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动力煤价淡季不淡后续需求或将转好 焦煤持续偏强焦炭第三轮提降范围扩大
（来源：煤炭资源网 ID：fwenergy）
刚刚度过国庆小长假，国庆佳节期间，沿海煤炭市场呈供需双低走势，市场煤价格保持稳定。节日期间，主力电厂补库欲望不强，仍主要以拉运长协煤为主，但部分中小电厂和水泥厂仍在积极补库。
9月30日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报644元/吨，较上期持稳，较9月初价格小幅上调19元/吨或3.0%。CCI5000动力煤价格报569元/吨，较上期价格没有发生变化，较月初上调31元/吨或5.8%。
进入10月份，假期效应逐步显现，港口成交数量有限，价格维稳。但是，10月份大型煤企价格走高，提振了部分发煤企业和贸易商的市场信心，煤企和贸易商挺价心态逐渐增强。
下游方面看，节日期间，华东、华南地区大量工业企业停产放假，工业用电走弱；加之南方气候适宜，民用电负荷偏低，造成电厂日耗走低。
不过10月份，又到了一年一度的冬储期，加之大秦线秋季集中修开始，电厂需要利用用煤淡季进行存煤和补库。当前尽管大型主力电厂存煤处于高位，但也需要补库，以应对即将到来的寒冬。东北地区需要增加电煤库存，采购量出现增加。预计国庆过后，电厂日耗会有所恢复，促使市场需求转好。
截止10月8日，沿海六大电厂库存合计1496.1万吨，较上月同期减少16.9万吨或1.1%，日耗煤量51.3万吨，较上月同期减少18.4万吨或26.4%。存煤可用天数为29.2天，高于15天的安全库存，远高于7天的警戒库存，和上月同期相比，增加7.5天。
综合来看，相关人士分析认为，10月来临，电厂冬储补库能力增强，环渤海港口淡季因素或有所减弱，同时产地煤价和运价的双双上涨，提高产地煤炭到港成本。需求扩大，供应压缩，港口周转受限，多方面因素积累，10月煤价上涨几率增大。
炼焦煤方面看，焦煤市场暂时依旧较好运行，多数地区稳中有涨。山西部分煤矿停产、洗煤厂受环保关停影响仍在，致使焦煤供应结构性偏紧；煤矿库存较低，高硫煤资源紧俏，支撑焦煤价格。下游焦企环保限产减弱，开工率继续回升，焦煤需求保持平稳。
最新消息称，据市场用户消息，在刚结束的山西焦煤集团10月上旬旬计划会，对10月份营销政策进行了调整，山西焦煤上调了10月份炼焦煤价格。其中，铁路直达炼焦煤长协户价格上，介休上调30元/吨；霍州上调30元/吨；东曲、太选上调20元/吨；南关、圣佛1/3焦上调50元/吨；岢岚气煤上调20元/吨。其余站点不调整。
9月30日最新一期的CCI炼焦煤价格指数显示，CCI柳林低硫煤报1590元/吨，较9月初吨煤价格持平；CCI灵石肥煤报1100元/吨，与9月初相比，吨煤价格上调40元或3.8%。
下游焦炭方面看，钢厂焦炭采购价第三轮提降范围逐步扩大，山西个别钢厂第四轮提降，短期市场情绪偏悲观。
业内人士分析指出，国庆节后，受局部环保检查略有放松、焦企环保改造陆续完成等因素影响，焦企开工率将明显增势，焦炭供应略微宽松。而需求端钢企近期未有大幅限产的情况下，焦炭需求稳定，多数钢企焦炭库存相对充足。短期看在供需偏宽松的局面下，市场参与者对焦炭价格仍多有继续下跌预期。
不过据悉，长假期间部分焦企库存有所增加，但因10月开始的错峰生产政策要求或将导致加剧焦炭预期供应紧张，所以在钢厂刚需存在下对焦炭的打压力度或有减轻，焦炭下行空间受限。
9月30日，天津港准一级冶金焦含税FOB价报2410元/吨，较9月初时的2540元/吨，回调130元/吨，降幅5.1%；山东日照二级焦到厂含税价报2440元/吨，较9月初时的2540元/吨，下调100元/吨，降幅3.9%。
▌附：华泰期货观点
（作者：华泰期货研究院 程霖 赵钰）
观点：
上周煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，第三轮提降范围逐步扩大，山西个别钢厂国庆假期期间开启第四轮提降100元/吨。上周焦企产能利用率小幅上升，陕西、山西、江苏等地上升幅度较大。由于国庆长假影响，下游开工计划受到影响导致焦炭库存上升，且钢材价格下跌加剧钢焦博弈，但10月7日山西个别焦化厂由于煤价上涨而上调焦炭价格，焦炭盘面大幅贴水，导致焦价获得较大支撑。焦煤方面，山西部分煤矿和洗煤厂停产影响依旧存在，导致部分煤种溢价过高，引发焦煤结构性的分化，短期焦煤库存仍较低，河北地区部分大型煤矿上调长协价格，煤价有所支撑。综合来看，后期焦化行业限产在满足环保标准下自行延长至最长结焦时间，限产力度虽有所减弱，但短期盘面跌幅过大，且煤价上涨推高炼焦成本，若成材不出现大幅累库，则短期焦价仍有上涨动力。
现货情况：
上周焦市偏弱运行，山西个别钢厂第三轮提降100元/吨，下游暂未同意。上周澳洲中挥发煤价格下跌0.25美元至192.75美元/吨，折算成人民币1586.36元/吨。澳洲昆士兰洲煤矿有火灾危险，推高煤价，或将影响四季度中挥发主焦供应。蒙煤甘其毛都口岸通关量维持1300-1400辆左右。
价差情况：
日照港准一级冶金焦价格维持2410元/吨，28日收盘焦炭主力1901合约期现价差为-46.5元/吨左右，28日收盘焦煤主力1901合约期现价差在-313.86元/吨左右。（与澳洲中等挥发焦煤价差）
周度供需和库存数据：
上周焦炭四大港口库存下降31.9万吨至240.1万吨，国内样本钢厂焦炭库存增加5.02万吨至416.73万吨，独立焦化厂焦炭库存增加8.15万吨至34.2万吨，整体焦炭库存减少18.73万吨至691.03万吨。上周焦炉产能利用率上升，山西、陕西、江苏等地开工提升明显，徐州地区少数焦企在环保改造完成后陆续出焦；上周港口炼焦煤库存减少8.17万吨至349.49万吨，国内样本钢厂炼焦煤库存增加15.39万吨至764.78万吨，独立焦化厂炼焦煤库存增加16.22万吨至806.82万吨，整体炼焦煤库存增加23.44万吨至1921.09万吨。山东地区受环保影响，开工受限；河北部分大型煤矿上调焦煤长协价格，短期煤价有所支撑。
