宝龙商业的2020：IPO首年的纵横捭阖

搜铺网 · 公众号 · 电商 · 2020-12-31 11:30

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出品/ 联商网&搜铺网

撰文/ 陈宁辉

自201 9年12月30日分拆上市至今，宝龙商业(09909.HK)刚好上市一周年。

回望过去的2020年，宝龙商业不仅经受住了疫情的考验，更是在“聚焦长三角”的精准战略布局下，轻重业务并举、数字化赋能商业、商业空间有爱运营、优质商业扩容…展现了极强的“商业韧性”。

资本力：财务稳健，成效卓著

重压下的2020年，宝龙商业有望逆势增长。

2020年8月19日发布的上市后首份中期业绩报显示，上半年，宝龙商业实现营业收入8.69亿元，同比增长16%，其中商业运营收入约7亿元，同比增加12.8%；物业管理收入约1.68亿元，同比增加31.5%。利润方面，上半年宝龙商业实现归母净利润1.45亿元，同比增长66.4%。营收和净利润双涨，可预见全年业绩也将走高。

股价方面，上市以来宝龙商业股价最大涨幅一度高达212.74%，截至12月30日收盘时价，累计涨幅153%，市值达155亿港元，跻身所有内地物业管理股TOP3。

出色的表现得到了各大投行和机构的关注，并纷纷给予肯定。花旗、高盛高华、美银等评级机构在宝龙商业中期业绩发布之后，授予“买入”评级；中信建投、野村、瑞银、高盛都曾发布过宝龙商业研报，其中高盛给出了42港元的目标价，较当前股价仍有超60%的上升空间。

显然，高现金流、低负债率的稳健财务表现，将是宝龙商业规模化扩张的最大底牌，而其以运营能力为盈利手段的模式，更突显了其资本优势。 由此，行业整体压抑氛围下，宝龙商业却屡斩高含金量行业大奖：2020中国商业地产运营十强企业、2020年中国商业地产品牌十强、2019年度高成长商业地产企业、2020年度最具潜力上市公司、2020年最受投资者欢迎新股公司…

这一切，IPO的登陆无疑给了市场巨大的信心和支撑，而这也让宝龙商业的表现更加游刃有余。

规模力：聚焦长三角，战略版图扩张

千禧年左右，港澳开发商逐渐北上，商业地产这一“物种”在内地生根，宝龙的商业首秀从福州开始，那一年是2007年。

时光荏苒，十三年后，“行稳致远”的宝龙商业一改往日风格，稳健之余更多了野心。明眼可见的是，上市首年，宝龙商业给出了 “聚焦长三角，成长为区域商业地产前3强” 的明确目标，在规模上也将“后发制人”，预计至2025年实现在管理商业项目超150个，其中长三角实现在管商业项目超100个。

从现有规模上看，截至2020年12月31日，宝龙商业已获取管理商业项目118个，全年新增签约35个项目，新增签约商业管理面积超230万平方米，累计管理商业总建筑面积约1130万平米，新增签约商业管理面积同比增长27%。可见，宝龙商业在全面提速。

从开业速度上看，2019年，全年新开商业项目6个；2020年全年新开商业项目9个；2021年，预计全年新开商业项目13个…逐年新高，宝龙的商业版图在持续扩张，尤其是在2020年打开了不少新的城市。比如12月6日开业的苏州星韵宝龙广场，是宝龙进入苏州市场的首个商业体，从签约开始，在不到两个月的时间，完成100%招商并如期开业，实力体现了宝龙商业专业、高效、全面的商业管理运营能力。

从整体战略上看，宝龙商业坚定不移地执行“1+1+N”布局策略，即“重点聚焦长三角、发展粤港澳大湾区、积极拓展优质机会型地区”的战略已初见成效。目前在管的118个项目中，长三角占比71%、东南部占比10%、环渤海占比10%、中西部占比9%。

深耕长三角，除了自主开发外，宝龙商业也加强与轻资产管理公司的合作。2020年7月，宝龙商业在轻资产运营管理上迈出的重要一步，收购了浙江星汇商业管理有限公司60%股权，后者是长三角地区领先的商业管理公司。按照宝龙的想法，强强合作是希望未来能不断拓展多元化服务、持续驱动商业升级、巩固宝龙在长三角地区的领先地位。

宝龙商业的2020：IPO首年的纵横捭阖

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