【一般推荐】通信宋嘉吉/朱威宇/赵晖：电信首发NB-IoT套餐，物联网崛起在即

（1）中国电信全球首发NB-IoT套餐，打破常规按次计费。中国电信发布NB-IoT套餐，该套餐是按照“连接次数”计费，采用套餐模式，费用随年份的增多依次递增，最低每用户35元，最高每用户105元，高频功能（20000次/年）每户20元，另有企业定制化增值服务。在万物互联时代，连接数将是一个巨大的量级，到2020年中国物联网市场的连接数预计超过10亿，按照连接费用=电信NB-loT连接总数*每个NB-loT连接的单价，估算未来市场空间将到达数百亿甚至千亿。由于NB-IoT场景本来就应对小流量、低速率的场景，采用按连接计费受益会高于按流量计费，运营商的网建投资回报会更快。（2）NB-IoT逐渐成熟，从政策到应用落地速度超预期。市场认为物联网会伴随5G的到来在2020年大规模商用，但我们认为物联网将提前于5G，在2017年年底即可到来。一方面NB-IoT基于4G全覆盖网络部署，在5G技术尚处于试验的阶段，就已经有成熟的产品落地。另一方面工信部已经规划今年年底实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市，基站规模达到40万个。到2020年，NB-IoT网络实现全国普遍覆盖，而向室内、交通路网、低下管网等应用场景实现深度覆盖，基站规模达150万个。此次中电信的套餐发布，也让NB-IoT距离产业成熟更近了一步（3）物联网产业崛起在即，我们看好物联网的巨大市场前景与投资机会，推荐中兴通讯（治理结构改善终端业务改善、物联网和5G业务逐步发轫，，提供NB-IoT/低频4G主设备、终端芯片、模块）；宜通世纪（物联网平台稀缺标的，与运营商深度合作，联手国际物联网巨头布局 CMP+AEP 平台，充分享受物联网高增长红利）；高新兴（收购中兴物联顺利过会，切入物联网无线通信模块、车联网领域，并且有望形成协同效应，为智慧城市业务打造底层连接系统）。受益标的：广和通、日海通讯、移为通信、美格智能。风险提示：物联网建设进度不及预期。数据来源：国泰君安证券研究。

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