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来论 | 英国脱欧与改革政策陷入泥潭,美元指数在97一线坚定看多

新财富投研圈  · 公众号  · 财经  · 2017-06-10 22:03

正文


来源:申万宏源宏观(swsmacro)

作者:李一民,李慧勇,汤莹



截止到北京时间3点,英国大选计票工作完成99.23%。目前保守党315票(坚持硬脱欧),工党261票,苏格兰民主党35票(反对保守党硬脱欧,英国脱欧但苏格兰要保留在欧盟之内),自由民族党12票(表示不与任何党派结盟)。对此我们点评如下:


英国将产生“悬浮议会”,即没有任何一个单独党派获得议会过半多数席位(合计650票,326票过半)。在大选前保守党在下议院650个席位中占到330个,但仍不足以保障“脱欧”谈判顺利进行。这一次大选后的政治环境,会令执政党的立法过程更加艰难。梅姨过度自信了,本是希望借大选重新洗牌增加对议会控制力,反而失去可单独执政的权力。


目前梅表示不辞去首相职务,那么下议院其他党派可能通过结盟来驳回政府提出的议案,比如工党和苏格兰民族党的总票加起来,足以抗衡保守党。若换作工党魁科尔宾为英国首相,推进脱欧进程会优先侧重于保住欧盟单一市场和海关同盟的好处,但保守党同样会站出来阻挠。


英国经济短暂的繁华可能进入尾声。进入2017年以来,英国经济数据远超预期。原因一方面在于英镑贬值带来的正向作用,另一方面,退欧进程拖沓反而形成了空档期。2017年英国与其他发达经济体共振复苏,零售消费指数同比增速一直维持在3%以上的水平,失业率也持续下降。我们认为,数据体现了英国经济的韧性,但脱欧会对英国潜在增长率构成影响,商业投资很可能受到抑制,中长期来看并不乐观。 

   

目前离6月19日的正式脱欧谈判已经不到两周的时间,悬浮议会将会使这个过程变得更加不确定。而且,不仅是英国脱欧的进程会比此前更为破朔迷离,整体英国经济与国内治理都面临新的不确定性。短线导致英镑兑美元急跌,跌幅超过1.9%,欧元小幅下跌,美元指数上涨,黄金日元下跌。我们强调此前观点,美元指数在97一线足以看多,当前区域大概率会成为全年美元的最低位。




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