本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。

市场概况：

在收获2017年开门红后，沪指今日表现依然强势，低开高走，最终收盘小幅上扬0.73%，收报3158.79点，日K线收出四连阳，行业板块全线上扬。但成交量依然低迷，两市合计成交4507亿元。（来源：新华网）

1、【《保险公司合规管理办法》发布 明确“三道防线”】

为了进一步加强保险公司合规管理，中国保监会发布《保险公司合规管理办法》，主要修订内容涉及四个方面：一是明确“三道防线”的合规管理框架，二是提高对公司合规部门设置、合规人员配备的要求，三是提升合规管理的履职保障，四是加强合规的外部监督。

2、【新浪：中国已准备汇率风险应对预案 强制结汇和减持美债在考虑之内】新浪援引媒体称，中国官方通过模型、压力测试和调研，对2017年人民币汇率和资本外流情况做了预估和研判，并相应准备风险应对预案。如果需要，考虑对国有企业重新实行经常项目项下按一定 百分比强制结汇的措施，该措施将属于临时管理措施。预案还包括必要时继续减持美国国债，维护人民币汇率稳定。

3、【个人购汇监管变局 “蚂蚁搬家”或将面临金额30%重罚】

购汇时须签署的《个人购汇申请书》提到，如果违法违规套汇，除了可能被列入“关注名单”，此后两年都取消5万美元购汇额度外，还可能面临逃汇金额30%左右罚款，以及5万元以下罚款。

兴业证券：市场或迎来反弹

开年后风险因素若被集中证伪或未对市场形成实质冲击，则短期有可能出现反弹，但级别有限，反而是调整仓位结构的好时机。如果开年之后集中换汇、机构调仓等风险因素被证伪或未对市场形成实质冲击，则市场或迎来反弹。

金百临咨询：短线A股仍有望持续震荡走高

由此可见，短线A股市场的确存在着一定的做多意愿，这可能是因为市场情绪渐趋稳定，毕竟经过了2016年12月中下旬的资金面紧张之后，目前的资金面环境有所宽松，所以市场参与者吁了一口气，开始加大了仓位的配置。就方向来看，新能源动力汽车等产业前景乐观的品种以及白酒股业绩相对确定的品种，成为他们的配置重点。就此类个股的动向来看，未来仍然有着清晰的发展方向，也有着一定的涨升空间。既如此，短线A股仍有望持续震荡走高，在操作中，建议投资者适量跟踪业绩与后续题材多多的品种。

中航证券：建议投资者进入积极作战状态

总结一句话：市场再接再厉又一次走出普涨行情，并一举突破短期阻力位，预示着做多动能的重新凝聚，建议投资者进入积极作战状态。

广州万隆：积极为新一年行情进行强势布局

今日两市齐齐放量，成交额超过4500亿，与近期的3500亿相比跨上一个新的台阶，无量拉升后的补量过程堪称完美，而指数持续强势拉升的背后是经历了行情多舛的2016年后，随着特朗普效应开始逆转、市场钱荒退潮、债市风波平息，主力资金在开年之际积极为新一年行情进行强势布局。

海通证券：休整还需要时间

整体来看，休整还需要时间。展望未来，等这些负面因素逐渐消化，春节前后的春季行情仍可期待，目前通胀矛盾不突出，流动性不会系统性收紧，改革等政策密集推出推高风险偏好，配置型的资金年初望逐步入场。

广发证券：悲观预期有望修复

2017年春节早于往年，央行有望在1月中旬就开始主动释放短期流动性。由于每年春节之前银行都会面临比较大的取现压力 (企业支付奖金、居民取现过年)，因此央行往往会在春节前两周开始通过公开市场操作释放短期流动性，并在春节之后回收流动性。而今年的春节在1月28日，明显早于往年，这意味着央行很可能在1月中旬就会开始主动“净投放”，这有利于进一步改善1月的流动性环境。

巨丰投顾：短线可关注超跌反弹机会

维持大盘反弹目标3180点判断不变，连续反弹两日，但量能未有明显放大，明日市场或有分化，投资者注意高抛低吸。操作上，短线可关注超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题。

