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2025年伊始，上海期货交易所（以下简称“上期所”）启动了“‘强源助企’——2025产业服务上期行”工作，持续推进各项产业服务工作，以提升产业参与为目标，更好服务实体经济高质量发展。
近日，《金融时报》记者与上期所一行走进企业调研，了解上期标准仓单线上质押如何打通期货市场服务实体企业的“最后一公里”。在上海、青岛等地采访中，记者感受到，上期标准仓单线上质押业务打通了多个“堵点”，实现多方“共赢”：对于企业而言，能以标准仓单作为质押获取融资，且业务流程相对简便，打破了固定资产抵押贷款的传统思维，拓宽了融资渠道；对于银行而言，标准仓单标准化程度高，有助于银行等金融机构借助交易所规范的管理机制控制信贷资金风险；对于期货市场而言，加强了期货市场与现货市场的联动，推动了期现结合发展。
在供应链金融中，仓单质押融资以其独特的优势成为企业解决短期资金需求的重要手段。通过将存储于仓库的货物作为质押物，企业能够从金融机构融到资金，这种融资方式在大宗商品贸易、制造业、农业等多个领域得到了应用。然而，仓单质押融资并非没有风险，如仓单的真实性、合法性存在问题可能会引发法律纠纷，仓储企业监管不力可能导致质押物损失或风险增加等。
那么，标准仓单线上质押业务的出现，是如何为企业、银行等参与方构建起了一个安全、高效、透明的业务环境？
标准仓单是指由期货交易所指定交割库在交易所标准仓单管理系统中签发给货主的、用于提取商品的凭证。标准仓单在标准仓单管理系统中生成后即以电子形式存在，可以用于交割、转让、提货以及交易所规定的其他用途。上期标准仓单质押服务，是指交易所根据仓单交易商与贷款银行之间的质押融资合同，为双方提供办理标准仓单线上质押登记、在平台上出售质押物服务。
《金融时报》记者了解到，高度标准化，是标准仓单的核心特征之一，它涵盖了规格、质量、数量以及交割程序等方面的明确规定，确保了仓单内容的统一性和规范性。对于有融资需求的企业而言，标准仓单质押授信手续简便、成本较低；对银行而言，标准仓单质押授信业务的成本和风险都较低，且标准仓单具有较强的流动性。
此前，上期所设立上期综合业务平台，并创新性在平台上线标准仓单线上质押业务，为解决大宗商品行业融资难融资贵问题开辟了新路径。上期所有关负责人向《金融时报》记者介绍，2020年11月6日，仓单线上质押业务在平台上线，推出仓库标准仓单质押；2021年8月27日推出延伸仓单质押；2022年9月20日推出厂库标准仓单质押；2024年10月25日推出保税标准仓单质押。
《金融时报》记者了解到，近年来，上期所以便利实体企业参与、降低交易成本为导向，依托上期“强源助企”等品牌，通过市场调研分析、制度机制优化和市场服务配套等工作的相互融合、相互促进，构建更加系统、高效的产业客户服务体系。其中，设立上期综合业务平台并持续创新、完善仓单相关业务，是上期所服务产业客户更好参与期货市场的具体举措之一。
通常仓单质押的借款企业需在仓储企业和银行间往返多次，完成贷款手续的时间有时超过1周。而借助上期标准仓单线上质押业务，银行的放款效率大幅提升，信贷投放力度加大，促进更多资金流向优质中小企业；对于企业而言，拓宽了标准仓单除了充抵场内期货保证金外的用途，提高了企业持有标准仓单的积极性，助力期现联动。
多家企业向《金融时报》记者一行表示，标准仓单质押盘活了企业资金，且融资利率较低，企业可以有更多的资金用于采购，有助于扩大企业业务规模。此外，还可以灵活地通过追加仓单（无需现金补足）和赎回部分仓单，来应对因质押仓单价值波动带来的质权人对质押率的风控要求。
在上期综合业务平台推出标准仓单线上质押业务后，银行也以实际行动积极参与。记者从上期所了解到，目前参与银行有15家，覆盖国有商业银行、股份制商业银行、地方性商业银行。质押标的覆盖平台所有交易品种，其中，铜、白银、铝、锌、铅等金属的质押最为活跃，主要因为金属仓单不受有效期限制、流通性好、金融属性强。
