战狼，借我个隔夜吧

作者： 农商老司机

来源：债券圈

其实老司机爱装逼，咱得先有了灵感才写稿子，不能像妓女没性欲也得接客，当然了，要是小编下次请我的时候多加两个钟，没准就文思如尿崩了…

最近这段日子差不多就是：做表，借钱，看战狼。

因为前几年的宽松，咱的自有资金早已经配置完了或者被别人拿去放杠杆了。所以看着战狼的票房，真想把它当成开姨每天出给我的隔夜。

前两个月还有哥们一起聊天的时候庆幸，这监管的文件雷声挺大：回归本源，禁止资金空转。但往细了看，也感觉没啥具体指标数据作为参照，还是管管流动性比较实在。

结果这阵子陆续听说各地方监管开始放大招了：有的地方监管是将表外资产纳入表内同业资产来计算杠杆率；有的地方监管则整出了个公式：（贷款+金融市场资产）/存款=100%。这些个规定明眼人一看就知道是在逼着去杠杆。

早年资产配置有三大法宝：降信用，增久期和加杠杆。降信用就不说了，现在雷多，踩了之后没准就会把饭碗给丢了（要啥ipad）；增久期也难，市场风险隐患大，直观体现的就是浮亏 (老司机家有个020005， 30年国债，14年回购抵押的时候的折扣率为60%，当时同业挖苦我：你们家还有提前还本的国债？)；那么只剩加杠杆了，加杠杆还派生出了个错配功能，理想状态就是天天借隔夜资金，来配置长期资产。而且这活简单容易复制，搞俩人天天借钱就行了（知道啥叫金融农民工不），而且只要市场不发生类系统性风险基本上是稳赚不赔。刚才说了信用资产是雷区，那杠杆回来的钱就哥几个自己玩玩好了，你买买我存单，我买买他理财，他再买买你集合，收益有了又没啥风险，顺带还把规模给做大了。