上周300和50受到大的权重股拖累，指数表现较差，500跑赢300和50。
上周A股继续下跌，报收2885.29点，跌幅0.21%。上周赚钱效应较差，基建概念股相对活跃，结构性行情延续，市场保持横盘整理态势。上周前两个交易日，中小权重股带动A股震荡上行，而后量能放大不足，大盘进入下行区间。周五盘中生物医药、医疗器械和高位核心科技股闪崩，市场避险情绪浓厚，指数创近两月新低。从中长期看，市场具备多方支撑：A股的估值优势、金融市场全面开放、外资持续带来增量资金以及政策的长期拖底。
但是短期来看，四季度经济下行压力大，结构性通胀上行，股市横盘整理仍为主线。
北向资金上周净流入额有所恢复，达57亿元，连续7周净流入，结构继续分化，沪股通流出约10亿元。大基建、金融等估值偏低品种受到北上资金热捧，叠加市场低迷所致的破净股数量上升，上周北上资金大幅增持了宝钢股份、建设银行、中国银行等破净股。临近年底，北上资金也有落袋为安的趋势。上周除了大幅减持贵州茅台外，对于年内涨幅巨大的恒瑞医药、招商银行、中国国旅等也大幅减持。11月26日MSCI年内第三度扩容正式生效，经测算将带来增量资金280到340亿美元。
国内经济方面，上周央行继续释放货币政策宽松信号。11月20日LPR1年期报4.15%，前值4.20%；5年期报4.80%，前值4.85%。新定价机制下LPR是以MLF利率为锚，在前期MLF利率调降5bp的情况下，本次LPR降息相对符合预期，政策利率向贷款利率的传导渠道正在逐步构建。长期LPR有助于房地产、基建等行业的融资成本，预计基建增速将回暖，政策托底的效应将开始显现。11月来猪肉价格有所回落，但牛羊肉和禽肉价格仍有所上涨，短期CPI仍存在上行压力。
综合来看，稳增长压力下的信用扩张依然是货币政策发力的关键。
上周香港局势得到控制，阿里巴巴即将在港交所上市，恒指亦企稳回升，消息面利多为主，故我国内部潜在经济下行压力与政策博弈将成为影响A股走势的主要矛盾。
周二阿里巴巴将在港股上市，MSCI尾盘会有大约450亿人民币左右流入，但周四邮储IPO又会带来较大的抽血效应，近期资金抽血较多，盘面大概率板块轮动较快，难以交易。
接下来主要还是从长计议，瞄准明年企业盈利有确定性上涨的个股。
