2016年美联储才加息一次，就已经让全球金融市场大动荡，
然而让比加息更可怕的一件事即将到来，那就是美联储缩减资产负债表，而且这一任务已经提上日程表了。
缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。
美联储的负债就是发行货币——也就是市场上流通的美元。
简单的说，美联储的缩表是要卖出国内资产，然后收回市场上流通的美元。
相比加息，缩表的货币收缩力量更强大，市场影响更深远。
新年伊始，美联储12位地区联邦储备银行行长有五位预计今年将加息2-4次，
对逐步加息预期取得基本一致。
如今画风一变，他们突然开始集体讨论“缩表”大招了。
据彭博报道，有三位地区联储行长认为，
美联储应该在今年开始讨论如何缩小膨胀的资产负债表规模，
他们正在加大施压力度，要求讨论何时解除非常时期所采取的措施。那么究竟是应该先缩表还是先加息呢？
14日，费城联储主席Harker也就缩表一事发表看法：一旦美联储加息至1%左右，将是时候考虑停止资产负债表再投资了，并且应该考虑晚些时候缩减资产负债表。
此前，刘晓博曾分析认为，“如果美联储加息和‘缩表’双管齐下，则对全球市场的影响将是巨大的。
对中国来说，人民币汇率，以及楼市、股市等资产价格，都将受到新的考验。
”当美联储收紧流动性，美元就“变少”、“变贵”了，全球资本会加速回流美国，这对于新兴经济体的楼市、股市来说，是一场巨大的考验和劫难。
也有分析认为，加息并不可怕，一旦美联储开始“缩表”，这无异于吞噬流动性的开始，也必定会造成市场动荡。
美联储加息和资产负债表收缩的节奏和强度，是未来中国等新兴市场国家的潜在风险点。
