正文
2024年国内花生连续第二年增产，期初库存和产量同比双增。而在食品花生需求表现偏弱的背景下，花生价格震荡走低。
展望2025年，低价农户惜售、春节后二次补货以及进口花生到港延迟等，对一季度花生期价将产生一定支撑。若花生消费好于预期，期价或出现阶段性反弹，但产区货源消耗进度偏慢。二季度国产花生季节性抛售与延迟到港的进口花生到港时间重合，压力将较常年偏大。花生种植收益优于竞争作物，2025年花生种植面积预计仍将增加，若无极端不利天气，累库周期尚未结束，二季度以后花生价格或再度走低。
2024年国内花生种植收益高于玉米等竞争作物，农户花生种植意愿较高。据机构预估，2024/2025年度花生种植面积同比增加8.53%，至439.85万公顷。
产区天气方面，河南、山东部分产区旱涝急转对单产产生不利影响，局部产区天气异常对花生单产和品质产生一定程度的不利影响。其中，2024年6月中下旬，河南南部、山东和安徽局部产区存在阶段性干旱，春花生处于开花扎针需水期，干旱使得麦茬花生播种延迟；7月中下旬，河南南部、山东降水持续，局部地区有洪涝风险；8月下旬，辽宁局部区域降水偏多。花生单产下降使得花生产量增幅小于面积增幅，预期2024/2025年度我国花生产量同比增长2.33%，至1632.95万吨，花生连续第二年实现增产。
品质方面，部分产区收获季降雨、洪涝及霜冻导致油料花生占比增加，品质较好的食品花生占比下降，可能导致后期随着货源消耗，好货食品花生相对较少，食品花生与油料花生的价差走扩。
现货供需继续转向宽松的背景下，花生价格明显走低。价格跌至外包地农户种植成本附近后，基层低价有明显惜售心理。购销僵持的背景下，部分产区货源消耗进度偏慢。据机构统计，截至2024年12月末，东北地区余货比例较往年同期高7.3个百分点。不过，初期在东北地区花生水分偏大的情况下，河南白沙米货源适量流通。
另外，2024年大花生出货速度同比偏快。整体来看，河南大杂花生余货量约53.6%，白沙花生余货量约60.9%。山东产区因产量不理想，本作物年度相对来看影响力更低。货源相对集中在基层，贸易商存货量有限。基层剩余销售时间窗口仍长，低价惜售情绪短期暂难明显改善，挺价惜售对行情的影响是短多长空。
短期来看，若花生价格跌至外包地农户种植成本附近，产区上货量将减少，对短期价格产生支撑。
但中长期来看，挺价惜售使得供应压力后移，对中长期行情产生利空影响。5～6月份天气转暖，基层农户普遍无冷库，农户因担忧酸价提升等质量问题，有季节性抛售需求。产区货源销售进度较常年偏慢，且货源主要集中在上游产区，可能使得二季度花生季节性抛售对价格的压力大于常年，花生价格易出现阶段性快速走低。
2024/2025年度全球花生产量预计同比增长1.71%，至5033.6万吨。其中，印度花生产量预计同比增加18.33%，至710万吨；尼日利亚花生产量预计同比持平，为430万吨；美国花生产量预计同比增长10.8%，至295.4万吨；阿根廷花生产量预计同比减少8.97%，至135万吨；苏丹受内乱影响，新一作物年度花生仍存减产预期，预估同比减少27.85%，至100万吨；塞内加尔花生产量预计同比减少1.62%，至170万吨。
全球花生丰产预期施压国际花生价格，但国内花生价格同样处于低位，进口利润不佳。进口利润相对尚可的，仍是我国进口免税的部分非洲不发达国家。但其中，2024年11月塞内加尔宣布花生出口禁令，优先保障其国内供应。截至2025年1月初，出口禁令尚未解除，塞内加尔开关时间尚无法确定，进口塞内加尔花生到港延迟已无法避免。苏丹花生再度减产，且苏丹武装冲突对港口发运可能存在不利影响，因此，国内对进口苏丹花生签约采购订单数量也相对较少。
2024年9月，我国允许尼日利亚、马拉维、乍得花生进口，我国花生可进口来源国增加。不过马拉维、乍得非花生主产国，尼日利亚是花生主产国，但其供需基本平衡，可供出口量相对有限。因此，预期2025年国内花生进口量或处于近年偏低水平。到港时间预期延迟，对2025年一季度花生现货价格有偏多影响。
我国花生出口主要是食用花生，出口目的地主要是欧盟和日本等国。近两年，由于我国花生价格不断走低，与阿根廷等出口国的性价比提升，加之国内高油酸花生市场认可度较高，我国花生出口表现良好。
2024年1～11月我国累计出口花生仁12.65万吨，同比增加41.16%。花生出口数量增加，有利于减轻国内花生供给压力。但花生出口数量占比较小，出口改善对国内花生价格的提振较为有限。
（全文刊登于2025年2月6日粮油市场报
三
版）
