专栏名称: 银行螺丝钉
银行螺丝钉,专注于指数基金,雪球超人气大V,畅销书《指数基金投资指南》作者,曾多次排名亚马逊财经书籍榜首。北京电视台投资者说节目特邀嘉宾,中央广播电视台经济之声节目特邀嘉宾。雪球、微博账号:银行螺丝钉
目录
相关文章推荐
中国基金报  ·  超800只,创新高!依然大有可为 ·  5 小时前  
中国基金报  ·  突发公告,总裁辞职! ·  5 小时前  
中国基金报  ·  重大利好!指数使用费重大调整 ·  昨天  
中国基金报  ·  重大资产重组公布! ·  3 天前  
51好读  ›  专栏  ›  银行螺丝钉

“走火入摩”—A股走向世界第一步

银行螺丝钉  · 公众号  · 基金  · 2017-06-21 21:26

正文

文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

关注公众号:定投十年赚十倍

微信号:auto10bagger

同名微博:@银行螺丝钉

每个交易日估值都是更新的哦~每个交易日的晚上我会把当天的估值更新好,点击公众号菜单栏左下角的“指数估值”,即可查看。


(本文首发于螺丝钉学院)


今天A股终于被纳入MSCI指数了,一共有222只A股的大盘股,纳入到MSCI新兴市场指数中。


这可以说是A股正式走向世界的第一步。A股纳入MSCI到底是怎么回事呢?它会给A股带来什么影响呢?


什么是MSCI?


我们知道A股有几家指数供应商,像上证深证中证。我们熟悉的上证50、沪深300就是这几家公司编制的。


国际上也有类似的指数供应商。其中影响力最大的一个就是美国明晟公司,它旗下的指数系列开头就是MSCI。


全世界有十几万亿美元的资产以MSCI系列指数作为业绩指标哦,这比A股总市值还高。MSCI调整一次指数,会引发千亿到万亿美元级别的资金流动,影响力非常巨大。


什么是A股纳入MSCI指数?


MSCI旗下的指数很多,主要有两类:

一类是 单一市场的指数 ,例如华夏就有一只MSCI中国A股ETF,512990,这只基金追踪的就是MSCI中国A股指数。这类只针对A股的MSCI指数无所谓纳不纳入,基金公司想开发就可以成立。

我们所说的A股纳入MSCI指数,实际上说的是 MSCI国际系列指数 ,这是MSCI的龙头产品。比如说MSCI的发达国家系列指数,就包括了多个发达国家股市的股票,是跨市场的指数。

A股如果被纳入MSCI,会进入新兴市场系列指数。全球追踪MSCI新兴市场指数的资金约1.5万亿美元。之前因为种种原因,A股一直没有被纳入进去。


MSCI是国际资本的一个风向标,它纳入A股,不仅仅是几千亿美元的指数基金资产会配置A股,更多的参考MSCI的主动基金也会开始考虑配置A股。A股才会第一次正式被全世界的资本配置,不再是一个封闭的新兴市场。


为何15年16年A股没有被纳入MSCI呢?


其实2015年和2016年的时候,MSCI就两次拒绝A股加入。


2015年上半年A股表现冠绝全球,但是MSCI还是拒绝了A股。MSCI在决定是否纳入某个股票市场的时候,不仅要考虑这个市场的投资收益,还要考虑一些流动性和风险因素。简单说,MSCI担心外资投资A股流入流出不好,政策有风险。


2015年MSCI对A股担心主要是额度分配、资本流动限制和权益所有权问题。


2016年的时候,MSCI担心赎回问题、A股停牌新政策的实施等问题,也拒绝纳入A股。


到了今年,MSCI终于决定纳入A股了。初始纳入222只大盘股,占MSCI新兴市场指数0.73%的比例。初期选择大盘股。也是处于流动性考虑,大盘股毕竟买卖方便。


如果A股被纳入MSCI会有什么改变呢?


并不是说纳入了之后追踪MSCI的指数基金就会立刻来买A股。实际上要等到明年才会开始买A股的。


MSCI决定分两步走,2018年5月半年度的时候纳入一部分,到2018年8月份纳再纳入一部分。


初期的资金量并不大,对A股没有多少影响,更何况还要等一年才开始实施。但是长期看,加入MSCI会有很大影响的。


我们可以看看台湾和韩国被纳入MSCI新兴市场指数后出现了什么变化。


台湾


台湾股市1996年开始被纳入MSCI新兴市场指数,花了9年时间被全面纳入。主要的变化是4个。


1.  与标普500相关性增强


相关性越强,就越会同涨同跌。



2.  换手率降低



3.  波动率降低








请到「今天看啥」查看全文