穿过幽暗地岁月，也曾感到彷徨
当你低头地瞬间，才发觉脚下的路
小米作为中国互联网尚未上市的最大“独角兽”，时刻挑动着中国资本市场的神经，关于小米上市的消息不绝于耳。
就在两年前，关于“小米上市”雷军曾表示，五年内不考虑。不过，今年三月再问及时，这变成了“顺势而为的事情”，以至于何时上市，成了日更新闻。
如今，终于在今日（5月
3
日），小米向港交所提交了IPO申请，上市传闻也终于“靴子落地”，并且预计最快6月底
7
月初挂牌。
这将是香港有史以来最大规模的IPO，同时也有望成为今年全球最大型的科技新股。
小米正式提交招股书
，
“尝鲜”同股不同权
4月
30
日起，施行“同股不同权”的公司将可以在港交所申请上市，这是继
1989
年后，港交所重新启动此机制，被视为25年来的最大变革。
随着港交所新规的落地，香港市场对境外科技类公司的吸引力正在变强。
出于IPO成本、文化相近、市场熟悉度、投资者沟通便利等方面的优势，内地不少独角兽公司倾向于在香港
IPO
。
此前，由于港交所对同股同权原则的坚持，阿里巴巴放弃香港上市，赴美IPO。
四年前，遗憾错失阿里，对于今年全球最大的科技类创业公司IPO，港交所又怎会错过小米。
小米也果不其然成为了此番港交所力推“同股不同权”之后的首批申请科技企业，这无疑会使
A
股和港股市场同时振奋起来。
小米缘何能估值千亿？
综合消息称，小米希望IPO估值达到
900-1100
亿美元，
P/E
（市盈率）
60
倍。要知道，近些年，小米的每轮融资几乎都是“三级跳”。
IT时代网从公开信息查阅到，自2010年到最新一次的公开融资信息是2014年，总融资额
11
亿美元，估值
450
亿美元。期间，小米一共完成了5轮融资，投资方众多。
众所周知，2014年后，问题凸显小米备受煎熬，
16
年的小米尤为坎坷，手机销量一蹶不振，一度跌到全球前五开外。直到
2017
年，巨大的压力下，小米渐渐走出阴霾，扭转颓势走出低谷。
此外，数据显示，小米2015年至
2017
年收入分别为
668.11
亿元、
684.34.
亿元和
1146.25
亿元，
2017
年同比增长
67.5%
；经营利润为
13.73
亿元、
37.85
亿元和
122.15
亿元，
2017
年同比增长
222.7%
。
话说，小米从创立之初，雷军就一直强调小米硬件是贴近成本售卖，几乎不赚钱。那么，如此低的利润率是如何拉动企业营收的呢？这就不得不说下小米的商业模式了。
靠性价比，收获了一票铁杆“米粉”，可成就小米的，不仅仅靠手机。
在今年4月底，雷军公布了一个重要信息：每年整体硬件业务的综合税后净利率不超过
5%
。
此消息让业内颇为震惊，公开信息显示，2017年苹果整体业务净利率为
21.1%
，华为整体业务净利率为
7.9%
。即便是公认净利率较低的家电行业，海尔为
6.6%
，美的为
7.7%
，也高于
5%
。
其实，这有点“醉翁之意不在酒”的意味儿，雷军侧面向外界表明：我们不单单是一家手机厂商，不纯靠硬件获取主要利润，而是一家互联网公司。
这样，这也有利于资本市场看清小米的商业模式，或将增强还有对小米盈利能力的自信，提前为IPO造势。
事实上，在提高估值这个问题上，小米进行了各种各样的投资，从个手机厂商俨然活成了“百货商场”。甚至一些人将小米与乐视进行对比，认为其“忽悠”的成分很大。
不过，雷军终究不是贾跃亭，一出“绝地求生”的好戏让小米手机在2017年触底反弹荣耀加身。
2016年小米投资版图部分（
IT
桔子数据）
对于小米的商业模式，雷军曾对外解释过，称小米本质上是一家以手机、智能硬件和IOT（物联网）平台为核心的互联网公司，也就是“铁人三项”商业模式：硬件
+
互联网服务
+
新零售。
有数据显示，截至2018年
3
月，小米用户每天使用小米手机的平均时间约
4.5
小时，
MIUI
月活用户超过了
1.9
亿，用户规模、活跃度、使用时长等指标均达到国际一流互联网公司水平。
在小米2016年的收入组成中，
79
%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网服务业务的净利润率则超过40%，互联网服务已成为小米盈利的重要来源。
此外，还有逐渐在全国蔓延的“小米之家”。计划未来两年开
1000
家，并在五年内营收突破
100
亿美元。在新零售风口下的布局，雷布斯可以说很有发言权了。
那究竟小米值多少，有坊间传闻可信度较高的说法从600亿美元到
1000
亿美元不等。
据接近小米IPO中介方人士透露，眼下保荐人、投行、潜在投资人普遍接受当前估值至少在
700
亿美元，
IPO
之后短期内小米市值超过
1000
亿美元把握很大。
雷军有望成为新首富，千名员工将实现财务自由
截至招股说明书签署日，在股权结构上，执行董事、董事会主席兼首席执行官雷军持股比例为31.4%，如计入总股本
ESOP
员工持股计划的期权池，则雷军的持股比例为
28%
。
显然，小米上市笑得最开心的当属雷布斯了。按照估算，雷军实际控制着小米公司78%的股权，也就是说，公司上市后，雷军的个人身家将达到
778
亿美元。
要知道，去年恒大集团的许家印以391亿美元的身价成为中国新首富，如若小米上市，这样的财富，远远将房地产大亨许老板甩在身后，极有可能让雷军登顶成为中国新一任首富。
在多年的奋斗之后，拼命三郎雷军终于要走向他的人生巅峰了。
快吗？小米成长的速度着实快。用他自己的话来讲就是：“站在风口上，连猪都会飞”。
事实上，“劳模”雷军也一直在努力当一头“猪”，或许是上天看到了他的努力，给了他一阵风，满足了他飞天的愿望吧。
此外，参照此前百度、阿里巴巴上市的“造富”能力，小米上市还将掀起新一波“造富”狂潮。
