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外围市场：
国际方面，
美国非农数据失业率下降，增强美联储维稳平稳的货币政策概率，利好美元。同时特朗普政策频发，资金避险情绪增强，对棉价有一定拖累影响。
国内方面
发改委持续推动经济向好回升，稳房地产促内需，市场信心相对稳固。
产业层面：
国际
供需宽松格局持续存在，美棉出口签约量持续走软，对国际棉价有一定压力。同时特朗普上台的多个政策引起贸易摩擦或拖累全球消费复苏。
国内
产业端暂未完全复苏，同时纱厂节前有一定逢低补库，需求端暂难上量。不过需关注气温回暖春夏订单下达对下游订单的促进作用。
本周国际棉价交易重心下挫。国际棉价本周处于震荡态势，周一跌至近期新低65.01美分/磅，随后小幅反弹，周三最高价突破20日均线，周后期再度回落。由于春节假期，郑棉于2月5日开盘，2月7日收盘，整体在40日均线附近维持震荡态势。上周仅有1月27日当天数据作为周均价参考，周内内外棉价差走扩，内外纱周均价小幅上涨。替代原料涤纶短纤周均价小幅回落以及粘胶短纤价格上涨。
1、国内市场：
期货震荡为主 现货少量成交
郑棉：
宏观&外盘扰动 波动加大
本周郑棉整体仍呈现震荡态势。虽然上周休假期间国际棉价大幅走软，但郑棉并未跟随外盘走势下行，6日短暂下跌后7日即反弹收回失地。产业端周内并无明显指引方向性消息，全国新棉公检量同比明显增加，供给端力度仍显强劲。需求端因春节假期，纱厂周内暂未完全复工，且加征关税使得市场信心偏弱，同时年前纱厂逢低补库较为充分，周内需求端暂无亮眼表现。宏观层面国家仍在继续发力促使经济向好回升，在关税加征幅度符合预期以及棉价已位于近年来低位的情形下，预计短期棉价下方仍有一定支撑。主力合约周度结算均价为13590元/吨，较上周下跌50元/吨。
上周仅开盘一天，本周开盘三天，本周郑棉总成交量以及持仓量环比均有所增加，周内累计成交78.86万手，较上周增加56.31万手；持仓量73.99万手，折369.95万吨，增加4.57万手。截至本周五注册仓单加有效预报总量8002张，折32万吨，较上周开盘日增加727张。
现货：下游少量补库为主
周内现货价格上涨，均值较上周有所回升。节后纱厂逐步复工，价格周内小幅上涨，产业未完全恢复的情形下，纺企仅少量补库。新疆喀什区域机采棉2129B含杂2.1%以内对应2505合约疆内库销售基差在800-850元/吨左右提货价在14340-14480元/吨。本周中国棉花价格指数周均价14798元/吨，较上周上涨72元/吨，涨幅0.5%。
2、国际市场：关税大棒再起 宏观扰动加剧
本周国际市场美元回落，同时金融市场回升，市场情绪略微有所缓解，棉价小幅反弹。但在宏观波动加剧，美加征关税引发贸易摩擦的情形下，市场避险加剧，反弹幅度较弱。周五美国非农数据出炉，数据显示失业率继续下滑，或给美联储将按兵不动提供支撑，美元走高之下棉价再受拖累。ICE期棉主力合约周均结算价66.14美分/磅，较上周下跌0.47美分/磅，跌幅0.7%。同期国内现货棉价小幅走高，内外棉周均价差走扩。
从主要国家运行情况看，
美国
全美约28%的植棉区受旱情困扰，较前一周（26%）增加2个百分点；其中得州约21%的植棉区受旱情困扰，环比持平。从近期美棉区天气情况来看，整体旱情较去年同期略差，后续仍需更多降雨改善旱情墒情。
印度
周内新花上市量略有下降，在2.6-2.8万吨不等。周内当地皮棉价格略有下调，目前S-6品种报价在53150卢比/坎地，折约77.65美分/磅，环比上周下调约0.8美分，降至本年度以来最低位置。
巴基斯坦
当地新棉供应缺口持续存在，轧花厂挺价意愿强烈，随着纽期走跌，进口棉价相应下调，更受市场青睐。目前较高质量等级资源报18450卢比/莫恩德，折约80.45美分/磅，环比下调约0.85美分，但仍处于年度以来偏高水平。
3、纺织市场：
产业尚未完全恢复 成交一般
