去杠杆致400家P2P平台离场，“房抵贷”大退潮

华夏时报记者 胡金华 上海报道

在守住不发生系统性金融风险的底线思维之下，一场轰轰烈烈的去杆杠浪潮正在如火如荼地进行，遍及金融业的各个角落，曾经红火的P2P房抵贷也难逃此劫，正在走向衰落。

“我们现在房产抵押贷款业务占比已经很小了，基本不再发新标。新规对于这块业务限制很严格，除了在一线城市能做几单业务之外，二三线城市基本不再展开。现在房地产市场受宏观调控陷入滞胀，房产抵押贷款的风险也不能忽视，在房价上涨的时候各家平台都拼命做房产抵押贷款，现在敢做的已经不多了。”5月17日，上海一家P2P平台负责人张国宝对《华夏时报》记者表示。

而记者了解到，就在5月16日，网贷之家研究中心发布了一份报告显示，截至2017年4月底，国内涉及房抵贷业务的正常运营平台数量有369家，占同期P2P网贷行业正常运营平台数量的比例约为16.67%，总体呈现一个单边下降的情况，仅隔8个月，退出不再进行房贷业务的平台数量超过400家。

曾经抢着做房抵贷业务的P2P平台，现在正风声鹤唳。

记者了解到，同样是网贷之家去年9月份发布的一份研究报告，在2016年1-8月，国内市场共有773家P2P网贷平台涉及房贷业务，成交量为1256.50亿元，综合收益率高达10.96%，平均借款期限为5.24个月。P2P房抵贷产品覆盖了个人和企业在房地产融资上的大部分需求。而到了今年4月，P2P平台房抵贷业务成交量仅约为140.52亿元，从事该业务的平台为369家。

“有些曾经专做房产抵押贷款的P2P平台不堪压力已经转型其他业务，还有些平台则退出了市场，目前市场上还在做房产抵押贷款的P2P平台，其股东有些是地产商背景，所以还能维持业务运作；但是收益率也已经下降了很多，在一线市场低迷、房价都有松动迹象的时候，没有哪家平台愿意以超过10%的收益率发标。”5月18日，华南一家P2P平台的CEO李军（化名）受访时坦言。

而据记者了解，在这 369家P2P网贷平台中，主要也是分布在北京、深圳、上海三个网贷发展居于全国前列的地区，平台数量累计占比达到了49.16%；成交量方面，北京、深圳、上海三地房贷平台的累计成交量约为103.57亿元，占房贷平台累计成交量达到73.70%。

“二三线城市没人做，做了也发不出去，没有投资者认购。而P2P房抵贷萎缩严重不仅仅是因为房产市场的低迷，还有政策新规对于该项业务的限制因素。”李军称。

据了解，从去年8月下旬银监会公布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定后，对于同一自然人在同一网络借贷信息中介平台的借款余额上限不超过人民币20万元，在不同网络网贷信息中介机构借款总额不超过人民币100万元；同一法人或者其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元，在不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币500万元。

“这一规定使得小额信贷、消费金融、车贷业务逐步成为了网贷行业发展的主流，房抵贷等大标居多的业务肯定要受到抑制。现在看来新规严格执行以后，P2P平台做不了房抵贷，赎楼贷也做不了。”地标金融总裁刘侠风分析指出。

本报记者了解到，就在去年上述新规发布后，有业内人士曾建议称，针对房抵贷的整改措施，个人可通过多人联合单平台借款、跨平台借款或以法人/企业名义借款，法人或企业可通过联合、跨平台借款，一定程度弱化限额对借款人资金需求的限制；对于平台，可通过抱团形式放贷满足借款人需求；对于资产端优势不明显的平台，业务范围可向二三线城市转移、转型做小额房贷业务或纯资金/资产端平台等。

然而现在看来，这些办法遇到国家严厉抑制房价的诸多政策之后，已经宣告失效。

“一线城市房价维持在高位，上海市区随便一套50平米的小房子就要三四百万元，根据政策规定个人房产抵押最高100万元，抵押率只有三成，但是年化贷款利率高达20%，假如借款人用来投资股市，只有保证获得超过50%的收益才能抵扣成本。”对此，有房地产市场人士分析指出。

这位人士进一步表示，P2P房抵贷业务还存在二次抵押的风险敞口，与银监会发布的政策也相抵触。当借款人因某种原因不能履行还款义务的时候，处置房屋之后因平台出借人没有优先受偿权而可能得不到或者不能全得到赔偿。尤其在资产处理所带来的流动性风险是房屋抵押贷款中最为重要的一个风险，在一些二三线城市，仍有大量的库存需要消化，而一线城市，由于房价过高，除非是刚需，本身很难有人买房投机，这使得房屋的流动性一般，在房屋抵押借款出现逾期时，往往采用过户售卖，转让给其他机构的方式变现，处置的时间一般较长，在资金流动性不足的情况下容易出现挤兑危机。

据悉，去年9月，网贷之家就P2P平台房抵贷做过一轮压力测试，结果显示，行业八成以上房抵贷和赎楼业务的平台有超额发标现象，在18867项样本标中，金额超过20万的有15075项，占比为79.90%；金额超过100万的有7020项，占比为37.21%。考虑到拆标，实际的超额借款标占比可能更高。

“100万限额对房抵业务借款标影响并没那么明显，但20万的限额对房抵业务标影响较大；相对房抵业务，涉足赎楼业务的平台不多，但单笔借款金额较大，超过20万、100万的标的占比均超过房抵业务；房抵业务中以企业借款为主，但个人标限额低、不合规率高，面临的整改难度更大。”对此，网贷之家一位负责人也坦言。

“把本来就是贷款买来的住房再次抵押贷款，无论投资什么都是加杠杆行为。如果再投资买房，其风险可想而知。如果第三次、第四次……循环往复抵押买房，整个社会经济金融风险将无穷大，一旦一个环节资金链条断裂，那么必将引爆金融风险。”5月19日，上海社科院房地产研究专家杨涛接受《华夏时报》记者采访时指出。

在杨涛看来，P2P的房抵贷目前规模已经比去年三季度最高点下降了很多，但这其中就是一个隐性“挤泡沫”的过程，400多家平台离场就是明证。

“去年8月份房价涨幅刷新了历史纪录，9月初多个城市成交明显升温，在信贷超发的预期下，多地出现了恐慌性购房入市，房产抵押贷款和消费贷是买房的两大资金来源，相当于给房贷融资加杠杆，P2P扮演着首当其冲的角色，而且银行也参与其中。”中原地产首席分析师张大伟受访时也指出。

据了解，在去年下半年有部分银行跟P2P平台合作，将房抵贷变成了在P2P平台上流转的理财产品。借款人将其名下房产抵押至房金所的合作金融机构。借款人通过房金所提出借款申请，从而获得投资人的出借款，投资人将获得最高9.5%/年的收益。如果借款人逾期还款，房金所合作金融机构为借款人代偿本息。

“P2P房抵贷完全依靠房地产的价值，没有按揭分期偿还这一风险递延，抵押了房子再去买房，一套房涨到1000万元，就能给出700万元的贷款。楼市这样不断加杠杆，很恐怖。事实上在一般人的大额消费中除了购房买车炒股，只有房市加杠杆才需要投资者将原来的房子二次抵押贷款。”有房地产市场人士分析。

现在看来，这样的循环恐怕很难完成了。