107岁的投资大师：我从格雷厄姆那里学到最重要的东西

作者：欧文·卡恩

来源 ：乐聚投资（ID：peinigaokao）

在欧文·卡恩(Irving Kahn)（1905.12.19-2015.2.24）庆祝自己107岁生日的前一天，我有幸与他交谈。卡恩是纽约卡恩兄弟集团(Kahn Brothers Group)的董事长，曾为价值投资之父本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)担任过助教。

卡恩的听力和视觉已经衰退，但他的好奇心、判断力以及对市场变革史的领悟丝毫未减。

卡恩身上集中体现了格雷厄姆1949年经典著作《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)中阐述的投资美德。卡恩与沃伦·巴菲特(Warren Buffett)一样，是直接受教于格雷厄姆的硕果仅存的几位投资大师之一。

华尔街投资大师欧文·卡恩于1928年开始自己的职业生涯。卡恩的投资组合一半是现金，而这仅仅是因为他终于到达了他自己所说的“可以完全听命于自己保守性格”的年龄。

他告诉我，能够避免“进入自己不了解领域”的个人投资者依然有很大机会可以击败专业投资者，尤其是专注于投资小市值股票的话。

我还没来得及开口提问，卡恩就先向我抛出了一个个问题：《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的新主编是谁？每天的发行量有多大？谁是最大的竞争对手？

卡恩拥有一种投资者应该注重开发的特质，即探寻“结构不确定性”(structured uncertainty)或“机缘巧合”(serendipity)的能力。美国著名社会学家罗伯特·莫顿(Robert K. Merton)将这种特质视为智力领域探索与发现的关键要素。

1928年，卡恩在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的交易大厅开始了自己的职业生涯，为一家小公司当跑单者(runner)。在交易大厅只干了一周，卡恩就觉得自己身边都是一群“疯子”，于是央求调往研究部门。