钴价开始反弹

海通有色团队：施毅、钟奇、李姝醒、陈晓航、甘嘉尧、李骥

1

钴价开始反弹

据百川资讯，10月16日金属钴价格上涨0.11%至44.65万元/吨，较年初上涨约63.55%。氯化钴价格上涨3.06%报11.8万元/吨，较年初上涨105.22%，钴酸锂上涨5%报42万元/吨，较年初上涨84.21%。

供应方面，随着非洲进入雨季，手抓矿供应将极大地受到限制。在全球约10万吨的钴矿产量中，手抓矿约有2万吨，手抓矿开采进度受到天气影响，叠加上新能源汽车产销进入旺季，我们预计必将对钴价形成强有力的支撑。

我们预测全球钴需求仍会维持在较高增速，新能源产业链需求是最大驱动因素。2014年新能源汽车占钴总需求仅为3.9%，2016年新能源动力电池占比达到6.06%。中国产业信息网预计，2018 年钴下游新能源汽车需求占比将达到 20.3%。

未来受益于新能源汽车的爆发式增长，动力电池用钴有望大幅增长。我们预计2018年、2019年分别增加70万、100万辆新能源汽车，钴供需平衡逐渐改善。此外钴传统需求高温合金、磁性材料保持较高增速，新能源和传统需求双拉动，我们看好未来钴行业发展。

2

有色金属板块10月16日走势

2017年10月16日，上证综指报3378.47点，下跌0.36%。深证成指报11271.20点，下跌1.12%。有色金属(申万)指数报收4477.88点，上涨0.40%。个股方面，44家上涨，13家持平，59家下跌。

3