各位投资者大家好，今天是2024年12月23日，为您推荐的投资要点为：1、策略：跨年行情进行时，AI+是中期主线
2、计算机：重拾对低空经济的重视
3、传媒：字节火山引擎大会全面布局AI，看好AI软硬件加速迭代
首先看一下策略团队观点：
核心观点：债市利率快速下降，中国资本市场股债双牛格局继续。近期数据显示地产销售改善，且综合看政策仍有加码空间。我们认为明年初宽松政策仍有望加码，降准降息值得期待，资金有望进一步流入A股市场，且各部委具体政策也有望陆续推进落地，预计跨年行情将继续。关注潜在政策发力受益方向，AI+是中期产业主线，值得持续跟踪。关注行业：非银金融、地产链、传媒、零售、旅游、消费电子、建筑等。重点关注主题：AI+、首发经济等。
联储降息落地，通胀回落有待观察。美联储在12月FOMC会议上宣布降息25个基点，同时延续鹰派立场，点阵图显示未来降息节奏将更加谨慎，核心PCE通胀回落速度存在不确定性。2025年的美国通胀与经济数据存在一定不确定性。A股的外部扰动因素之一。
地产销售改善中，政策仍有加码空间。国内政策层面，商务部加速出台促进首发经济发展的文件，推动消费升级和新型消费模式；央行维持LPR利率不变，但市场对明年初降息预期较高，债市利率快速下滑。近期地产行业呈现改善信号，12月中旬成交土地占地面积等指标回升，政策仍有加码空间，关注后续政策推进力度。
低利率资产荒背景下，险资或加速配置权益资产。中长期利率持续下行还可能导致保险机构资负错配矛盾加剧。随行业2025年“开门红”的持续推进和续期保费的稳健增长，以及中长期利率持续下行，年末险资或将加速配置权益资产。
市场活跃，重点关注政策发力方向与AI+产业主线。本周市场成交量回落，两融余额小幅下降，短线投机情绪降温。然而，人工智能仍是市场主线，“人工智能+”政策驱动效应凸显，AI硬件相关板块表现强劲。消费新业态同样吸引关注，微信小店“送礼物”功能开启灰度测试，为节日消费注入新活力。整体来看，主题投资轮动显著，建议关注政策支持的细分领域如AI硬件、消费升级等。
再来看一下计算机团队观点：
近期各地低空经济政策连续出台，低空经济创新联合体+全国首家数据科技央企接连亮相，进一步推动产业快速发展，建议重拾对低空经济的重视。考虑即将进入十五五新周期，我们预期低空经济有望成为重点发展方向，建议关注天地一体化交通运转体系，以及六大试点城市和低空司成立进度。推荐2个方向，4条线索，其中偏软投资：1）民航系产品的复用；2）核心城市规划设计。偏硬件投资：1）整机与解决方案；2）整机厂。
最后看一下传媒团队观点：
AI：字节全面布局AI产业，后续关注Agent和AI硬件更新迭代。
字节举办火山引擎大会，以积极姿态全面布局AI。我们认为值得关注的亮点是：1）视觉理解模型超预期，API价格低，潜在场景包括教育讲题、医疗诊断、AI眼镜；2）即梦AI，是想象力的相机，未来有望与硬件设备结合，将梦境、宠物脑电波可视化；3）字节与其他公司合作AI潮玩。
后续关注Agent和AI硬件更新迭代。AI眼镜方面，本周闪极科技发布AI眼镜，有望接入Kimi、智谱、通义千问等大模型，后续关注1月初CES大会，以及小米、小度、Rokid等品牌的AI眼镜在明年上半年正式发售；Agent方面，Salesforce发布Agentforce2.0，1.0版本10月底发布至今已成交1000单，公司计划招聘2000人进行产品推广，是11月计划的2倍，后续关注OpenAI等大厂的Agent发布。
IP：AI玩具拓展IP授权空间，《中国奇谭2》首发海报预告。
AI玩具拓展IP授权空间。字节积极布局AI玩具，AI玩偶“显眼包”出圈，跃然创新AI挂件BubblePal从7月至今销量数万件，均反映AI玩具方兴未艾。IP授权AI玩具空间大，有望进一步提高AI玩具的情绪价值和社交价值。随着AI技术成熟，IP有望成为AI玩具的核心竞争力之一。
游戏：新游戏上线，持续看好25年新品周期、AI游戏进展。
本周两款上市公司的重点游戏上线，重点端游《诛仙世界》首日热门服务器人数爆满，排队人数超10万。该游戏是近5年少数高举高打投入的纯端游，月卡制付费+赛季制运营，看好后续流水表现。《代号DL》最近在北美市场软上线，融合了模拟经营和SLG玩法的科幻题材，该游戏已拿到国内版号，后续有望发布小程序游戏版本。
2024年游戏产业报告发布，国内游戏市场实际销售收入3258亿元，同比平稳增长7.53%，市场规模与玩家规模均创新高，其中出海游戏同比增长13%持续高景气，在收入前100的游戏中SLG占比41%。此外，游戏买量大盘平稳增长，但买量策略更加聚焦于少数头部产品，小游戏买量竞争继续加剧。
展望2025年，游戏的需求韧性持续，各家新品丰富，AI游戏进展快（3D生成效率提升、陪伴游戏需求旺盛），叠加板块整体不到20x的估值，看好板块投资机会。
以上是今天重点推荐的内容，祝您投资顺利。
