【公司·松发股份】钟奇：牵手“明师”，控股“醍醐”教育，生态布局雏形初现

5月25日公司公告拟以自筹资金收购北京醍醐兄弟科技发展有限公司51%股权，交易金额为2.3亿元。对手方承诺2017-2020年标的业绩2500万元、3250万元、4225万元、5225万元。同时，对手方将在收到一期对价款三个月内购买公司股票不低于3000万元，团队信心可见。醍醐兄弟是VIPKIDS等知名互联网教育平台的在线教育直播技术服务及音视频互动直播服务提供商，互联网教育目前正处于高速发展态势，VIPKID无忧英语等独角兽收入增速凸出。同时，公司早期成立了松发创赢产业基金，并通过产业基金持有广州地方K12培训领先企业明师教育股本总额的13.98%，成为仅次于控股股东的投资人。通过一参一控，公司初步形成了线上线下教育生态雏形。

公司未来亮点：

1）基于公司在陶瓷行业的品牌、规模优势，公司在陶瓷主业上预期将保持稳步增长。

2）公司坚定战略转型，布局教育板块，通过投资具有显著地区或产品壁垒的明师教育和醍醐兄弟，一方面给公司带来了积极的利润和投资回报，另一方面也体现出公司教育投资严谨、负责的态度。公司上月宣告拟并购教育资产失败并于5月31日复牌，目前利空压力释放，可择机布局。

风险提示：陶瓷主业不及预期、外延并购不及预期、市场风险等。