微商企业如何利用资本市场实现跨越发展？（上篇）

各位触电会的会友们，大家晚上好！今天分享的主题是《微商企业如何利用美国资本市场实现跨越式的发展?》。因为我进触电会时间不长，对微商了解不多，但是自从加入触电会之后通过和大家聊天，能感觉到这几年微商简单的一个发展历程，我通过大家的分享，能感觉到前几年我们做微商应该是非常好做的。那个时候可能只是靠胆识，你只要去做就一定可以，市场一定是没有问题。

随着目前市场的负面的东西越来越多，目前微商开拓市场难度加大，消费者代理商的免疫能力也提高了，同一个代理商可能有多个选择，自己的代理商也可能有被挖走的风险，市场竞争明显加大。也因为一些不合规的微商造成的负面消息对我们整体微商的发展不是很有利，所以大家明显感觉现在这个市场不像前两年那么好做。那么微商的企业如何在目前这种环境下立于不败之地？我们出路在哪里呢？

回顾中国改革开放近40年企业的发展历程，发现有很多相像的地方。中国在改革开放之初，有产品就行，就像我们前几年做微商一样，有胆识，你只要去做一定是可以，只要你做生意就一定赚钱，那时候是有产品就一定可以，有门路就一定赚钱，这是中国刚改革开放的第一个阶段。

随着市场深入，产品竞争越来越多，同类化的产品也越来越多，就进入了改革开放的第二个阶段，那时候有好产品就有广告，我记得中央电视台的广告就非常厉害，在九几年的那个以营销为王的一个时代，完全是靠广告拉动我们整个业绩的增长。

随着中国制造业的发展，中国产品的质量逐渐改善，而我们的人工成本在当时来讲非常低，所以我们的产品的竞争力就非常强，所以在第三个阶段我们进入了外贸时代。我记得那个时候华强北声音非常火，人山人海，最近去华强北发现了翻天覆地的变化，华强北的人数直接减少了3/4甚至4/5，所以我觉得是进入了第三个阶段。通过外贸，我们很多企业赚到不少的盈利。

到第四个阶段，近十年我们可能听的更多的就是互联网、电子商务，所以这几年能够呼风唤雨的基本都是互联网的企业，或者互联网加和电子商务，这些是这十年时间我们听到最多的。最近这4、5年时间，我们可能听到更多的是金融、资本，而在前十年左右的时间，这种概念在市场上几乎听得比较少。那么这是不是一个出路呢？

我们未来企业在面临越来越成熟的市场，需要具备一些什么样的前提条件，才能使我们的企业持久长远的发展下去？所以我今天就借《微商企业如何利用美国的资本市场实现快速的发展？》这个话题来给大家做分享。

分为四个章节：第一章，微商为什么要登陆美国资本市场以及资本市场的好处；第二章，美国与中国市场的一个简要的介绍；第三章，微商在美国上市的几种方式；第四章：微商在亚交所挂牌的一个好处和要求。

未来企业在面临这种格局下是不是有新的更多的战略选择？我们现在听的更多的是资本、金融，目前我们所看到的市场上,企业从资本、股权这个角度分为三类企业，第一类就是私营企业，企业和员工的关系完全是一种雇佣关系。第二个，股份制企业，这种典型的代表就是华为。第三个就是上市公司，这三类企业有什么本质的区别？他们是从股权的角度，从战略最高层面把企业进行了一个区分。

如下图所示，关于企业资产证券化的三个阶段：

私营企业的特点就是股权完全无法流通，难以交易，通过将股权、资产、股权的证券化变成了原始股票，在股权交易所挂牌上市就是一个非上市的工作公司，在第一个阶段股权是按百分比来算的，所以投资人的门槛非常高，风险也很高。而按公司法的要求股东人数是受限制的，只有50个人以内，这个是私营企业。

到了原始股票阶段，成为在股权交易所挂牌，在国内我们说挂牌的市场就是新三板市场，企业已经进行了评估，市值已经评估，可以发行原始股票，国内在这个阶段投资人的要求是两百个股东，股东可以通过协议转让退出，也可以通过盈利分红或股权的增值获得一些收益。那么这个阶段还不是我们说的公众公司，他只是把原始的股权做了做证券化。