中证投资：节前指数难有作为

分析人士认为，股指承接昨日反弹，继续回升，尽管指数涨幅不大，但值得关注的是，创业板指数的企稳回升。节前指数难有作为，或保持在3150点附近拉锯，短期指数应寄希望于春节之后的两会行情。

梁剑：量价背离反弹随时结束

因此我认为，从中线来看，创业板回到2200——2300区间应该没有问题，但短线来看，比如今天走出这种中阳线，明天再收中阳线的概率不会很大。更大的可能是后面几天洗盘后再度拉升突破今天的高点。

来源：中金在线；作者：玉名

经过了12月份几乎一个月调整行情之后，进入到2017年，投资者都对行情有了很多的期待，1月开门红就在这样的期待中出现的了。而对投资者来说，1天的行情并不改变趋势，显然需要思考更多的问题。最大的一个问题是沪市从近期3400多亿元的峰值快速回落至1500亿元水平线附近（1.3日行情中涨沪指量能也不过1598亿元，与节前一周平均量能持平），体现了市场资金的状态。

玉名认为从资金面来看，市场之前这轮上涨到3301点行情是以险资为增量资金推动的，而除险资外，其他增量资金非常有限，难以对市场构成方向上的影响，在没有新的增量资金进场前，存量博弈的格局将会持续，存量博弈所带来的结果是震荡走弱。2016年市场增量资金的主要来源是保险和银行委外，这两大主力短期将受监管压力而入场乏力，向股市的配置或将阶段性停滞。而且债券市场大幅调整后，并非出现资金向股市流动的情况，因此量能还是市场最大的掣肘。

在监管层干预之下，债市“萝卜章”事件逐渐平息，但还是不能够据此认定资金面最紧张的时刻已经过去。监管措施只是部分缓解了投资者对债市黑天鹅、对钱荒的担忧情绪，2017年年初资金面所面对的更大考验还在后头。当前资金面趋紧态势尚未得到明显改善，短期利率和中长期利率总体仍在持续上扬。玉名认为更为重要的是，2017年初“换汇潮”叠加春节薪资发放和消费兑付压力，资金面压力依然不小。

对股市而言，其短中期资金面的制约来自于保监会对险资举牌潮的约束，也来自证监会对“游资”的规范，高层对资金失控的担忧并没有解除。改变趋势需要从资金和持续性热点来改变，未来市场反复探底、磨底的可能性是很大的；创业板近期有过技术反弹主要是由于短期累计跌幅较大，存在严重的超跌反弹需求，但均线空头反压严重，导致整体走势低迷，迟迟没有好的表现。

险资炒作的举牌股、妖股炒作的题材股，特点都是“稳准狠”，瞄准了目标个股后就非常明确要有一波大利润，嘉凯城、廊坊发展等都是举牌股的典型，三江购物、煌上煌等则是妖股的典型，但近期市场资金的操作模式更加趋向了短平快，这也使得盘面虽然热点频现，但是可持续不强，甚至出现了类似南华仪器等个股从前一个交易日涨停到次日跌停的情况。

玉名认为随着量能萎缩和市场调整时间的持续（近期实际上就是在60-120日线夹缝中运行），热点模式改变很值得关注，近期市场的热点围绕着两方面展开，股权转让和ST摘帽，前者走出了一批又一批的妖股，而后者则逆势出现了一批牛股，*ST黑豹，乌鸡变凤凰式的重组实现华丽蜕变，暴力连拉十几个一字板；行业复苏带来业绩增长预期的*ST沧大，以及重组预期的*ST韶钢、*ST八钢等都是连续反弹。很显然弱势行情中，更多地需要资金驱动或估值提升带来的机会。策略上，还是要保持谨慎，实际上在12月份也出现过不少阳线，如12.7、12.9、12.13、12.21、12.26等，从幅度上都比1.3日差，但最终没有改变市场趋势；此时要格外注意资金和市场热点变化，不要着急出手，毕竟先有行情才有股民跟进的机会。

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