2006年,正式问世的爱玛电动车,曾是国内电动车行业的“领军者”,而它的创始人张剑也因此从草根蜕变为亿万富豪。
公开资料显示,张剑今年54岁,河南商丘人,当前直接持有爱玛68.78%股权,自1999年9月27日起担任爱玛科技董事长、总经理职务,任期将于2025年9月8日终止。
作为公司创始人,张剑曾将爱玛推上行业巅峰。
爱玛创始人张剑/图源:上证路演中心
早在1999年,正在老家商丘做自行车零售批发生意的张剑,跑到当时国内最大的自行车生产基地——天津,二次创业,并与妻子段华成立了爱玛的前身——天津市泰美车业有限公司。
起初,公司只从事自行车代加工和贴牌生产。2004年,随着国家全面禁摩,两轮电动车被划分为非机动车,两轮电动车市场迎来了黄金时代。
张剑也乘着政策的东风,同年拓展了电动车业务,成为了中国最早的电动自行车制造商之一,两年后正式推出爱玛品牌。
之后,市面上涌进了2000多家两轮电动车企业,雅迪、台铃等品牌也在此时诞生。
2009年,张剑豪掷3000万元,相当于爱玛当年净利润的一半,签下华语乐坛天王周杰伦作为品牌代言人,并表示3000万元的代言费能换回一年20亿元的品牌价值。果不其然,2010年,爱玛卖出220多万辆电动车,超越新日成为行业第一。
周杰伦曾是爱玛电动车宣传营销的一张“王牌”/ 图源:微博@爱玛电动车
快速发展背后,公司的管理问题被掩盖了。爱玛的上市之路一波三折,八年间三次失败,直至2021年才成功登陆A股主板。
早在2012年,爱玛就准备上市,但因股东间的争斗被迫中止。公司副总裁顾新剑曾是总裁张剑最为重要的合作伙伴,但高层关系恶化,两人反目成仇,张剑指控顾新剑敲诈勒索,金额高达2.35亿元;顾新剑举报无锡爱玛偷税漏税。
最终,顾新剑因敲诈勒索、职务侵占罪被法院判处有期徒刑20年,无锡爱玛被追缴增值税、企业所得税2000万元,同时罚款1000万元。
这不仅让公司错过上市计划,更让原本市场占有率不如爱玛的品牌,如新日、雅迪和小牛弯道超车、提前上市。
雅迪和爱玛的销量和营收规模差距也越来越大。国海证券研报显示,2018—2021年,雅迪的市占率从16.3%升至27.9%,同期爱玛的市占率从14.0%升至16.8%。
爱玛电动车虽较早入局行业,但在上市过程中属于“起了个大早,赶了个晚集”,最终,使雅迪从爱玛手上夺过了行业第一的宝座。
在对“外人”排挤的同时,也有对“自己人”的重用。
爱玛,是典型的家族企业。公开资料显示,张剑妻子段华为爱玛科技副董事长、副总经理,张建之女张格格仅为高中学历,18岁进入爱玛,先后担任总经理助理、董事长秘书、董事等职位。此外,公司董事也多为大专、高中学历的“老一辈”。
张剑妻子段华/ 图源:爱玛官网
目前,张剑、张格格同为爱玛科技实际控制人。截至今年6月底,张剑持有爱玛68.78%的股份,女儿张格格通过盐城鼎爱间接持有公司1.11%的股份,父女二人合计持股69.89%。
2024年3月,胡润研究院发布《2024胡润全球富豪榜》,张剑、张格格父女以165亿人民币财富位列榜单1577位。
公司内部的权力斗争和外部合作伙伴的反目成仇,都暴露出爱玛的隐患。
张剑的被留置调查,不仅让市场对爱玛的管理能力表示质疑,也让投资者对公司的未来感到不安。尽管爱玛表示,公司高管团队能够维持正常运作,但张剑作为核心人物的缺席,无疑为企业的未来发展蒙上阴影。
无论爱玛还是雅迪,近年来,它们的单店销量和营收都出现了双双下滑。2020—2022年,雅迪单店销量从560台下滑至437辆;而爱玛同样严峻,2022年单店销量同比直降17%。
销量的衰退,体现了需求的放缓,两轮电动车正逐渐从增量市场过渡到存量市场。
据艾瑞咨询今年6月发布的《2024年中国两轮电动车行业研究报告》,2018年发布的《新国标》政策催生了非国标车替换潮,随着政策的逐步推行,迎来了3—5年的市场增长。期间叠加疫情的影响,比起地铁、公交等人流密集的公共交通工具,快捷、方便的两轮电动车成了不少人出行的新选择。
种种因素下,两轮电动车行业增速整体提升,雅迪、爱玛、台铃等企业赶上了一波红利期。
但随着《新国标》政策带来的换车潮接近尾声,市场需求放缓,销量难以维持高增长的态势。根据中国自行车协会数据,截至2023年末,中国两轮电动车市场保有量已达4亿辆。相当于每三个人就拥有一辆,每五户家庭就拥有四辆,行业似乎已开始“见顶”。
2015-2024年中国两轮电动车销量及预测/ 图源:艾瑞咨询
如今的市场,竞争已由增量博弈转向存量争夺。“一车用10年”的超长使用年限,也将两轮电动车从短暂的“快消品”,再次回归到“耐用品”属性。
与此同时,行业内的价格战愈演愈烈,进一步压缩了企业原本就不高的利润空间。
德勤报告显示,两轮电动车材料成本占整体生产制造成本超九成以上。此前爱玛招股书也提到,电池、电机分别占成本的23%、12%,控制器、车架、轮胎等占比则均在6%以内。
因此,一位头部两轮电动车企业负责人曾表示,“一辆车也就挣一包烟钱”。
爱玛的产能扩张在这一背景下显得格外尴尬。
两轮电动车建设周期通常在1—2年,如今,这些产能才开始陆续释放,预计今年爱玛产能接近2000万台,同比2022年底增长98%。
而台铃、绿源等其他品牌的产能,较往年也有了大幅度提升。保守估计,今年行业前六名企业合计产能将达到6930万台,但市场需求却已无法支撑如此规模的生产。
面对行业竞争加剧和市场红利消退,爱玛正在寻求新的增长曲线,电动三轮车业务成为公司转型的重点之一。2023年,爱玛的电动三轮车销量同比增长63.22%,营收增长接近80%。
中国摩托车商会数据显示,2024年1—5月,电动二轮车本年度累计完成销量873,736辆,同比下降54.58%;电动三轮车累计完成销量434,934辆,同比增长10.17%,可见其背后的发展潜力。
2024年1—5月电动摩托车本年度累计完成销量873,736辆/ 图源:中国摩托车商会
此外,公司还涉足四轮电动车领域,推出微型电动汽车。去年,爱玛推出了四轮车产品——爱玛A05,这款低速微型电动汽车就是俗称的“老头乐”,最高速度40km/h。
然而,电动三四轮车市场同样面临政策监管和安全隐患等挑战。北京已经出台规定,将对无法上牌的违规电动三四轮车采取全面禁行。
更重要的是,爱玛近年来的产品质量问题屡屡曝光,未来若无法有效提升产品质量和用户满意度,品牌声誉将进一步受损,影响公司长远发展。
电动两轮车行业的存量竞争格局已然形成,未来的博弈将更加激烈,而爱玛的未来也充满不确定性。毕竟,它的创始人正在被立案调查。