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【交运】物流:9月增速27.6%,双十一行情持续酝酿!

天风研究  · 公众号  · 证券  · 2017-10-18 07:37

正文

事件

17年9月快递行业数据出炉:9月单月,全国快递服务企业业务量完成36.1亿件,同比增长27.6%;业务收入完成448.1亿元,同比增长24.4%,前九月份全国快递累计业务量完成273.9亿件,同比增长29.8%;业务收入完成3425亿元,同比增长26.7%。


※ 九月增速环比下行,异地件价格提升

9月单月全国快递业务量同比增长27.6%,业务收入增长24.4%。观察数字,我们的分析如下:
1)9月当月业务量增速环比收窄1.8个百分点,单月表现一般;
2)单价水平维持稳定。9月综合单价水平在12.4元/件,与8月一致,值得一提的是最重要的异地件价格水平环比提升0.2元/件。4月以来行业整体单价始终在12.2-12.4元/件之间窄幅波动,我们认为可能是成本端承压的结果;
3)竞争结构持续改善,CR8在17年1月之后反弹,9月CR8为78.2,为14年11月以来最高,但CR8的整体波动始终很小。我们判断二线快递企业如天天、全峰被收购后,可能转为专注细分市场,这是今年快递集中度回升的重要原因。在此背景下,不排除部分一线快递的增速超出行业平均的可能。


※ 异地件维持主导

9月份,同城业务量完成8.3亿件,同比增长24.2%;异地业务量完成27.1亿件,同比增长27.6%;国际/港澳台业务量完成0.7亿件,同比增长85.4%。同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的22.9%、75.1%和2.0%;业务收入分别占全部快递收入的14.6%、51.7%和10.9%。







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