文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：监管机构近日印发了银行业信用风险排查的专项方案。此次排查，旨在摸清银行业金融机构显性或隐性承担信用风险的各项贷款、债券、投资、同业、表外、通道业务等风险敞口的信用风险底数，为有效防范和化解风险奠定基础。据了解，有关部门将在上半年形成一份银行业信用风险的专项排查报告。
经济数据：1、李克强在2017年政府工作报告中表示，今年经济增长目标6.5%左右，在实际工作中争取更好结果。今年CPI涨幅3%左右，赤字率拟按3%安排，M2和社融余额预期增长均为12%左右。2、今年增值税四档税率变三档，13%税档有望降至11%。现行增值税税率有17%、13%、11%和6%四档。李克强表示，将简化增值税税率结构，今年由四档税率简并至三档。业内人士称，13%和11%的增值税税率可能统一合并到11%，这对财政收入冲击也不大。
【资金面】
今日央行继续进行了 200 亿、100 亿以及 100亿的 7、14、28 天逆回购，逆回购到期 700 亿，当日净回笼 300 亿。今日资金面略微转紧，总体维持平衡，短期回购利率企稳反弹，收盘隔夜回购加权利率2.4542%，较昨日上行 11.50bp，7 天回购利率 2.8317%，上行 10.51bp。回购成交总量大幅上升，为 22763.22 亿。
【一级市场】
利率品种方面，周一发行3、7年农发债，利率分别为3.8329、4.2053，全场倍数分别为2.34、3.13。
信用一级方面，今日多只券均簿记两天，多还是继续收量状态，全场倍数普遍不高，发行人对票面预期偏低，机构参与热情一般。17镇国投SCP002二轮边际5.29%，明日继续调整；17恒信租赁CP001边际4.83%；17洪涛CP001 首轮7%满量，二轮5.5%-6.0附近；17西永微电MTN001最终票面4.95%；17滁州城投MTN001边际5.6% ,发行人目标价不超过5.3%；17天业MTN001边际5.50%，最终票面5.38%；17岳阳经开MTN001边际5.3%；17光大集团MTN002边际5%，发行人目标利率4.7%；上周五发行的17营口港MTN001收量两天，经一轮调整后，截量在上限6%附近，发行人目标5.3%，取消发行后又重新调整，目标价格5.6%，二轮调整后再次取消发行。
公司债／企业债方面，周一发行17龙湖绿色债，AAA，5+2年，4.75。
【二级市场】
利率债收益率整体小幅上行。午后农发续发3、7年期，中标利率小幅上行。截止日终，国债收益率曲线涨跌互现，除个别期限外整体波动在1BP左右；国开债曲线整体上行1-4BP；农发行债曲线、进出口行债曲线整体上行1-3BP。具体来看，国债曲线5年期170001带动曲线对应期限稳定在3.04%；7年期160025带动曲线对应期限稳定在3.2%；10年期170004带动曲线对应期限稳定在3.36%；30年期170005带动曲线对应期限上行3BP至3.81%。国开债曲线小幅上行，7年期170201带动曲线对应期限上行1BP至4.17%；10年期160213带动曲线对应期限上行1BP至4.16%；20年期160205带动曲线对应期限上行1BP至4.37%。农发行债曲线整体小幅上行，10年期170405带动曲线对应期限上行2BP至4.22%；20年期160410带动曲线对应期限上行1BP至4.36%。进出口行债曲线整体小幅上行，10年期160310带动曲线对应期限上行2BP至4.27%；20年期150319带动曲线对应期限上行1BP至4.37%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线1、2年期在市场价格带动下收至3.25%、3.36%。地方政府债AAA-曲线9年期在市场价格带动下收至3.93%。
今日信用债收益率整体小幅上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行3BP至3.87%，6M期限收益率稳定在3.90%，1年期收益率上行5BP至4.00%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行2BP至4.25%，5年期收益率上行1BP至4.40%水平。城投债曲线收益率整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y上行2BP至4.22%，4年期上行3BP至4.46%。中债城投债收益率曲线（AA）5年期上行4BP至5.06%的水平。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌4个点，长端平均下跌2个点。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共230支，保本型产79支，非保本型产品151支，预期收益4以上的106支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.41，全国性股份制银行3个月：4.49，城商行3个月：4.23，外资行3个月：3.56。
【外汇市场】
3月4日，美联储主席耶伦发表讲话，称如果就业和通胀符合预期，3月加息是合适的，芝加哥利率期货显示3月加息概率高达近80%.周一，美指震荡反弹，非美货币多承压。其中，欧元兑美元冲高回落，在美联储3月加息的背景下，欧元兑美元汇价前景偏空；英镑兑美元下挫，由于英国将在3月底前启动脱欧进程，或令英镑兑美元承压；美元兑日元小幅承压回落；澳元兑美元窄幅震荡反弹，但是涨势难以持续。人民币兑美元中间价调升，人民币兑美元即期收升。3月1日，人民币兑美元中间价报6.8790，调升106个基点，人民币兑美元即期收盘价为6.8929，较上一交易日上涨51个基点。截止北京时间18点，美元指数报于101.47，较前一收盘价上涨0.04%；欧元兑美元较前一收盘价下跌0.08%，报1.0602；美元兑日元下跌0.21%，报113.68；英镑兑美元较上一交易日下跌0.23%，报1.2260；澳元兑美元较上一交易日上涨0.18%，报于0.7603。（完）
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