到第三个阶段，当原始股票正常进行公开发售，就到了有价证券的阶段，公众公司正常上市的时候，在证券交易所上市的正常上市的公司。这个时候企业的市值是浮动的，在第二个阶段它是一个评估相对来讲比较固定的，在第三个阶段市值会随着市场的波动，每天都发生很多的变化，所以每天会有涨幅。

国内最高涨幅限制在10%，在国际上可能没有什么太多的限制，在这个阶段凡是进入市场的股票，这时候它的风险相对来讲都比较高一点，但对企业来讲可以通过流动性高，随时把公司的股票变现、融资、增发，可以到银行里面做质押物，进行贷款融资，也可以在市场上正常的增发融资。

我们再看股权交易所和证券交易所两个之间的区别：

在资本市场只有两个交易的场所，一个是股权交易场所，一个是证券交易场所。股权交易所就是第二阶段当把股权转化成原始股票，在国内的新三板或者四板，这个市场都是一个股权交易市场，我们国内的上交所就是我们的证券交易所。企业在股权交易所阶段挂牌上市之后可以发行原始股，老股东可以通过转让股票变现。

如果有新的投资或者新的融资我们可以做一些增资扩股，这个市场我们在资本市场叫1.5级的市场，在这个市场上，股票不像证券市场那么容易流通，很多时候是需要私下协议，而这种股票转让的方式来变现是不正常的。证券交易所正常正常上市，通过在股权交易所挂牌，发行的原始股票到了一定阶段，可能因为证券交易所对企业的要求，只能达到它的一些指标，达到它要求的时候，我们才可能申请上市，在这个阶段我们就成为了一个公众性公司。

证券市场上市之后我们发现它的股票就分了两种，一种是限售股，一种是流通股。一般正常新上市的公司，原始股票都会有限售期，国内大概是一年的时间，在美国一般正常是两年的限售期，流通股就是自由流通，自由流通就是炒股的基金或者散客散户可以自由的买卖，流通起来非常方便，所以股价也就是时高时低。随着这个行情会发生一个变化，那么这个市场我们认为它是2.0二级市场。

企业为什么要做资产证券化，资产证券化对企业的意义在哪里？

如上图所示，我们看一下传统的企业，在这张表上左边是商场，在经济社会商场是卖产品，右边是股权交易所证券交易所，那么它也是一种商场，只不过它买卖的东西是不一样，他买卖的在股权交易所上面是原始股票，证券交易所买卖的是流通股。

所以对于我们一般的企业来讲，我们可能赚钱的方式就是卖产品，靠服务赚钱，我们一般创业初期似乎都是想着怎么卖好产品，通过卖产品赚钱，但是对各个行业内的那些巨头企业来讲，他们都是上市公司，他们的赚钱方式和我们一般的企业赚钱方式发生很大变化，它不只可以卖产品卖服务赚钱，同时它可以卖股票，通过股票赚钱和资本赚钱，一个是靠产品赚钱，一个是靠资本赚钱，这就给我们带来一些新的思路，赚钱的方式发生了比较大的变化。

我们讲了企业的三种形态，一个是股权投资，一个是私人企业，一个是上市的公众企业。在股权投资第一个阶段，作为投资商、投资人来说，每个阶段的风险系数是不一样的，可能在第一个阶段当你还是一个私营企业还是一个股权制公司的时候，这时进来风险是非常高的，风险系数很大，因为企业没法评估，所以做VC的这种天使投资人为什么那么难得，就是因为作为这个阶段的风险系数非常高，但是同时它的回报率很高。因为它在起步，所以做VC的真正成功率是很低的。

在第二个阶段，当我们把股权转变成原始股票的时候，这个时候企业已经经过第三方的评估，第三方的审核已经有了一个基本的市场价格，那么在这个阶段我们如果从投资人角度来讲这个阶段进入进来的，它的风险系数相对来说比较低，三3个形态的企业里面，投资PE这个阶段它的风险系数是最小的，回报率也相对比较高的，所以我们很多企业主要融资就是在这个阶段。

到第三个阶段，当正常企业正常上市流通之后，其实企业的这种价值已经完全展现出来了，在这阶段投资机构再进来已经意义不是很大，它的风险已经很高，这个时候我们散户在进去的时候他已经有很大的风险，所以在国内炒股，散户要想赚钱是非常难的，对做企业这是从投资的角度来看这个问题。那对企业主来讲，一个企业怎么样的形态和阶段是最好融资的，很多民营企业私营企业并不是很差，但是相对来说比较难融资，投资很难进来，因为很多VC看你的项目的时候，眼光很挑剔，所以在这个阶段风险系数很大。

