狂揽2800亿！四大原料巨头吃到香氛红利

化妆品观察品观 · 公众号 · · 2025-03-13 18:31

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嗅觉经济凶猛

2024年，全球四大香料香精巨头逆势突围，展现了强大的增长韧性。

近日，奇华顿、IFF、帝斯曼-芬美意、德之馨陆续交出的2024年度成绩单颇为亮眼：过去一年，尽管经济环境复杂，四大企业 均实现营收利润双增长，利润增幅更是高达双位数 。

在全球供应链持续承压的产业背景下，四大巨头究竟如何实现结构性突围？哪些明星业务板块撑起增长曲线？又是以怎样的战略布局打开盈利想象空间？

业绩背后的驱动力，值得探究。

1 . 奇华顿、德之馨连年高增

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据财报，四家香料香精巨头的业绩表现，可谓各有千秋。具体如下：

2024年，奇华顿营收飙升至74.12亿瑞士法郎（折合人民币 601.11亿元），同比增长7.2%，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）更是猛增至17.65亿瑞士法郎（折合人民币143.14 亿元），同比增长19.8%，

IFF营收为114.8亿美元（约合817.38人民币亿元），与去年基本持平，不过，EBITDA达22.1亿美元（约合157.35人民币亿元），同比增长16%；

帝斯曼-芬美意营收为127.99亿欧元（约合人民币988.08亿元），同比增长4%，EBITDA为21.18亿欧元（约合人民币163.51亿元），同比增长19%；

德之馨营收为49.99亿欧元（约合人民币385.92亿元），同比增长5.7%，EBITDA为10.33亿欧元（约合人民币79.75亿元），同比增长14.4%。

从营收和利润规模看，帝斯曼-芬美意领跑，紧随其后的是IFF、奇华顿、德之馨；营收增速上，奇华顿拔得头筹，其次是德之馨、帝斯曼-芬美意、IFF；利润增长上，四家企业均 超15% ，奇华顿和帝斯曼-芬美意更是以 19.8%和19% 的高增长脱颖而出。

拉长时间轴，奇华顿和德之馨堪称行业“定海神针”。

2020年至2024年，奇华顿营收从63.22亿瑞士法郎（约合人民币465.3亿元）一路攀升至74.12亿瑞士法郎（折合人民币 601.11亿元），利润方面，EBITDA 除2023年持平外，其余年份皆保持两位数高增长；德之馨营收从35.2亿欧元（约合人民币277.38亿元）稳步增长至49.99亿欧元（约合人民币385.92亿元）。

相比之下，帝斯曼-芬美意和IFF近年业绩略显坎坷。帝斯曼-芬美意2023年5月合并重组后首份财报营收、净利润双下滑，好在2024年合并协同效应发力，业绩回暖。IFF在2022 年、2023年深陷亏损泥潭，净亏损分别达18.64亿美元（约合人民币125.45亿元）、25.63亿美元（约合人民币180.69亿元），不过2024年成功实现可观盈利，重回增长轨道。

2 . 香氛板块撑起高增长

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深入剖析四家香料香精行业巨头各业务板块的表现，一个显著的共性跃然眼前： 香氛板块成为耀眼的高增长点。

帝斯曼-芬美意旗下，除健康、营养和护理部门外，香氛与美容、风味质构和健康、动物营养与健康这三大部门销售额全面飘红。其中，香氛与美容部门作为核心业务，更是大放异彩。该部门 销售额飙升至39.64亿欧元（约合人民币306.02亿元），同比劲增7% ；EBITDA 达到8.82亿欧元（约合人民币68.09亿元），同比增长13%，业绩占比高达31%，在企业营收版图中举足轻重。

IFF 的四大业务部门——营养、健康与生物科学，香氛，制药解决方案，仅 香氛业务销售额实现两位数增长，攀升至24.4亿美元（约合人民币173.73亿元），涨幅达12% 。细分来看，消费者香精和香水香精成分均呈两位数增长态势，高级香水业务也实现高个位数增长。香氛部门调整后经营EBITDA为5.18亿美元（约合人民币36.88亿元），调整后营业EBITDA利润率为21.2%，调整后经营EBITDA更是大幅增长25%，成为推动企业业绩上扬的关键。

图源：摄图网

而德之馨风味、营养与健康，香氛与护理部门双双实现正向增长， 香氛与护理部门增速一骑绝尘，其销售额达到19.08亿欧元（约合人民币147.3亿元），同比增长8.9% 。排除投资组合和汇率影响，有机销售额增长更是达到10.2%； EBITDA为3.47亿欧元（约合人民币26.79亿元），较上一年增长25.4%。其中，香氛业务的销售额亦实现了两位数的有机增长，高级香水延续强劲发展势头，在经历了上一年的强劲表现后，再度实现高个位数的有机增长。消费者香氛应用领域，同样实现了两位数增长。

奇华顿的香氛与美容、风味与健康两大业务板块，营收增速分别达到14.1%、10.7%。香氛与美容旗下的 高级香水销售额增长了18.4%，消费品香水销售额增长了13.5%，香氛原料和活性美容同比增长11.1% 。香氛与美容业务EBITDA也从2023年的7.69亿瑞士法郎（约合人民币62.37亿元）跃升至2024年的9.85亿瑞士法郎（约合人民币79.89亿元），EBITDA利润率也从2023年的23.2%大幅提升至2024年的26.9%，增长势头强劲。

四家企业的香氛板块凭借强劲的增长态势，是当之无愧的高增长担当，

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