当今世界正经历百年未有之大变局，海内外宏观环境发生深刻变化，资金在大类资产上的配置也悄然生变，商品不再仅仅是商品，而是成为宏观大类资产配置的标的。
8月13日央行报告显示，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元。7月新增社融7708亿元，其中新增居民贷款-2100亿元，新增企业贷款1300亿元，皆处于季节性极低水平。
中国经济目前同时经受着贸易冲击和地产下行两大压力，所以信贷疲软难以避免。
房地产作为核心抵押物，在信用创造过程中起到了关键作用。同时银行与地方政府大都依靠房地产生存，地方政府靠土地出让金且大量地方债务都与房地产行业挂钩，而银行的资产也就是其放出的贷款很大一部分是以房地产和土地作为抵押物的。
社融低于预期主要原因依然是房地产下行导致信用需求低迷。房地产和土地价格下跌，信用创造受到抑制，收缩信用，发生资产负债表衰退。
2021年，中国房地产危机开始，恒大违约，各类地产企业问题重重。房地产泡沫破裂，利率持续下行，经济陷入资产价格下行螺旋。但是，面对下行的大趋势，市场鲜有确定性的投机工具，因为做空非常困难，需要面临国家队的暴拉，一般人很难把握做空时点。而做空产能过剩的商品，则相对安全。8月13日，玻璃主力期货合约盘中下跌3.16%，报1257元，成交208.86亿元。螺纹价格也继续下跌，不少地区现货跌破3000元/吨。
2012年底玻璃期货在郑州商品交易所上市，自此之后，玻璃期货便因其低保证金和高杠杆率吸引了众多投资者，成为备受瞩目的明星产品。郑商所的诸多品种素来以高波动著称，这里是投机者的天堂，当然也是很多散户的伤心之地。
期货市场看起来是闪闪发光的、诱人的聚宝盆，在这里，高达十倍的杠杆，可以放大所有的波动，几天就可能赚到几年甚至一生的财富，有的人一天暴富，有的人操作错误瞬间爆仓，一天内倾家荡产，可谓一念天堂，一念地狱。
平板玻璃需求端和螺纹类似，主要的下游产业是房地产和汽车行业。房地产行业占到了平板玻璃总需求的75%。因此，玻璃市场的发展景气度与房地产的高度相关。过去几年，我国房地产开发投资额增速放缓，新开施工面积出现负增长，玻璃需求受累。2024年1-6月份，房地产施工面积696818万平方米，同比下降12%。房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%。虽然部分玻璃产线已经进入亏损区间，且8月出现一定冷修意愿，但当前供给端的小幅下行远不足扭转过剩局面，地产竣工下行对玻璃需求的传导还在继续，市场也在等待供给出清的速度。此外，即便是短期亏损，玻璃产线由于重启成本较高，很少会立马停产。这是因为，平板玻璃生产有个很重要的特性，是生产的连续性。如果高温运作的机器停止运转，那些融化的残渣就会冷却堵塞机器，这不仅损失了原材料，还损坏了机器。玻璃厂停工后再启动需要时间很长，重启成本高达数千万。玻璃生产的连续性，导致玻璃供大于求时，生产厂家不能及时调整。玻璃的供给往往存在滞后性，这样的供需结构是玻璃价格下跌持续时间长的原因之一。上一轮玻璃因亏损开启大规模冷修发生在2022年下半年，亏损持续半年，其中天然气和煤制气产线亏损超过250，石油焦产线则处于盈亏附近，因此可以看到玻璃价格基本下跌至各工艺产线均进入亏损的程度。
当前，地产下行持续，玻璃行业正在通过价格下跌，产业持续负反馈，完成供给端出清。
