【行业•农业】丁频：农林牧渔行业2017年中期投资策略：周期回落，精选个股

1 ）行业周期景气回落，精选个股谨慎应对。 17 年猪价进入下行通道，鸡价持续疲弱不振，农业整体景气度回落， 1-5 月农业股累计跌幅达 17.30% ，跑输大盘 15 个百分点。展望下半年，猪价大趋势仍继续向下，建议精选个股谨慎应对。

2 ）饲料：产业变革进入拐点，把握优质龙头成长机遇。 从去年下半年以来，上市龙头饲料企业的销量增长普遍提速，高于行业平均水平，我们认为饲料企业的集中度提升开始加速，优质龙头将获得更大的发展机会。重点推荐海大集团。公司长期看点有二： 1 ）生猪养殖承接未来战略转型； 2 ）产业链延伸带来新增长点，股权激励保障持续发展。

3 ）禽养殖：种鸡淘汰加速，静待行业回暖。 今年前 5 月父母代鸡苗均价由高点时近 80 元 / 套跌至不足 9 元 / 套，商品代均价仅 1.1 元 / 羽，创下 11