本周纱厂陆续恢复生产，整体开机率回升，部分地区纱厂已恢复至9成以上。下游坯布市场开工相对较晚，周后期开始陆续恢复生产。纱厂当前新接订单不多，年前订单发货为主，随着下游开工逐步恢复，纱线询价变多，但成交一般。周内棉价小幅上行，同时部分纱厂因成品库存相对不高，有一定挺价意愿，周后期纱价小幅上涨。本周中国纱线价格指数周均价21085元/吨，较上周上涨15元/吨。同期外纱价格上涨9元/吨，内外纱周均价差负值微幅收窄至823元/吨。
本周
涤纶短纤
期货主力价格低位反弹，结算价由6870元/吨涨至6928元/吨，交易价格重心较节前最后一个交易日明显抬升。商品市场整体回暖和PX供应下滑预期带动短纤期货价格反弹。春节假期后下游生产逐渐恢复，短纤销售转好，需求和供给双侧影响下，短纤周内略有上涨。
粘胶短纤
成本端有所支撑，整体库存水平不高，供应端表现尚可。需密切关注下游需求变化情况。后续若下游需求回升，价格有望突破现有区间;若需求持续低迷，价格可能面临下行压力。
【
美国1月非农新增14.3万大幅低于预期】
美国劳工统计局周五公布数据显示，美国1月非农就业人口增长14.3万人，为三个月最低水平，远不及预期的17.5万人。与此同时，12月新增就业人数从25.6万大幅上修，至30.7万。11月数据也上修。11月和12月合计上修10万人。
【国家统计局：2025年1月份CPI涨幅扩大 PPI同比下降】
1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升，本月环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均比上月有所扩大。工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。
【特朗普暂缓对加墨25%关税】
当地时间2月3日，美国总统特朗普表示，对加拿大加征关税措施将暂缓30天实施。此外，美国与墨西哥双方同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。
【国家发改委发声：持续用力推动房地产市场止跌回稳】
2月5日晚间，国家发改委官微发布消息显示，国家发改委党组书记、主任郑栅洁在《学习与研究》杂志发表署名文章表示，“2024年，多项房地产支持政策出台实施，市场信心有所修复，房地产市场呈现止跌回稳的积极势头”，同时将“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。
从外围市场运行情况来看
，国际方面
本周美国非农数据虽然低于预期，但是失业率进一步下降，对美联储的货币政策继续维持平稳提供了一定数据支撑。特朗普上台后频繁颁布各种政策并对其他主体施压，全球宏观形势风云剧烈涌动，资本市场资金避险情绪增强，资金倾向于贵金属等，给予棉花市场一定压力。
国内方面
国家发改委发声，继续持续推动经济向好发展，稳固房地产行业并持续推动消费扩大国内需求，同时前期持续的一揽子促进经济向好政策效果或将逐步得到体现，国内市场信心得到稳固。
从国际市场运行情况来看，
当前全球棉花供需宽松格局持续存在，供给端暂无明显新增指引性消息，需求端来看，特朗普加征关税引起贸易摩擦，或对全球消费复苏产生拖累，对美棉出口或也将产生一定影响。最新两周美棉出口周报显示签约数据均环比下降，对国际棉价产生一定压力。
从国内市场运行情况来看，
当前商业库存处于历史高位，供需端压力较大。产业并未完全复苏，下游布厂刚处于陆续复工阶段，纱厂大多已开始正常生产。不过春节前纱厂由于棉价处于低位有一定逢低补库动作，近几日现货成交较为冷清，需求对棉价未产生明显支撑，同时市场对加征关税落地影响仍有一定担忧。随着气温转暖，春夏订单下达或许对纱厂订单有一定提振并对棉价形成一定支撑，需关注后期订单落地情况。
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