大部分的机构和投资者是很难进来的，选择在VC这个阶段进入投资，本身在市场它相对来讲比较小，但PE阶段的资金量都会比较大，对企业来讲，要想更好，更方便更快捷，或者说成本更低，那么融资把你的股权转变成原始股票。

在PE1.5级这个阶段，是最容易融资最容易获取，投资机构也好，投资人也好认可，因为在这个阶段进来的风险是最低的，所以我们想要更快、更方便、更低成本的拿到资金，那么我们就要把公司的股权变成原始股票，这样就能提升融资的能力，投资机构也会更认可，所以，市场上合法又赚钱的就是投资股票，而在这个阶段投资股票也有分几个阶段，那么在我们的原始股票这个阶段是最有价值的，是最有这种，而这种风险系数最低，投资回报率相对来讲要比这种市场高很多，所以要从几个投资角度来看这个问题。

微商去美国上市真正的好处有哪些？

我们也知道微商特点，微商想要在国内上市的可能性几乎是为零。但是我们在美国上市相对来讲是一个非常好的选择，它和国内市场完全是不一样的。

第一，微商目前面临市场竞争，面临如何赢得消费者和代理商认可，这些市场负面的东西的咨询会越来越多，在这种情况下如何获取代理商的认可和消费者的信心，如果我们是美国的上市公司，无疑肯定会提高我们的转化率，在这个过程中，我们和竞争对手的品牌就完全做了区隔化。

最近我们微商这个领域有一家集团就在美国登陆上市，大家可以去了解。它上市之后对它企业带来哪些变化，市场上会发生很多变化，对他们业绩的增长也就是提升，是不是起到一个实质性的变化，据我了解，变化是非常大的，这从市场品牌形象的角度。

第二，当我们上市之后，我们手上就有一把刀，这把刀就是一个武器，从代理商层面可能，忠诚度越来越低，它不可能跟你长期玩，玩一把可能就撤，哪里有好市场有好的产品又可能一下就转变了。那么如何让我们代理商的利益和我们品牌商的利益捆绑在一起，真正变成一家人，唯一的方式就是你能给他共享利益，而能够共享利益的唯一的方式就是股票。

所以如果我们能让代理商直接购买我们的股票，或者我们按照代理商的业绩来赠送原始股票，让代理商真正成为我们的战略联盟，真正变成一家人。这个时候代理商的忠诚度、他的执行力、战斗力，我想不用我们多讲，因为他努力一分，它业绩提高一分，它知道他是最大的受益者获益者，所以这时我们整个结成联盟的战队，他的抗风险能力就很强，业绩提升不用去怀疑，这是我们从代理商的第2个层面。

第三，我们从员工这个层面，现在的企业面临要想有好的产品要想好的团队，要想有好的执行力，你必须能够以吸引和留住高端的人才。前段时间我们大家在聊，说策划人才很难找，工资要求又很高，往往做得很好，就自己跳出去自己做了，这不只是说我们微商面临的问题，其实这个行业只要是企业都会面临这个问题。所以，如果能够把这种人才通过股票和期权方式捆绑在一起，整个团队的战斗力就完全上升。

第四，通过境内境外上市，我们也能够提高微商的现金流。我们不仅卖产品赚钱，还可以卖股票赚钱，我们赚钱的方式、企业运作的方式完全发生了一个本质的变化。

第五，如果一个企业想长久的发展下去，必须在这个行业里面形成很强的一种领导地位，必须有很强的整合能力，当我们上市之后我们就有武器，我们可以整合、并购、重组。从产业链这个角度来讲，我有了钱，我可以直接把我的品牌商、厂商直接并购掉，关联商、同行，都可以通过资本的力量进行整合，新型产业链协同作战，所以现在我们在运作企业的时候，我们考虑的不是完全单兵作战。

我们很多企业，创业的时候考虑更多的是我卖这个产品赚多少钱，然后逐渐一点点一点投。在目前这种情况下，我们作为企业主，应该从资本层面再看资产证券化之后，股东也可以借助2级市场灵活退出、套现。

这就是微商在美国上市之后我们可以获得的好处。

以上只是上篇，各个交易场所的具体上市方式是什么呢？挂牌之后又有什么好处？敬请关注《微商企业如何利用资本市场实现跨越发展？（下篇）》的精彩干货内容！