燃石，终于公布了2024Q3的财报。
作为目前唯一一个正经的NGS精准肿瘤检测公司，燃石能保持上市地位继续公开财务报表非常重要。
呃，对，说的就是对我们非常重要。
不然，我们的素材又会少了很大一块。
那我们来看下在过去的这一个季度，燃石到底是拉跨了还是逆天了。
先来看冰冷的数字。
2024Q3燃石营收1.286亿元人民币，同比增长约1%，环比下滑5%。
其中，中心实验室（粗暴理解为外送）业务4000万元人民币，同比下滑25%，环比下滑18%。
院内（简单理解为入院检测）业务6380万元人民币，同比增长17%，环比增长7%。
药企合作业务营收2490万元人民币，同比增长27%，环比下滑7%。
我们回溯下历史，2023Q3 院内业务首次超过中心实验室业务。
当时，我们给出的评论是：
如今再看，我们甚至可以不负责任的调侃一句：
事实结果就是，如今燃石的院内检测营收已经与中心实验室业务四六开。
呃，院内是六。
这在当时能下定决心押注院内的，我只想到一句话：
梭哈是一种智慧。
当然，这份财报还有几个点咱们要聊聊。
我们先聊两个略微沉重点的点。
首先，中心实验室业务下降速率偏快。
这用梭哈入院当然可以解释，但是客观上来说就是拉低了整体的营收规模。
如果从业务层面考量，保持一定数量的中心实验室业务也是必要的。
其次，药企合作承压。
2023全年药企合作燃石拿到了1.16亿，今年已经完成7260万，与去年持平似乎问题不大（最近2年都是Q4有明显翘尾）。
从趋势上来看，药企合作似乎有遭遇瓶颈的苗头，那么明年怎么办？
我们的观察是，燃石似乎想通过出海来扩充业务基数。
仅仅在2024年9月一个月的时间，燃石就参加了5场海外的展会/活动。
虽说女性能撑半边天，只靠茅总一个人还是压力太大啊。
接下来该说好的方面了：
燃石在努力挣钱。
从毛利率上来看，燃石在2024年保持了一个持续改善的势头。
2024Q3毛利率达到76.0%，高于去年同期。
显然，这个环境下提价是不可能提价的。
真相必然是燃石在继续降本增效，这一点从研发投入、市场销售占比等都能看出来。
为了赚钱，他是真的抠啊。
研发投入减少基本能够猜出来是临床试验啥的该结束都结束了，而销售市场费用的下降才是真正的考验。
要么就是你的产品力强，要么就是你的人效更高。
另外，这一个季度股票激励只有980万美元，远远低于此前的6000-7000万的水平。
难道这才是CFO出走的真相？（删掉）
这也直接促成了魔改后的毛利上升，达到约2520万元人民币。
当然，这是魔改的，大家看个趋势就行。
在燃石披露的运营现金流变化也说明了这点，2024Q3的运营现金流为-3030万元，继续缩窄。
按照这个趋势，2025年不得转正啊。
通观燃石发布的财报slides就差把我要赚钱写脑门上了，呃，我喜欢。
我们最后稍微总结下燃石2024Q3的财报。
第一，营收绝对值环比下滑，但是盈利能力继续改善。
第二，中心实验室业务承压，入院业务继续反超，后续要观察二者的增减速率；
第三，药企合作2025面临压力，出海扩张可能成为燃石押注的方向之一；
燃石的“入院流”与“招商流”可能是NGS肿瘤检测的两个可行解法，谁更优只能赛马跑跑看。
最后看一眼正儿八经的净亏损情况,2024Q3净亏损3574.5万元。
眼瞅着真的要有利润了，泪目啊...在中国做NGS肿瘤检测真的能赚钱...
目前，燃石账上还有大约4.98亿元人民币，非常可以了。
另外一个好玩的事情是燃石股价最近一个月在狂涨，已经从3块左右涨到6块了。
这算不算是一种变相的价值认可呢？
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